我们还不知道最近的反弹是否开启了股市的新一轮牛市。但有一点可以肯定:一旦新一轮牛市到来，领跑的将是完全不同的群体。它将与旧的一起被淘汰——比如FAANG。
为了弄清楚哪些新板块将会流行起来，华尔街最近采访了T. Rowe Price股票收益基金（T. Rowe Price Equity Income Fund）的莱恩汉。
他是市场洞察的好来源，因为他的策略在过去三年里比罗素1000价值指数高出一个多百分点。此外，他管理着大量资金，近290亿美元。首先，让我们谈谈为什么FAANG可能不会领导——因为你认为他们很有可能会继续领先。
忘记FAANG
不要以为Meta平台、Netflix、Alphabet GOOGL和特斯拉是各自行业的佼佼者，就能重回巅峰。
莱恩汉表示:“人们仍然相信，一旦我们度过了对经济的焦虑，我们将回到过去10年的市场，在那里增长和科技将表现良好。”
他说，这种情况可能不会发生，原因有二。
1. 通货膨胀率将在更长时间内处于高水平，这在一定程度上要归功于回流，回流减少了我们从全球化中享受到的价格下行压力。
这将导致利率持续走高，这有利于价值型股票而非成长型股票。较高的利率损害了“长期资产”，如科技和FAANG。他们的很多收入都来自遥远的未来。当未来以更高的利率折回时，这些收益在今天就不那么值钱了。
2. 竞争对手纷纷向知名科技公司发起挑战，这将是一股逆风。
Netflix，十年前它拥有流媒体，因为它实际上发明了这个概念。投资者可以根据订阅增长对公司估值，而忽略盈利能力。但莱恩汉指出，到目前为止，传统内容提供商的反应非常积极。如今，凭借旗下的Disney 和Hulu，迪士尼已经成为了一个强有力的竞争对手。
莱恩汉说:“这让人怀疑奈飞的商业模式是否具有竞争力。”
特斯拉现在面临着来自其他汽车制造商的挑战，这威胁到它在电动汽车领域的领导地位。Meta面临着包括TikTok在内的新进入者的竞争。Alphabet仍然主导着在线广告业务，但该业务已经更加成熟。因此，在经济低迷时期实现增长将更加困难。
莱恩汉并非对所有科技股都持负面看法。他认为苹果（Apple）仍有竞争力。他的基金还持有高通公司股票，截至9月底，这是第六大持仓股，因为高通在连接设备方面扮演着非常重要的角色。智能汽车、自动驾驶和物联网（IoT）等智能手机以外的大趋势也在发挥作用。
莱恩汉表示:“高通拥有一系列出色的业务。“我们喜欢他们在许多长期增长的市场领域的敞口。我们认为市场对它们的估值并不合理。”
高通的预期市盈率略低于12倍，远低于标准普尔500指数约16倍的市盈率。
和新事物一起
要想找到引领下一轮牛市的板块，不妨看看价值类股。当利率较高时，价值类股的表现优于成长型股。Linehan说，另一个原因是它们被留在那里等死。价值相对于增长的折价比过去40年近90％的时候都要大。
然后寻找良好的基本面。由此我们可以得出三种可能引领下一轮牛市的群体。
金融类股
这里有一张来自美国银行的图表，显示金融行业已经“等死”。它们的股价远低于历史市盈率估值，相对于标准普尔500指数也处于历史低位。
这种折扣看起来很奇怪，因为金融行业受益于较高的利率。它们之所以便宜，可能是因为很多人预计会出现衰退，如果贷款破产，就会对银行造成损害。
但由于大金融危机后提高了资本金要求，现在银行的资本充足率要高得多，风险更小，抵御冲击的能力也更好。此外，尽管莱恩汉认为美联储将推动经济进入温和衰退，但他表示，许多人预计经济将陷入衰退，这可能已经反映在价格中。
莱恩汉非常看好金融类股，因为他持有的最高仓位是富国银行（Wells Fargo）。该银行的股价历来高于其他银行，但现在却出现了折让。富国银行的市净率为1.17，而摩根大通（JPMorgan Chase）的市净率为0.19％，为1.55。
富国银行股价便宜，部分原因是在爆出为实现增长目标而创建虚假账户等丑闻后，监管机构阻止了其资产基础的增长。但富国银行仍拥有强大的银行业务。随着监管要求的消失，合规成本将会下降。Linehan的基金还持有高盛（Goldman Sachs）、亨廷顿银行（Huntington Bancshares）、道富银行（State Street）、Fifth Third Bancorp和摩根士丹利（Morgan Stanley）。
他还特别提到了保险公司丘博（Chubb CB）。被视为金融集团一部分的保险公司受益于利率上升，因为它们的大部分资金都投资于债券。保险公司将其债券转为收益率更高的债券，从而获得更多收益。财产和意外险公司再次拥有定价权，部分原因是与天气有关的自然灾害经常发生。
莱恩汉说:“很多人担心保险公司在天气变化的背景下为保单定价的能力，但他们忘记了，随着人们越来越担心潜在的灾难，对保险的需求也在增加。”
能源
你可能会认为能源股应该避开，因为它的表现非常好。尽管股价走强，但该集团股价看起来仍很便宜。
“五年前油价很低的时候，能源是不可发明的。现在油价在每桶90美元左右，这些公司非常有价值，”Linehan说。
脱碳是一种威胁，但需要一段时间。他说:“很明显，碳氢化合物在很长一段时间内都将是这个等式的一部分。”
他特别提到了totalenergytte，因为该公司供应供应短缺的天然气。他还持有CF Industries（第四大持股）的大量头寸。它生产化肥，这需要大量的天然气。CF工业公司总部设在美国，那里的天然气比欧洲便宜得多。这给了它相对于欧洲生产商巨大的竞争优势。Linehan还拥有埃克森美孚（Exxon Mobil）、EOG Resources和TC Energy TRP（一家管道公司）。
公用事业公司
据美国银行（Bank of America）称，“乌特”与它们的历史或标准普尔500指数相比，看起来并不特别便宜。
但这是一种误导，因为公用事业现在有更好的增长前景。它们迎合了一个大趋势:作为脱碳的一部分，越来越多地使用电动汽车。
“在能源转型中，公用事业处于风口浪尖。这对他们是有利的，”Linehan说。这一转变将增加他们的电价基础，因为它提高了对电力的需求。
他的基金第二大仓位是Southern Co.。总部位于乔治亚州的Southern受益于向南方的移民和东南部的经济实力。它有一座即将投产的核电站，这将改善其碳足迹，降低成本。
莱恩汉表示:“南方航空的股价通常高于公用事业类股，但目前它的股价更接近公用事业类股的平均水平，我们认为这是没有根据的。”
该基金还持有Sempra Energy SRE股份（1.47％）。这家总部位于圣地亚哥的公用事业公司利用了欧洲能源短缺的机会，因为它正在德克萨斯州开发一个名为亚瑟液化天然气港（Port Arthur LNG）的液化天然气出口工厂。
这位基金经理表示:“这很有趣，因为越来越明显的是，美国将成为世界其他地区的天然气供应国。”
本文源自金融界
大家都说A股7年一个周期，明年会迎来牛市吗？为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？万事万物都有它的周期性，股市也不例外。
A股的月线图一共有四个明显的高点，分别出现了1993年，2001年，2007年和2015年，7年左右确实是一个轮回，但就这样判定A股7年一个轮回，明天迎来牛市我认为是不合理的，虽然我也也认为明年可能会有牛市，甚至下一轮的牛市的市场底已经出现，也就是2019年的2440点。这样说可能让很多朋友感觉迷茫，简单来说我想表达两层意思，一是，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确；二是，明年很大概率真的会迎来牛市。
为什么说按周期算出的牛市结果正确但不可靠？
首先，我国股市过去的定位是融资，并不是一个优胜劣汰的市场，并不能很好的反应我国经济发展的状况。过去股市基本是牛短熊长，但是这种情况并不是一成不变的，现在我国的股市制度已经逐步成熟，纵观国外成熟股市动不动就是十年的牛市，我国股市成熟后，同样也会如此。因此，7年一个周期的理论显然是不可靠的，虽然从过去的数据看，是那么的准确。
其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
因此说，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确，这只是代表了过去，但A股的生态在改变，所以，牛市是不能这样来算的。
为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？
基本面看
4G的普及和应用，是2015年牛市的推手；现在5G来了，基础设施已经全面开工，接下来就是5G应用时代的到来，4G带业了互联网加，5G也一样，而且在应用比4G更广泛，5G加的到来必将催生一大批优质企业的业绩发生质的改变。因此，A股具备了爆发牛市的基础。
政策上看
股权分制改革引爆了05牛市，融资放开引爆了15年牛市，这次注册制的实行很大概率会引爆下一轮牛市，注册制度的实行，必然倒闭A股优胜劣汰制度的形成，加速A股成熟的步伐。
结构上看
2440点的市场底在经历了美股大跌，疫情冲击等利空下都没有打破，说明这个市场底已经得到了考验，什么叫市场底，市场底不是利好打出来了，而是一次次利空下跌不下去时形成的，2440点可以说确定是市场底。
以2440为起点，我们可以明显看到现在处于利于上攻的结构，但这不足以说明牛市来了，从结构上看，3500一线才是A股的牛熊分界线，什么时间把这一线打掉，也就是2018年的高点，什么时间才能确定A股的牛市开启，之前都是震荡。现在距离这个位置还有点距离，不过现在结构走的不错，所以说，明年出现牛市概率很高。
资金面看
北向资金从2014年到现已经流入了1.66万亿的规模，而且从2018年之后，明显有加速的迹象，形成了北向资金和股市背离的现象，资金在流入，但股市在横盘。
同样的情况也出现在融资盘上，从2020年4月份之后，融资盘持续增加，但股市反而在震荡，这明显是在蓄力的过程，爆发的早晚的事。
总结：A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看过去的结果很准确，但A股是在变化的；但是，明年出牛市的概率还是很高的，现在A股有基本面，有政策面，有资金面，还有上攻结构，如果不是疫情爆发对经济产生了影响的话，估计今年就会有牛市行情，但这也只是推迟了牛市的到来时间，并不会改变牛市到来的事实。
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大家都说A股7年一个周期，明年会迎来牛市吗？为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？万事万物都有它的周期性，股市也不例外。
A股的月线图一共有四个明显的高点，分别出现了1993年，2001年，2007年和2015年，7年左右确实是一个轮回，但就这样判定A股7年一个轮回，明天迎来牛市我认为是不合理的，虽然我也也认为明年可能会有牛市，甚至下一轮的牛市的市场底已经出现，也就是2019年的2440点。这样说可能让很多朋友感觉迷茫，简单来说我想表达两层意思，一是，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确；二是，明年很大概率真的会迎来牛市。
为什么说按周期算出的牛市结果正确但不可靠？
首先，我国股市过去的定位是融资，并不是一个优胜劣汰的市场，并不能很好的反应我国经济发展的状况。过去股市基本是牛短熊长，但是这种情况并不是一成不变的，现在我国的股市制度已经逐步成熟，纵观国外成熟股市动不动就是十年的牛市，我国股市成熟后，同样也会如此。因此，7年一个周期的理论显然是不可靠的，虽然从过去的数据看，是那么的准确。
其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
因此说，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确，这只是代表了过去，但A股的生态在改变，所以，牛市是不能这样来算的。
为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？
基本面看
4G的普及和应用，是2015年牛市的推手；现在5G来了，基础设施已经全面开工，接下来就是5G应用时代的到来，4G带业了互联网加，5G也一样，而且在应用比4G更广泛，5G加的到来必将催生一大批优质企业的业绩发生质的改变。因此，A股具备了爆发牛市的基础。
政策上看
股权分制改革引爆了05牛市，融资放开引爆了15年牛市，这次注册制的实行很大概率会引爆下一轮牛市，注册制度的实行，必然倒闭A股优胜劣汰制度的形成，加速A股成熟的步伐。
结构上看
2440点的市场底在经历了美股大跌，疫情冲击等利空下都没有打破，说明这个市场底已经得到了考验，什么叫市场底，市场底不是利好打出来了，而是一次次利空下跌不下去时形成的，2440点可以说确定是市场底。
以2440为起点，我们可以明显看到现在处于利于上攻的结构，但这不足以说明牛市来了，从结构上看，3500一线才是A股的牛熊分界线，什么时间把这一线打掉，也就是2018年的高点，什么时间才能确定A股的牛市开启，之前都是震荡。现在距离这个位置还有点距离，不过现在结构走的不错，所以说，明年出现牛市概率很高。
资金面看
北向资金从2014年到现已经流入了1.66万亿的规模，而且从2018年之后，明显有加速的迹象，形成了北向资金和股市背离的现象，资金在流入，但股市在横盘。
同样的情况也出现在融资盘上，从2020年4月份之后，融资盘持续增加，但股市反而在震荡，这明显是在蓄力的过程，爆发的早晚的事。
总结：A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看过去的结果很准确，但A股是在变化的；但是，明年出牛市的概率还是很高的，现在A股有基本面，有政策面，有资金面，还有上攻结构，如果不是疫情爆发对经济产生了影响的话，估计今年就会有牛市行情，但这也只是推迟了牛市的到来时间，并不会改变牛市到来的事实。
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首先，我国股市过去的定位是融资，并不是一个优胜劣汰的市场，并不能很好的反应我国经济发展的状况。过去股市基本是牛短熊长，但是这种情况并不是一成不变的，现在我国的股市制度已经逐步成熟，纵观国外成熟股市动不动就是十年的牛市，我国股市成熟后，同样也会如此。因此，7年一个周期的理论显然是不可靠的，虽然从过去的数据看，是那么的准确。
其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
因此说，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确，这只是代表了过去，但A股的生态在改变，所以，牛市是不能这样来算的。
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其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
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同样的情况也出现在融资盘上，从2020年4月份之后，融资盘持续增加，但股市反而在震荡，这明显是在蓄力的过程，爆发的早晚的事。
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其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
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其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
因此说，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确，这只是代表了过去，但A股的生态在改变，所以，牛市是不能这样来算的。
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股权分制改革引爆了05牛市，融资放开引爆了15年牛市，这次注册制的实行很大概率会引爆下一轮牛市，注册制度的实行，必然倒闭A股优胜劣汰制度的形成，加速A股成熟的步伐。
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总结：A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看过去的结果很准确，但A股是在变化的；但是，明年出牛市的概率还是很高的，现在A股有基本面，有政策面，有资金面，还有上攻结构，如果不是疫情爆发对经济产生了影响的话，估计今年就会有牛市行情，但这也只是推迟了牛市的到来时间，并不会改变牛市到来的事实。
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大家都说A股7年一个周期，明年会迎来牛市吗？为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？万事万物都有它的周期性，股市也不例外。
A股的月线图一共有四个明显的高点，分别出现了1993年，2001年，2007年和2015年，7年左右确实是一个轮回，但就这样判定A股7年一个轮回，明天迎来牛市我认为是不合理的，虽然我也也认为明年可能会有牛市，甚至下一轮的牛市的市场底已经出现，也就是2019年的2440点。这样说可能让很多朋友感觉迷茫，简单来说我想表达两层意思，一是，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确；二是，明年很大概率真的会迎来牛市。
为什么说按周期算出的牛市结果正确但不可靠？
首先，我国股市过去的定位是融资，并不是一个优胜劣汰的市场，并不能很好的反应我国经济发展的状况。过去股市基本是牛短熊长，但是这种情况并不是一成不变的，现在我国的股市制度已经逐步成熟，纵观国外成熟股市动不动就是十年的牛市，我国股市成熟后，同样也会如此。因此，7年一个周期的理论显然是不可靠的，虽然从过去的数据看，是那么的准确。
其次，过去我国股市指数编制存在缺陷，而这种马上就会被改正，我国经济在过去几十年里都是在快速增长，但股市反而在3000点上下反复震荡，股市是经济的晴雨表，但我国股市并不能真正反应出经济的变化。换言之，股市中所谓的周期并不是经济中的周期，算不得准。
因此说，A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看结果很准确，这只是代表了过去，但A股的生态在改变，所以，牛市是不能这样来算的。
为什么说明年很大概率真的会迎来牛市？
基本面看
4G的普及和应用，是2015年牛市的推手；现在5G来了，基础设施已经全面开工，接下来就是5G应用时代的到来，4G带业了互联网加，5G也一样，而且在应用比4G更广泛，5G加的到来必将催生一大批优质企业的业绩发生质的改变。因此，A股具备了爆发牛市的基础。
政策上看
股权分制改革引爆了05牛市，融资放开引爆了15年牛市，这次注册制的实行很大概率会引爆下一轮牛市，注册制度的实行，必然倒闭A股优胜劣汰制度的形成，加速A股成熟的步伐。
结构上看
2440点的市场底在经历了美股大跌，疫情冲击等利空下都没有打破，说明这个市场底已经得到了考验，什么叫市场底，市场底不是利好打出来了，而是一次次利空下跌不下去时形成的，2440点可以说确定是市场底。
以2440为起点，我们可以明显看到现在处于利于上攻的结构，但这不足以说明牛市来了，从结构上看，3500一线才是A股的牛熊分界线，什么时间把这一线打掉，也就是2018年的高点，什么时间才能确定A股的牛市开启，之前都是震荡。现在距离这个位置还有点距离，不过现在结构走的不错，所以说，明年出现牛市概率很高。
资金面看
北向资金从2014年到现已经流入了1.66万亿的规模，而且从2018年之后，明显有加速的迹象，形成了北向资金和股市背离的现象，资金在流入，但股市在横盘。
同样的情况也出现在融资盘上，从2020年4月份之后，融资盘持续增加，但股市反而在震荡，这明显是在蓄力的过程，爆发的早晚的事。
总结：A股按周期算出的牛市不可靠，虽然现在看过去的结果很准确，但A股是在变化的；但是，明年出牛市的概率还是很高的，现在A股有基本面，有政策面，有资金面，还有上攻结构，如果不是疫情爆发对经济产生了影响的话，估计今年就会有牛市行情，但这也只是推迟了牛市的到来时间，并不会改变牛市到来的事实。
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牛市第一轮金融行情临近尾声，下一波该涨哪个板块？
马克.吐温曾说过，一个人的一生有两种情况不应该去投机，当他输不起的时候和当他输得起的时候。
当小白亲戚家以及周围同事的七大姑八大姨都在询问股市行情和准备开户入市、启动休眠资金的时候，牛市可能确实要慢慢走来了。小白总结时曾经分析牛市启动给我们留下的时间可能越来越短了，当时分析是不到，现在判断依然如此，这波牛市很可能是改变很多人家庭财富的大机会（比2015年还要给力）。本文做个预案，对牛市突然启动的板块行情做一简要分析。
应该确切的说，牛市状态下，所有的股票都基本会是反重力的向上攀升态势，确实有板块之间的轮动、主题炒作，这些一般逻辑鲜明简单粗暴，同时被大众易于接受，按小白的理解是一波确定，二波赚钱，但很少会有第三波。所以从把握机会的角度来看，指望踏准每一个板块轮动是非常不现实的，千万不要东挖挖西挖挖，结果哪里都不出水。情愿十年挖一口井，也不要一年挖十个坑结果不出水。
第一波板块：
有价值的被熊市错杀的严重低估的股票率先开涨，不一定是基本面优秀的，但往往是脱离本身价值的，还被极度看空的票票。
股市中有句俗语，股市上涨，证券板块上涨才是真的上涨，证券板块不涨，涨了也白涨。冲在最前面的，按以往的历史来看，大概率会是券商板块。股市真正的启动并没有那么快，启动以后还会来回的震荡。在震荡期间，券商板块的热度很可能会冷却下来。当然了，当股市震荡结束以后，开始发生真正主升浪的时候，券商会跟着这一波再次大幅上涨。
第二波板块：
权重股，在券商启动后，跟随启动的往往是权重股。一般来说，权重股都是业绩比较好的绩优大盘股。如果牛市到来的时候，也就意味着经济非常景气，这些权重股票最近业绩肯定都会非常好。一旦权重蓝筹股拉升，股指会快速上涨，成为引领市场的风向标。而在权重蓝筹股中，泛金融类和一些蓝筹股一般都是牛市启动的第二波，比如银行股、保险、煤炭、钢铁、有色、电力、军工等。从经济形势和国家战略来看，中字头股票也会成为跟随起来的一部分。
第三波板块：
等到大部分蓝筹出现明显上涨后，市场将会启动第三阶段，第三阶段往往也是处于牛市的中期，这阶段的核心诉求是消灭低价股。比如三四块的低价，可能处于很多行业中，比如电力上涨后还有一部分是低价股，或者一些造纸行业等，小白认为一般五元以下的都有被消灭的可能。
第四波板块：
一旦低价股被消灭干净，往往就到了牛市行情的中后期。这阶段大家都疯了，开始抄题材为主，概念新颖、抓人眼球、不影响群众审美疲劳的大行其道。这阶段不看业绩，只看噱头，利空利好都解读为利好。
第五波板块：
上市公司如果具有市场热点的特性，那么很容易发生上涨，这也是牛市的规律。牛市的末尾，就是非热点公司的补涨，牛市里的资金是贪婪的，不惧恐慌的，资金只会看到哪些板块和个股还有空间，他们就进入哪些板块和个股，所以，不要嫉妒别人家的盈利，牛市里只要能保证能拿住股票，敢重仓参与，卖到相对高位就很不错了，知足常乐。
第六波板块：
其它股票涨幅巨大，投资价值变小的情况下，权重开始再次拉抬，往往意味着一轮牛市的完成，离收官不远了。
大致情况就是这样，板块启动顺序往往交替进行，此起彼伏，下注未来，算好赔率做出合理的投资决策就行，不执著，不偏激。
请教前辈中国股市牛市是怎么形成的牛市什么时候到来
每个国家，每个市场牛熊市形成的原因都不一样，周期也不一样。美国上次的牛市持续了20年，日本则从1990年泡沫经济破灭经历了20年熊市（现在仍属熊市）。
牛市可以分为3期，第一期和第三期都是涨得快跌得快。它们的区别是牛市一期不是每只股都会赚（刚刚经历熊市的恐慌，牛市末期衔接着熊市初期，熊市末期衔接着牛市一期）牛市三期每只股都会赚（由于非理性亢奋）。
目前A股处于牛市第二期，特点是一浪高于一浪。但是涨的速度很慢，而且个股有涨有跌，很多个股的涨跌不受指数的影响。（牛皮闷市除系统性风险下调外，都是反复向上），对应的策略应该是选股不炒市。 希望能够帮到你！
图解：
