2015年前三季度，可以用“乐极生悲“来形容。。。
2015年岁末呢，似乎曙光再现，闻到了一丝丝牛粪的骚味
下半年基于对市场的不解和困惑，阿牛一直很少写帖子
今天，赶在岁末，瞎掰岁末年初可能蕴藏的获利机会，也许有惊喜有暴利，
但依然怀着一颗平常心，不喜不悲，默默耕耘，只求每年稳定收益！
下面均为个人观点，不对任何人构成任何投资建议，欢迎大家探讨交流！
2015年岁末：三大主流板块蕴藏暴利投资机会！
一、最确定的投资机会—-年报 高送转
每年年报高送转，尽管是老菜，但每次都让市场惊喜不断，牛股不断，这就是中国股市最大的特色！
这类投资机会主要隐藏在次新小盘股中，尤其是行业属性好成长性突出的次新小盘股，一旦年报有大比例高送，其阶段性涨幅都非常客观，不少都在1倍以上，如果是年报第一家推出大比例高送的涨幅将更客观！
今年和往年相比，这种炒作势头，必然是提前出现，本月已经有酝酿炒作的苗头，预计下个月来自明年1月份，将呈现炒作高潮！
1、已经在半年报中明确年底要大比例高送的极个别公司
（1）002175东方网络，公司多次明确年报推出10送不低20的高送方案，该股已经提前开炒，从底部23.5到今天56元涨幅超过140%，后续还有一定机会；
（2）600728 佳都科技，布局轨道交通 人脸识别 及云计算 安防 等朝阳行业，是中国唯一一家同时拥有城市轨道交通自动售检票系统、屏蔽门系统、综合监控系统和通信系统（含视频监控 系统）等四大智能化系统解决方案和应用业绩的厂商，可以为客户提供提供更为丰富的解决方案和服务。
该股本来今年中报 要推出10送15的方案，后因市场氛围不好，公司有意识推迟到年报进行高送，并因此被上交所监管，估计12月份就会提前推出大比例高送，从而成本2015年报第一家推出高送转分配方案的上市公司！
·2015-10-23··出处·上海证券报
高送转延期 佳都科技(600728)多董事领受监管函
上交所近日向佳都科技发出监管关注函，对公司多名董事予以监管关注，主要涉及高送转延期一事。
今年7月22日，佳都科技控股股东堆龙佳都科技有限公司发出《关于2015年半年度利润分配预案的提议函》，提议公司以6月30日为基准日，实施每10股转增15股的资本公积金转增股本方案。7月23日，公司披露了前述股东提议事项。消息发布后，公司股价连续两日涨停，三个交易日内涨幅达到27%。
然而，8月31日，公司突然发布董事会决议公告称，同意堆龙佳都提议的资本公积金转增股本方案，但提议推迟至以12月31日为基准日实施，具体方案另行公告。当日，公司股价跌停。对此，经问询，公司董事会解释称，推迟实施前述方案的理由为审计主体较多、业务类型较多、审计时间紧张，并便于加快公司非公开发行事项审核进程。经上交所核实，该等事由在公司收到提议时即已存在。
上交所指出，佳都科技资本公积金转增股本方案，属于公司重大事项。控股股东提议的方案是否可行或者是否需作重大调整，均对投资者投资决策有重大影响。公司董事会在收到股东的有关提议时，即应从公司和全体股东利益出发，及时对相关提议的可行性作出审慎判断，形成意见并对外披露，明确投资者预期。佳都科技董事会在7月22日收到控股股东提议后，理应在合理的时间内尽快做出判断，并发表明确意见。但公司仅将其对外披露，迟至8月31日才进行审议并形成将控股股东提议方案延至年底实施的意见，其行为对投资者预期造成重大误导。
上交所认为，佳都科技时任董事刘伟等人未勤勉尽责，对公司董事会未及时审议控股股东提议方案并发表明确意见的行为负有责任，违反了《上海证券交易所股票上市规则》相关规定以及在《董事（监事、高级管理人员）声明及承诺书》中做出的承诺。
鉴于上述事实和情节，上交所对佳都科技时任董事刘伟、梁平、许杰、胡少苑、刘敏东及欧阳立东予以监管关注。
2、集中在次新股 板块的预期年报高送转炒作机会
选股原则：（1）近1年多来没进行过高送转；（2）尽量选取总股本在2亿以下，流通股本在5000万股以下的次新股；（3）尽量筛选年报业绩增长，属于新兴行业的公司；（4）每股资本公积金和每股未分配利润较多；（5）尽量选择筹码相对较为集中的次新股，启动位置相对较低。
如果同时符合以上5个选股原则，一旦年报推出大比例高送，其涨幅将十分可观。
由于符合这种选股原则的上市公司估计不少，主要集中在次新股板块，这里随便列举几个：
603306 300390 300477 002755 002731 002735 等等
二、最容易创造美丽神话最永恒的投资机会—-重组 并购
经济转型 调结构，是中国当前经济走出困境的方式之一，对于上市公司而言，就是重组转型并购，这类牛股不断，贯穿于牛熊股市的始终，诞生了不计其数的大牛股，小则涨幅1倍，多者数倍来自数十倍，是中国资本市场最热的话题！
这类个股众多，这里仅仅列举几个阿牛比较看好的重大重组并购个股，其他个股大家可以交流：
002343（不知道慈文传媒没关系，花千骨知道不？002343就是被”花千骨的老妈“慈文传媒借壳 ，打造中国唯一的创新型全产业链影视娱乐巨头！）
002464（跨国重金并购欧洲重磅游戏公司，并进一步并购国内游戏平台）
002680（堪比000661牛叉的长春长生基因公司借壳，长生不老。。。 已停牌待证监会审核）
002027（最牛叉中概股分众传媒回归借壳）
002049（最吓人的融资并购，800亿人民币啊，吓死人了）
000034（神州数码回归借壳）
002188（巴士在线借壳）
000650（叮当快药知道不？超级牛叉的大健康 电商！被0650并购啦，每股业绩可能超过1元）
002343重组并购相关题材概况：
慈文传媒002343携8大利好复牌：
一是爱奇艺每年20亿营收合作
二是11亿收购北京赞成科技
三是定向增发 募集资金10.6亿扩大影视剧制作规模
四是公司核心人物之一、网剧之王白一骢46万股认购
五是两年内即2017年底前完成23部电视剧、5部网剧
六是上述作品如极品家丁，回到明朝当王爷，步步生莲
哪是大神级的顶级大IP啊，只怕是现象级状况环生呵
七是国家队中央汇金抢入406万股，慈文传媒成了王的女人
八是12家基金入驻，共持有1774万股
慈文传媒002343，未来2年内成长性最强的影视娱乐标的：
一、四十个大神级IP是成长的基础。
随着公司新媒体 业务的发展，公司前瞻性的购买了大量质量精良、且具备广泛的读者基础的网络小说改编权等素材，为公司的影视剧投资制作发行及后续游戏和衍生价值的挖掘提供了充足的内容保证。截目前，公司已储备网络小说版权超过40部，其中部分作品情况如下：《回到明朝当王爷》 、《老九门》 、《怨气撞铃》 、《寻找爱情的邹小姐》 、《华音流韶》、 《凉生，我们可不可以不忧伤》、 《左耳》 、《死亡通知单》 、《罗布泊之咒》 、《亵渎》 、《紫川》 、《花千骨》 、《爵迹》、《极品家丁》、《步步升连》、《至青春》 等等。慈文传媒毫无疑问是国内第一批深度发掘网络小说的公司，也是国内收购和储备网络小说IP量最大的影视公司。而这些是公司未来业绩成长坚实基础。随着《花千骨》等一批网络小说的开发和发掘，网络小说的价值已经被越来越多的观众、媒体和影视公司所发掘和重视，中国已经迎来了网络小说的开发热潮！目前仅《盗墓笔记》IP的商业估值就被业内大佬王长田（光线传媒董事长）估值到200亿元。一个电影 公司目前拥有1-2个大神级IP就在已经开始作为炫耀的资本了。你可以想象，慈文传媒拥有的40部网络小说知识产权如何炫耀才好呢？目前，网络IP已经被资本市场开始发掘和重视。可以预见，随着网络小说优秀IP开发进入高潮，慈文传媒集团的公司价值也必将被资本市场所发现和重估！
二、10亿元定增 重点投向电视剧和网络剧，数量达到28部。
公司这次定向募集资金10亿元将全部投向电视剧和网络剧，其中电视剧包括《辉煌岁月》、《姥姥的抗战》、《万家灯火》、《梦想高飞》 、《灿烂家族》、《凉生》、《半欢半爱》、《黑天鹅》、《特工皇妃》、《家年华》、《左耳》、《惊蛰》、《花千骨2》 、《寻找爱情的邹小姐》、《老九门》、《临界》 、《罗布泊之咒》、《脱骨香》 、《回到明朝当王爷》、《岁月忽已暮》、《步步升连》、《致青春》等23部。网络剧《执念师2》 、《少年股神》、《暗黑者3》、《示铃录2》、《示铃录3》等五部。一共28部电视剧和网络剧，数量惊人。
三、与爱奇艺的战略合作重点投向大电影、网络剧和游戏，与10亿元募集资金投资项目基本不重叠。 与爱奇艺的战略合作主要以网络剧、电影和游戏开发为主。每年合作的网络剧、电影、游戏或其他衍生产品等项目的产品市场规模合计目标不少于人民币20亿元。注意，是每年20亿的规模！慈文集团2014年主营业务收入4.9亿元，大家可以比较一下，增长潜力有多大。其中，每年电影合作项目不少于10部。也就是说，两年内慈文传媒仅与爱奇艺合作的大电影就达到20部。注意，这些都不属于10亿元募集资金投资项目。比如《豆比大作战》动画大电影，《花千骨》大电影上下两集等。
另外，与爱奇艺的战略合作协议中提到的第一批三个电视剧项目《老九门》、《爵迹》和《哪吒》中也只有《老九门》属于10亿元的募集资金投资项目。因此，可以看出，爱奇艺的战略合作的投资项目与10亿元募集资金投资项目基本不重叠，各有侧重点。其中与爱奇艺战略合作主要以网络剧、电影和游戏开发为主，而10亿元募集资金投资项目主要以电视剧和网络剧为主。
四、《花千骨》手游 开发模式的爆发。
根据新闻报道，《花千骨》7月份流水超过2亿元，8月份流水超过2.5亿元。即使是截止目前，《花千骨》手游依然是排名靠前的热点游戏之一。随着明年《花千骨2》电视剧、《花千骨上下集》电影的陆续开拍和播出，《花千骨》手游将持续火热。预计《花千骨》手游2016年每月流水应不低于1亿元，全年收入估计12亿元以上。由于成本、流水计算等比较复杂，也或许是由于慈文、爱奇艺和天象互动的分成协议过于复杂，半个月前仍然没有确定《花千骨》手游分层比例（本人电话咨询）。因此，个人估计《花千骨》手游2015年内在慈文传媒利润表估计最多能体现两个月的利润。2015年内其他月份的利润估计要等到2016年来体现了。本人估计《花千骨》手游2016年为慈文传媒创造的净利润应该不低于15000万元。
目前，按照计划进度，《豆比大作战》和《暗黑者》手游将很快推出。仔细梳理慈文传媒拥有的IP中，《老九门》、《爵迹》、《哪吒》、《罗布泊之咒》、《左耳》、《亵渎》 、《紫川》、《华音流韶》等都很适合制作大型重度游戏。我感觉这些作品中一定会出现比《花千骨》手游更具震撼力的手游产品。其实公司在定向增发募集方案里已经说得很明白，公司收购北京赞成科技公司就是要复制《花千骨》手游模式，公司还对于能开发出超过《花千骨》手游作品信心满满。
如果明年公司能开发出一个《花千骨》类似成功的游戏产品，那么慈文传媒2016年游戏产品的净利润将不低于6亿元（包含北京赞成的业绩承诺、花千骨手游的净利润和新游戏产品的收益等）。因为新的游戏开发慈文传媒一定是自己参与，而不是过多地依赖于外包，所以慈文传媒的分层比例将大大提升。
五、建立视频直播平台（网站），价值重估。
一般意义上大家都把慈文传媒收购北京赞成科技的战略意图理解为开发游戏，延伸产业链。其实公司具有更深层次的战略考虑，那就是流量的变现！《花千骨》到9月中旬，短短3个月的时间网播次数达到200亿次以上，而《暗黑者》截止10月28日网播次数突破9亿次。这个流量和数量是很惊人的，这无疑是一个巨大的金矿！但是，到目前为止，慈文传媒并没有把这个金矿开发出来。
值得庆幸的是慈文传媒已经着手发掘这个金矿了。10月27日，网剧之父白一骢，在投资者交流会上关于公司未来的盈利模式提到：“建立主播观看团队，直播拍戏过程，引导观众观看网站。目前YY上的流量，是无法与慈文任何一部剧相比的，因此这个市场空间非常大。”这个是要把北京赞成科技公司打造成又一个爱奇艺的节奏啊！建议大家去YY网站平台看看，就会理解白一骢先生这句话深层次含义。
因此，公司将建立专门的视频直播平台（网站），以内容为主线，自建流量社区平台。公司在做网剧时有主播，网剧形成上亿的流量，公司会把这一流量导向赞成科技，进行变现。目前公司在这个方面的进度是正在招聘视频直播主持人。可以想象，2016年慈文传媒视频直播平台的火爆几乎是可以确定的，仅仅那些IP网络小说的粉丝就足够了。到时候，仅这个视频直播平台的价值就不会低于目前的120亿元市值。
北京赞成科技有限公司作价110000万元，业绩保证是2015年、2016年和2017年业绩保证是8000万元，11000万元和13000万元，对应2015年市盈率仅13.75倍。更为关键的是收购方式：一，是现金收购，不增加何欣股份的股本；二，关键在于付款方式，按照付款进度，2015年预计付款35%，即38500万元，2017年付款38500万元，另外30%的付款是要等到2017年之后了。
也就是说，2015年禾欣股份只需要动用了38500万元的现金流支出就购买了价值11亿元的北京赞成科技公司100%的股权。在中国资本时尚的游戏产业购并中，没有发现这么划算的的资产收购案例！
2015年业绩承诺是8000万元，何欣股份总股本是31000万元，直接增厚2015年业绩是约0.26元。
三、新冒出来千亿巨资突然扫货的的板块—券商板块
本周后三天，也不知道什么东风吹到股市，以601198 002673为首的券商板块，突然被无比巨大的资金连续拉板，从而带动大盘走出墨迹很久的大底部，并带动市场人气积极做多个股。。。
是某位超级投机大游资被打黑，还是因为要重启新股ipo要造势，券商板块本周竟然出现上千亿巨资连续扫货拉板的奇观，这似乎是年初券商一波n倍大行情的预演啊！
阿牛看着这些大萝卜被疯狂拉板，目瞪口呆，无从下手，严格意义上是不敢下手啊！
竟然千亿资金进场扫货券商，就不得不高度重视了，万一出现巨大机会呢？多一点心眼，总不吃亏吧！
龙1:：601198 （沾上海西的光芒，小弟也能充老大）
龙2： 002673 （论券商股性，2673真的无人可敌，常常是单骑救驾，扛起龙头大旗）
龙3： 601901 （也许今天是沾上高校 利好的神器，当了回小三）
傍晚出消息了，证监会要重启ipo ！
券商领衔的牛市估计又一次来了！哐当，踏空券商了。。。
只要dan需要，牛市就会到来。。。
这次ipo重启，实实在在的利好！
职业投资者都上的网站–淘股吧（微信号taoguba168）
金融三大板块暴涨，科技飞天了，接下来哪些板块最具有投资价值？
关注股市的人都应该比较清楚，股市在经历了一段长达数月的涨势之后，在7月份迎来了一波暴涨，尤其是金融三大板块（银行、保险和证券）和科技板块。尤其是7月6日这一天，券商大涨9%，保险上涨9%，就连银行涨幅也超过9%，而且科技领域的半导体板块，有些股票涨幅甚至超过了10%。看到这波涨势之后，很多人都跃跃欲试，想要投身股市，捞上一波“红利”。那这些朋友最关心的问题就是接下来，哪些板块最具有投资价值呢？接下来，冷眼就给大家分析一下，看看接下来哪些板块最具有投资价值，能够让大家赚上一笔。当然，冷眼所讲述的纯属个人观点，属于业余爱好者之间的交流，不能用作投资参考。
1、白酒板块
关注白酒板块的人都知道，在最近2个月的时间里，白酒板块一直表现得非常强势，涨势非常喜人。尽管一些所谓的专家认为白酒板块已经算是高估值，不建议大家再去投资。但经历了7月中旬的深度调整之后，白酒板块尽管有了短暂的下跌，但整体来看，还是比较强势，依然有上涨的趋势。所以在冷眼看来，目前白酒板块依然具有投资价值，至少从短线来看，这个白酒板块的投资价值还是比较高的。毕竟在咱们国内，白酒的需求一直都存在，大家对于白酒的需求并没有下降的趋势。
2、医药板块
大家都知道，自从2019年末疫情爆发之后，医药板块就呈现出了非常强势的一面。因为随着疫情的肆虐，全球都在抗击病毒疫情，而在这样的大环境下，医药板块自然也就迎来了一波涨势。跟白酒板块一样，很多所谓的专家认为医药板块同样是高估值，但冷眼始终坚持认为，全球疫情没有控制住的情况下，医药板块依然会有上涨空间，而且考虑到国外的疫情状况，医药板块基本上不至于会呈现出暴跌趋势，因此冷眼认为医药板块同样是具有投资价值的一个版块。
3、消费板块
跟医药板块一样，冷眼以为消费板块也是一个具有投资价值的板块。理由很简单，因为消费板块同样有着非常大的市场需求，老百姓尽管日子过得不太富裕，但在疫情期间消费依然是没有断的。冷艳的观点是，只要有市场需求，而且这个市场需求没有要下降的理由，那这个板块基本上就具有投资价值。而消费板块，就是这样一个板块！不过冷眼建议，消费板块适合长线持有，毕竟这个板块的需求一直都会存在，而且有很大概率只会上涨，毕竟老百姓的日子是越过越好的。
从美林时钟看当前的投资机会：2021年4月市场展望
清明假期，抽空研究了下著名的美林时钟，对当前市场状态和投资思路做个探讨。美林时钟，最早是2004年的时候，美林证券研究了20世纪七十年代到2000初这段时间美国不同经济阶段下什么大类资产更具优势。列举的大类资产有4类，包括股票、债券、大宗商品和现金。很多人对最后一个 现金 理解不太到位，为什么它也是作为一种资产？其实，现金可以理解为无息无风险的资产。如果市场上只有这4种资产，而其它3种资产都在跌，那么当然是持有现金这种资产了。
美林时钟将经济划分为四个阶段 衰退 ， 复苏 ， 过热 ， 滞胀 。尽管各个阶段货币政策肯定是如影随形，但其实可以抛开货币政策这个框架，仅需要考虑经济增长和通胀两个变量来分析美林时钟经济周期。 其对大类资产的表现划分如下：
衰退：债券>现金>股票>商品
复苏：股票>商品>债券>现金
过热：商品>股票>现金>债券
滞胀：现金>商品/债券>股票
衰退期： 为什么利好债市？主要是经济和通胀皆下行。经济下行，简单地说，企业赚钱更难了，那么风险资产的收益下降，人们转向固定收益资产，债券的配置价值就凸显了，尤其是通胀也跟着下行，意味着贴现率下降，对债券来说是受到流动性和估值的双重利好。尽管股票也会受到通胀下行带来的估值提升，但在衰退期，主要矛盾是经济下行。由于盈利不够，估值提升并不能带来明显的好处，股票的收益甚至是负的。至于说大宗商品，对经济变动非常敏感，经济一旦衰退，跌得很惨。
复苏期： 股票是经济的晴雨表。当经济衰退到一定阶段，生产少、物价低，久而久之，生产少到不足以满足当下人们的需求，而物价又很低的时候，人们的需求也就起来了。那么新设企业，扩大生产就开始了。而对于已存在的企业来说，这个时候不一定涨价，因为涨价可能就又扼杀需求，另一方面扩大生产的规模效应是比较明显的，一部分企业已经在衰退期出清了。所以企业利润回升，这会维持一段时间低通胀、经济增长的局面，经济先于通胀反弹。可以说股票市场先知先觉。
那么大宗商品表现如何呢？驱动大宗商品的是供需两端的变化。经济复苏期，企业对原材料的需求逐步释放，可以先消化一部分大宗商品库存，其对大宗商品的价格是引导的过程。在复苏阶段，大宗商品会有所表现，但没有像股票表现更好，理由也比较简单，应对需求的上升，可以扩产而不一定是涨价。在复苏期，需求仍然是比较温和的，大宗商品不可能一下子涨上去。
至于说债券，由于通胀还是维持低位，所以比现金来说更有配置价值。
过热期： 市场对大宗商品的需求表现强劲，但供给跟不上了，毕竟一方面原产国不想一下子放量供应，同时也会受到规模限制。这时候商品价格上涨受到经济基本面的支撑，如果企业盈利好，会加大资本开支，使得对大宗商品需求加大，这就会逐渐加强带动大宗商品的价格。此时股票表现不能说差，但由于经历了复苏期的暴涨，这个阶段上涨空间会比大宗商品要小。而此时公司盈利也受制于成本端，原材料成本上涨，而终端产品售价具有一定刚性，所以经济过热期，股票的表现要弱于商品。另外说到通货膨胀，经济过热期这个时候物价也涨了，因为复苏期的时候大宗商品已经涨了，过热期已经从原料端传递到终端产品，加上居民收入也提升了，也有人愿意买，那么物价自然上去了。
在通胀上行的背景下，债券的贴现率上升，同时资金流入大宗商品、股市，对债券来说是“戴维斯双杀”，其表现是最差的。
滞胀期： 经济停滞甚至下行，而通胀上升。这两方面因素对股票是构成估值和盈利的双重打击，另外通胀这个因素制约债券的表现，经济下行对大宗商品的表现也构成负面影响。所以，对滞胀时期对股票的影响是最深的，其次商品/债券，这个时候就适宜持有现金。
从原材料到居民消费的终端产品的物价传导是需要有个过程的。举个例子，如果大宗商品从前一年的四季度一直在涨，今年一季度企业生产用的原材料可能是去年进货的，按照先进先出法，那么这一批次的产品成本相对于以后发出的产品可能是较低的，企业可以不涨价，依然可以按照原来预期获得利润。但二季度的时候，由于一季度原材料进货的价格已经上去了，二季度如果产品售价没办法提高，企业只能以减少利润为代价，甚至亏损。这样如果通胀持续上行，那么部分企业亏损扩大，只好破产退出。这样经济也跟着下来了。所以在经济过热期对通胀不加以控制的话，那么经济很可能就由过热进入到滞胀。
其实，理论上经济可以自我实现阶段转换，不需要央妈干预。前面我们提到通胀的时候，企业需要提高售价来维持利润，然而如果原材料价格一直上涨， 企业却没办法一直提高价格 ，尤其针对价格变化敏感度比较高的产品，因为居民收入无法做到同幅度上涨。一旦企业售价没法提高，就会出现亏损，大量企业就只能自动退出，这个结果就会导致生产减少，GDP就进一步下滑，进入衰退萧条。而通胀这个时候能否继续延续呢？当然也不会。企业生产少了，对原材料的需求下降，那么逆向传导到大宗商品端，通常生产国在产量不变的情况下，也会降低价格。当然生产国还有一种手段是减产来维持价格，但这往往需要诸多平衡的，因为一国的支柱产业减产，影响的可能还包括就业等因素。 所以如果大宗商品的需求减少，供给不可能完全跟着需求减少 。那么这样大宗商品的价格也会下来，进而传导到终端消费品，能够生存下的企业也愿意降低售价，因为那个时候成本足够低了，通胀这样也跟着下来了。不难发现，从滞胀到衰退，经济这块蛋糕明显变小了，因为生产企业少了。
2021年，市场3月份都在说的是美国经济复苏，美债收益率上升。对应来说，通胀有点起来了，但还是算低的，美联储至少目前还没有动作。其实美股基本上还是按照美林时钟的思路在走，目前道琼斯和标普500指数都创新高，而像原油这些大宗商品年初以来涨得很好，甚至这段时间表现比股票要好， 这不能简单的从需求端可以解释的，其供给端也有很大的关系 。大宗商品现在还是国际定价的，经济复苏使得需求端传导很快，而供给还没跟上。比如说，拜登对页岩油的打压，导致全球原油价格进一步抬头。另外资源国主要是拉美等发展中国家的疫苗接种可能要到三季度，这样供给的释放需要时间。所以我们看到大宗商品这阶段表现比较好。
然而，像铜铝锡铅这些大宗商品，一旦供给跟上，大宗商品牛市也就结束了。我认为全球经济不会进入过热期。大宗商品价格只会是呈现“牛短熊长”的局面。下一波大宗商品牛市，可能有两方面导致，全球性的量化宽松继续延续，这个使得大宗商品包括黄金都会涨，比特币也会涨。另外就是经济从衰退到复苏这段时间的供需缺口导致的短期商品牛市。目前就是这种状态，但这种状态即将结束。随着新冠疫情的影响逐渐消退，商品的供给将逐渐恢复。
A股很明显，去年是领涨于全球市场，创业板指去年全年涨幅接近65%，这是受到去年经济的支撑以及货币的宽松。 而节后的大跌，主要是估值泡沫破裂和资金流出 。
第一，杀估值。 美债收益率是全球风险资产定价的锚，A股也很难幸免。尤其是去年以来抱团资产的估值的确大幅上涨。去年三季度以后央行的货币政策其实边际偏紧了。
第二，外资流出。 美国经济复苏带来美元的回暖，资金边际流出。自陆港通开通以来，外资进出就更加便捷，但这股边际力量同时也对A股构成了比较大的影响。一旦对A股的风险偏好下降，同时外部环境改善，那么资金流出势在必行。
所以下阶段经济复苏，加上美联储货币政策暂时没有收紧。我觉得利好美股。对于A股来说，杀估值可能还会继续。 4月以后，A股还是得看盈利，这也是近期为什么抱团又有点回暖。至于说大宗商品可能也差不多了，大宗商品的长期机会我觉得不大，这个时候不太适合参与了。而债券方面，上半年随着通胀抬头，货币趋紧，估计也是没什么机会 。
目前A股机会还是结构性的。消费，医疗， 科技 三驾马车，我觉得还是有机会的。但目前来说，医疗和消费算是对杀估值的一种避险， 科技 板块的芯片受到供给短缺，短期有基本支撑，中长期高波动在所难免，其他军工、光伏等估值过高仍存风险。而最近煤炭、钢铁、电力等受到碳中和供给侧改革的板块，归为主题热点，只能适当参与，短线炒一波热点。总的来说，今年限制A股的是估值因素，货币政策即便不收紧，估计也不会放松，而盈利提振需要时间，那么A股难有大的行情。 预计4月份上旬A股可能延续反弹，中下旬要谨防继续杀估值 。
随着中国经济确定性在回升，前期受到经济不确定估值被压制，将会因为盈利的回升迎来戴维斯双击。
免责声明：本文仅作者投资研究分析，不做参考建议，请读者知晓。
