距离端午节假期（6月25日）还有两个交易日，往年端午节前后A股跌多涨少，被诸多投资者称为“端午劫”或者“端午魔咒”。
今年“端午魔咒”会否被打破？A股在端午节前后还将受到六大因素袭扰，包括资金面、新冠疫情、上市公司半年度业绩等诸多因素。
此外，业内一位明星基金经理坦言，市场现在貌似波澜不惊，但是从结构上看，估值差异在A股历史上已达到极致水平，尤其是消费和医药股的估值已经达到70-80倍，对后市也相对谨慎起来。
端午节后一周股市上涨概率不足两成
“端午魔咒”由来已久，2008年端午节被定为法定节假日，A股在过去12年里端午节前后跌多涨少，其中就有大幅调整的情形出现。
据沪指12年来端午节假期前后走势的统计显示，沪指节前2日平均涨幅为-1.42%，上涨概率仅有16.67%，不足两成，仅有2017年、2009年上涨；沪指节前1日平均涨幅为-0.77%，上涨概率为33.33%，2009年、2010年、2011年红盘上涨，其中2009年涨幅最大为1.71%。
沪指节后一周平均涨幅-2.50%，上涨概率16.67%，2009年、2019年红盘大涨，涨幅分别为4.59%、1.73%。
历年来，沪指为何涨多跌少？有市场分析人士表示，资金面是驱动股市走势的重要因素，资金面通常在年底紧张、年初宽松，随后到6月份又进入紧张期，所以会有这样的规律。
六大因素袭扰今年端午节前后市场表现
昨日三大股指冲高回落也为后市蒙上一层阴影，沪指绿盘报收，微跌0.08%，深成指、创指涨幅收窄，分别上涨0.29%、1.01%。被誉为“行情风向标”的券商股，在昨日早晨10：20达到涨幅巅峰后，随后一路下挫。
今年端午节假期前后市场存在六大不确定性。
一是，休市时间长于2018年、2019年。今年端午节假期尽管只有25日、26日、27日三天假期，但因为股市在周末休市（28日），故股市将停4天，接近一个正常周的交易日长度。
二是，六月底对应的是半年末，资金面通常会比较紧张。端午节后本月仅有6月29日、30日两个交易日，行情随即进入七月份。
三是，部分上市公司半年报“埋雷”。上市公司半年报业绩将从七月份开始发布，一些有业绩风险的公司存在被资金提前抛售可能。此外，受疫情影响，部分上市公司半年报或不太理想。
四是，全球宏观经济风险不容忽视。财信研究院副院长伍超明向财联社记者表示，预计未来全球货币宽松力度将有所放缓、美国大选的不确定性、新兴市场国家债务风险均是影响市场的重大扰动因素。
五是，新冠疫情扰动全球经济复苏。新冠疫情发生以来，在全球肆虐，成为全球经济重要变量。
六是，当前股市已经处于反弹高位，且在前高附近。沪指自3月19日2646.80点反弹以来，少有调整且幅度不大，今日收盘2965.27，处于今年2月下旬至3月上旬密集成交区，3000点是具有较大“心理压力”；创指今日收盘2358.91，上周五已经突破前高2月24日的位置，会否调整稳固当前位置存疑。
距离端午节还有两个交易日，准确说，6月23日就要决定是否要持股过节。如果卖出股票，银证转账只有后天最后一天，而银行等理财产品计息则更早。
券商股飙升！北上资金持续加仓
券商股是市场的行情风向标，券商股作为市场中弹性最大的板块，往往是行情的一个重要指标。一旦行情确立，券商的业绩和估值会有双重的提升，这将会形成戴维斯双击。市场资金近期也蜂拥买入券商股。6月以来，北上资金净买入券商股15.1亿元，中信证券、中信建投、天风证券、华泰证券4股净买入超亿元，分别为6.03亿元、1.99亿元、1.47亿元、1.45亿元。东吴证券、中国银河、国泰君安等19只券商股同期也被北上资金净买入超千万元。6月以来北上资金净买入超千万元券商股
融资客6月以来也融资净买入券商股约23亿元，融资净买入天风证券4.44亿元、财通证券2.01亿元、华鑫证券1.93亿元、华西证券1.7亿元，红塔证券、海通证券、光大证券、东吴证券、广发证券、国金证券也被融资净买入超亿元。东方财富、国盛金控、国信证券等也被融资净买入超千万元。私募机构认为，券商股的集体启动，投资者应该引起高度重视。从估值来说，目前券商股整体市盈率在1.67倍左右，处于中枢位置偏下区间，具备较高的安全边际。创业板注册制的启动，意味着未来上市的企业会越来越多，券商投行业务再一次迎来“春天”，这会大大刺激券商业绩提升。但从短期来看，不确定性因素也不容忽视，首先，上证综指兵临3000点关口，3000点是个比较敏感的点位，前期套牢盘到达解套区域，获利盘也有套现冲动；其次，中美贸易冲突、新冠肺炎疫情还存在诸多变数，这些都会对A股形成掣肘。整体上来看，券商股目前估值便宜，上涨的概率大于下跌的概率。
部分明星基金经理流露出谨慎情绪
5月以来，投资者急于“借基”入市，权益基金发行明显放量，出现多只爆款基金。然而，从部分爆款基金的净值走势来看，建仓节奏明显放缓。
博时研究优选基金经理王俊曾公开表示，A股市场的结构可以用“头重脚轻”来形容，即成长股现在的估值都处在历史比较高的位置，而跟经济联系比较多的传统行业，反而又是在估值特别低的位置。“在接下来3-6个月里面应该能够看到’头重脚轻’的局面有所缓解，估值差异会有一些收敛。”
兴证全球基金副总经理董承非近日公开表示，市场演绎到现在，指数在3000点左右，似乎波澜不惊，但是从结构看，估值差异在A股历史上已达到极致水平。明星、主流的配置行业包括消费、医药，估值在静态估值100倍起，动态估值也在70-80倍；以银行、地产、能源为代表的传统行业、带周期的行业，估值在10倍以内。所以问题的关键是这类资产未来潜在回报能否满足你的需求。估值高是一个透支未来的东西，未来回报率肯定会下降；估值低的资产也是有低的原因的，可能未来不确定性很大。
鹏华基金明星基金经理王宗合则相对乐观，在他看来，大盘3000点以下是布局良机，从历史来看，拥有这样的买入时点，预示着未来可能会有更好的投资回报，这将是颇为难得的好机会。
增量资金仍在途中
尽管未来未有定论，但从资金面的角度来看，增量资金不断涌入已是趋势。
新时代证券分析师认为，居民将会是2020年增配资金的主力，这一次权益基金发行放量是居民入场的信号，而且在基金发行放量的同时，存量基金并没有大幅赎回，总的权益基金份额出现历史性回升。
半年报行情就要来了！
投资机会方面，上市公司半年报“放榜”进入倒计时。据统计，目前沪深两市共有约40家A股公司单独发布了2020年上半年业绩预告。
其中，有34家公司预喜（包括预增、略增、扭亏等），占比高达80%。按净利润预计增幅上限统计（下同），在34家预喜公司中，有19家净利润增幅不低于30%，占比过半，其中更有13家净利润预计翻倍，这一数字在目前披露业绩预告的公司中占比达到三成。
就目前的披露情况看，计算机、通信、技术硬件与设备等科技企业以及医药生物企业成为上半年业绩预喜的主力。
从目前披露情况看，劲胜智能以10倍左右的预计净利润同比增幅排名靠前。作为对比，公司今年一季度的净利润增幅为65%。
预计上半年业绩翻倍的还有通达动力，且增幅同样超过一季报。至于增长原因，公司称，其风电业务板块着力于全球市场客户管理，经营业绩稳步增长，推动公司业务规模不断发展壮大。
综合自财联社、证券时报、e公司、上海证券报
美女基金经理短短十几天亏损10亿，不知道心情如何？
29岁美女基金经理，上任10天亏了20%（10亿元）。她因此成为投资者眼中失败的典型，甚至成为基民憎恨的对象。
很少有投资者想过，其实她只是一个替罪羔羊。 如果投资者无法看清整个事件的本质，那最好不要做投资，否则不可能赚钱。
为什么说她只是替罪的羔羊？
我说的这位基金经理叫“梦圆”，公开资料显示，她毕业于北大和英国雷丁，尽管后者并不是十分出众的大学，但“北大”就足够亮眼了。目前她管理的基金是“农银医疗保健股票”和“农银汇理创新医疗混合”2只基金。
大家注意，她是从2月24日开始任职这2只基金的经理的。 我为什么要强调这个时间节点呢？
第一，2月24日是上证指数确认下跌趋势的一天。
第二，实际上从2月18日开始，基金抱团股就显示了明显的瓦解现象。比如贵州茅台，比如迈瑞医疗等等。
这是巧合吗？专业人士对大方向都不可能看错。当基金公司发现并确认基金抱团股已经开始瓦解的时候， 大家对后面将会发生什么是心知肚明的，但没有人可以挽狂澜于既倒。 因为按照基金的运行规则，它是不能空仓的。
一肚子重仓的股票都是各大基金抱团的票，它就算想减轻仓位，也无济于事。因为大家都有这个想法，那如果减得太狠，就直接砸到跌停了，这等于自己杀低自己的基金净值。
梦圆管理的这2只基金虽然名字不同，但持股几乎是完全相同的。这一点在最近2年非常普遍，也是基金抱团威力惊人的主要原因。
很多投资者对梦圆的能力表示出了“愤怒”。这些愤怒的人，可悲又可怜。
好简单的道理： 那2只基金所持有的股票，是梦圆买的吗？ 但是按照规则，她可以在2月24日上任第一天就清仓吗？即使她完全预测到了后面的行情，也无能为力。
这2只基金的前任经理，叫“赵伟”。
资料显示，他目前未管理任何基金。他的及时离职，让自己的履历相当完美。如果日后他任职新的基金，那么现在那2只基金的暴跌与他没有任何关系，日后投资者能看到的，是一个战绩无比辉煌的王者。
不懂以上种种的基民们，下一次依然会热情满满地追逐这位王者。
当然，他本人也没有做错什么，无可厚非。适者生存，他很好地应对了 游戏 的规则。
江湖故事多。
去年我曾讲过，广州有一家私募基金竟然每年固定时间给投资者发放基本固定的分红。懂常识的人一听就知道，这里边有问题。
往好的方向想，这只基金其实是把钱借了出去，所谓的分红就是每年的利息。
往坏的方向想，这只基金其实是在演戏，在骗人，以此赢得更多投资者的信任。
昨天，广州一家知名私募基金公司就被曝出“虚增净值18亿元”。 什么叫虚增净值？
先来说净值。净值就是你买的每一份基金，每天的价格变化。假设某基金的净值是2元，那么我买1万元的话，就能买到5000份，如果不考虑手续费。以后我的持有数量（份数）是不变的，我赚钱还是亏钱，直观的表现就是净值比我买的时候涨了还是跌了。
所以对于同一只基金的投资者而言，大家每天的净值是完全一样的（要变一起变），不同是持有的数量。
所谓虚增净值，就是基金公司假装基金在赚钱。 明明今天净值是1元，现在告诉大家是1.05元，这不就是虚增嘛。
广州那家私募虚增18亿元，就是假装多赚了18亿元。而根据调查，它还挪用了6亿元的基金资产。也就是大家投资的钱里，有6亿元被它挪用了。
这就是私募基金与公募基金的区别。公募基金不存在这个问题，大家尽管放心。问题就出在监管与投资信息保护的矛盾上。
私募拥有比公募更高的投资灵活性，比如基金抱团股，私募基金经理如果看对方向，他可以在短短几天内选择清仓。但公募不行。
但在能力方面，并不意味着私募就比公募更强。最大的区别在于灵活性，在于资金规模，以及投资者结构。投资者结构对基金投资回报的影响也很大，比如公募，几乎每天都要面临大量的赎回和新的申购，基金经理因此要频繁地买入或卖出；但私募基金就基本没有这个问题，有时候持仓几年都不用动。
所以两者之间没有好坏之分。
与股民比起来，基民更加自信。 有一个统计数据，12%的基金投资者认为自己的金融知识水平远高于同龄人的平均水平。
41.4%的基金投资者认为自己的金融知识水平高于同龄人的平均水平。
39.8%的基金投资者认为自己的金融知识水平大约处在同龄人的平均水平。
以上3个数据加起来，高达93.2%。显然，这不可能符合事实的真相，因为目前中国有6亿基金投资者，有1亿股民。如果93.2%的人都很专业，那剩下谁是傻子呢？又怎么会酿成基金抱团股的踩踏呢？基民早就可以赎回了，就不会出现最近这样的行情。
这种自信，十分可怕。不怕无知，就怕无知者迷之自信
比窦娥还冤！
又不是自己的钱！锁定了管理费
趋势所然，这个形势谁都回天乏力，与基金经理是否美女关系不大，不能以十几天的得失论成败！
基金回撤幅度较大，你说基金经理是什么心情，当然也是不爽了，从各方面来看，基金经理绝对是希望自己的努力都是有回报的，但是显然基金经理的模型比较固定，她的选股思路和技巧也需要和市场的发展而改变。
现在基金经理主要的问题在于是选大股还是小股，大股就是目前的抱团取暖股，小股呢就是小盘股，由于2018年开始，国家倡导投资风格在白马股上，造成了整体基金经理风格的转换，可以说过去两年多，大股的获利是巨大的，要知道没有1863家基金投资茅台，茅台怎么会有3万亿的市值。
经过几年的大幅增长，大股已经远离投资区，可以说以前的基民获益匪浅，对于20%的回撤那根本不算什么，可是对于新基民，那可是非常痛苦。
由于2月份的新基金发行了8000亿元，新基金急于建仓导致了这次暴涨暴跌，但是市场价格波动才是市场存在的意义，我们也不可能要求基金不回撤，但是只要赛道正确，股票有长期价值，这就是可以接受的，医疗这个赛道有些问题，特别是在集采这种环境下，利润可能会暂时低一些，但是还是很好的产品，坚持一下，结果可能会有很大的惊喜啊。
别只黑女性，从年前到年后不到一个月时间，A股大跌、核心资产大跌。持核心资产股票、前一段时间涨得好所有基金全部大跌。明星基金经理（都是男性）的股票跌幅更靠前，平均跌幅30左右、个别达到40%。那些基金规模都过百亿，跌去的净值就是30亿、40亿。如果前期没有盈利垫底，亏的何止是10亿？
1、其实也不能把全部责任都推到他的身上，就算是明星基金经理也出现过这样的问题。
2、可能她面临的压力要大些，如果承受不住就要下课或被下课了。
我做为一个事不关己的第三方，来谈谈我的看法吧。
一开始我以为只有期货、股票、外汇等市场才会有庄家与韭菜之分，但是听了翟山鹰老师的观点之后，发现基金里也分庄家和韭菜。
举个非常简单的例子，让你管理两支基金A和B。A基金全部是你亲戚朋友买的，B是你不认识的其他人买的。如何才能让你亲戚朋友百分百赚钱呢？
选一支股票，在低价A基金买入，由于A基金的进入，拉升了股价，股价上涨之后，立马卖掉，由B基金进入高位接盘。这样A基金就没有任何风险的，百分百就赚钱了。包括你亲戚朋友在内所有买A基金的人都称赞你。
当然，真实情况往往复杂的多。操作手法是非常隐秘的，根本不可能找到证据。因为目前的股票有太多的选择，基金更是比股票还要多。这让我想起赵本山和宋丹丹的小品《小崔说事》。薅羊毛的时候可着一只羊薅很容易被发现。如果雨露均沾，每一只羊都薅一点，谁也发现不了。
我是从人性方面来分析的，如果是我，可能我也会这么做。这个美女基金经理估计也是弃子，试想一下，以后谁还会买她负责的基金。所以她在这个行业的前途悬了。
什么是基金踩踏？
基金踩踏是指基金经理由于市场环境的原因，选择基金大量抛售股票，导致某只股票甚至整个股票市场下跌。基金经理决定大量抛售股票的主要原因是，当基金下跌时，投资者保留了赎回基金，赎回基金的现金不足。或者，基金经理通常看空后续股票，选择持有现金，采取防御策略，选择卖出股票。目前，从技术上讲，只要创业板指数有效跌破半年线，就基本确定创业板市场将进入中期顶部约3-6个月的时间调整。至于上证指数，现在还不确定，至于整个市场是否已经进入熊市，还要等到3月份结束。目前，一切都处于观察阶段，但在那之前，我们已经多次警告人们要小心，在反弹期间要解除头寸，控制头寸，特别是要远离在2020年飙升的股票。
牛年春节后是一个最显著的市场特征，之前公募基金联手炒作暴跌的中国核心资产股出现了“崩盘”，从而带动过去一年风光极盛的明星基金经理为产品管理网平台跳水，此时，公募基金意味着股票最终出现了踩踏、暴跌、赎回，为了达到赎回限额，他们不得不抛售股票，然后股价继续下跌。市场上发生了股民拥挤踩踏事件，并造成了市场杀伤“血案”，但其他股票也有牵连!它将会像上次崩溃一样，我们暂时还不知道。
我们A股在2007年5月30日也上调了印花税，自大多数中小股见顶后，进入了熊市的最大一轮，在银行和上海等权重，终于突破6000点，然后在10月开始下跌，现在，它仍然是高的，上海在过去的14年，没有突破。我们A股目前最大的风险是基金集团崩溃后的蜂拥风险。一旦基金的净值被撤回，许多基金将面临赎回的压力。这一次，他们不得不出售自己的股份以满足赎回要求，这将使股票跌得更厉害，陷入恶性循环。
新基金接力也跟不上了，今年的新基金发行，春节前一半的头寸，超过一半的头寸开始亏钱，你知道，春节前我们的指数一直是牛市啊。我很早就说过，今年的新基金很容易成为接班人。名义上，某明星基金也停止了申购，这给基金带来了压力。目前，我对股市的判断是，创业板由于权重的打击，下跌可能在20%左右，甚至不排除进入技术熊市的可能性，而上海因为有银行、房地产等)，应该在10%左右的回调幅度，不进入技术熊市，而今年仍能保持4000没有变化。
