由于乌克兰局势本周急转直下，全球金融市场出现巨震，在俄乌交火的消息传遍全世界之后，全球股市出现大幅下跌，黄金、原油出现暴涨。恐慌情绪过去之后，股市大幅反弹，油价明显回落。美国纳斯达克指数一度出现日内从跌3%拉升至涨3%的过山车走势。最终美股本周探底回升，纳斯达克指数涨1%，欧洲股市也在大幅下挫之后，收复了多数失地。
A股本周主要指数分化明显，创业板指（399006.SZ）延续了上周的反弹态势，本周上涨1.03%；上证指数（000001.SH）本周下跌1.13%；深证成指（399001.SZ）本周下跌0.35%。
行业板块方面，“稳增长”方向的低位蓝筹本周表现不佳，煤炭板块周五更是出现了跳水走势。而高景气赛道股本周轮流反弹，芯片、锂矿、CXO等前期超跌热门板块本周均有一个交易日出现了大幅拉涨的走势。
招商基金表示，不必对当前A股市场的短期弱势整理走势表示悲观，预计3月份市场将逐步升温。随着市场对地缘政治风险的快速消化，以及美联储加息预期的影响逐步消散，A股市场的底部结构将逐渐清晰。
海通证券称，历史数据显示，区域冲突对股市影响较短，参考2014年，俄乌冲突对股市冲击可能渐去。市场开年下跌源于俄乌冲突及美国加息预期扰动，扰动消散，稳增长的春季行情正当时。市场风格正从价值领涨走向成长领涨，如低碳经济中的光伏风电、数字经济中的云计算数据中心。
太平洋证券认为，今年传统基建领域的投资机会较多。一是要关注在手订单充裕、具备较强抗风险能力的细分行业龙头企业。二是可关注高质量发展下的减隔震领域的投资机会。三是轨道上的“城市群”建设需求广阔。四是在下半年基建投资边际改善的预期下，可关注低估值标的。五是关注主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业。六是在能耗双控背景下，建议关注绿电、BIPV等相关领域的优质标的。
1、SWIFT：将根据法律指示遵守相关制裁俄罗斯的规定
SWIFT表示将根据法律指示遵守相关制裁俄罗斯的规定。
SWIFT表示已注意到欧美关于制裁俄罗斯主要银行的联合声明，正在与欧洲监管部门接触以获取有关实体的详细信息。
据第一财经消息，如果被踢出该系统，将使得俄罗斯的金融机构脱离国际金融体系，被国际金融信息交换体系屏蔽，使俄罗斯境内的资金不能参与国内、国际金融机构之间的资金融通。俄罗斯的所有资金及金融活动要么只能采用易货交易，要么采用现金交易方式，在现在的金融体系下，这种打击无论如何来形容也不夸张。
2、巴菲特去年暴赚5672亿！手握9000多亿现金
2月26日，备受期待的“股神”巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司年报出炉了。同时，一年一度的巴菲特致股东信也发布了。
2021年伯克希尔·哈撒韦运营利润为274.55亿美元（约合人民币1734亿元），2020年为219.22亿美元，较去年同比增长25%；归属于股东的净利润为897.95亿美元（约合人民币5672亿元），上年同期仅为425.21亿美元，增幅高达111%。
截至2021年末，伯克希尔手握1440亿美元（约合人民币9096亿元）的现金备受关注。巴菲特表示，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金和等价物。
3、俄乌局势恶化油轮运价一天暴涨超五倍！
自俄乌局势升级以来，两国附近多个海域商船通行受到影响。自24日起，乌克兰军方已叫停港口的商业航运，乌克兰最大港口敖德萨港也已经关闭。由于俄、乌两国主要出口货种为能源、粮食等大宗商品，因此，与之相关的海运价格也受到了很大的影响。其中，中小型油轮的运价更是出现一天上涨超五倍的情况。
分析人士指出，出现“抢油”的原因，一是贸易商担忧俄罗斯的石油和天然气出口将被制裁，此外，市场也担忧俄罗斯船公司被制裁，这将导致部分船型运力大幅减少、运价上涨。业内人士表示，俄乌局势对全球航运的影响依然存在诸多不确定因素，将取决于事态恶化程度、以及后续制裁力度。
4、公募明星基金经理“奔私”又现小高潮
2022年过去不足两月，就有多位知名基金经理“奔私”。首当其冲是顶流基金经理、原兴证全球副总经理董承非确定“奔私”，加盟“睿郡资产”；而宝盈基金前基金经理张小仁、前招商基金量化投资部基金经理陈剑波均加入了私募行业，信诚基金原基金经理聂炜和中海基金原投资经理曾秀娟则联手创业备案新私募。
另外，宝盈基金前权益投资部总经理肖肖、华安基金前投资部总监崔莹也将大概率奔私，博时基金旗下前知名医药基金经理葛晨或加入知名私募公司景林资产。
5、国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》
日前，国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》，《规划》首提银发经济，鼓励金融机构开发养老金融产品，包括公募基金等。
公募基金业内表示，中央顶层规划首提“银发经济”，公募基金迎来养老金融发展新机遇。通过业内的大力推动，养老目标基金已成为重要的公募基金品类，也成为公募助力养老第三支柱建设的重要金融产品。未来基金公司将持续布局相关产品，助力“银发经济”发展。
3月初，国内PMI数据出炉，该数据反映了国内工业制造业景气度，对于“稳增长”方向的行业走势可能产生影响。
3月4日美国公布失业率数据，可能影响美联储的加息节奏，进而影响美股走势。
根据发行安排，下周有7只新股发行（不含北交所），新股主要情况如下：
赛伦生物：赛伦生物技术股份有限公司成立于1999年，是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物。目前，公司现有产品聚焦于抗血清抗毒素治疗领域，包括抗蛇毒血清系列、马破免疫球蛋白、抗狂犬病血清。此外，公司生产的马破伤风免疫球蛋白（F（ab’）2）亦是国内独家生产用于破伤风的预防和治疗的药物。
浙江恒威：恒威电池创建于1999年，总部位于浙江省嘉兴市，专业从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售，主要产品包括LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池，产品广泛应用于小型家用电器、新型消费类电器、无线安防设备、智能家居用品、户外电子设备、无线通讯设备、医疗电子仪器、电动玩具、数码产品、移动照明等民用、工业领域。
万控智造：专业从事高低压电气机柜、智能化中压开关设备、中压断路器、工业控制机柜等产品的研发制造和销售,在丽水、天津、成都、温州、太仓建有五大生产基地,拥有“万控”“默飓”“辛柏”三大板块品牌。
青木股份：主营业务是为全球知名品牌提供一站式综合电商服务。公司主营业务涵盖电商销售服务、品牌数字营销、技术解决方案及消费者运营服务三大板块，具体服务内容包括电商代运营服务、渠道分销、电商渠道零售、品牌数字营销、技术解决方案、消费者运营服务等。
思林杰：公司是一家专注于工业自动化检测领域的高新技术企业，主要从事嵌入式智能仪器模块等工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售，为下游客户智能制造系统、工业自动化检测体系提供定制化专业解决方案。公司服务了运泰利、振云精密、精实测控、广达集团、鸿海集团、VIVO等国内知名企业，同时也已成为苹果、安费诺、脸书、东京电子等公司的合格供应商。
高凌信息：公司主要从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品研发、生产和销售。公司已在军用电信网通信领域建立起较强的市场先发优势。公司是我军电信网通信设备的主要供应商，是2018年和2020年国防单位B 的程控交换系统设备竞争性谈判采购中选的2家企业之一，中选产品型号数量最多，且涵盖军用电信网核心网和接入网。
软通动力：公司是一家软件与信息技术服务商，2005年成立于北京，在全球40余个城市设有近百个分支机构和超20个全球交付中心，员工85000余人。主要客户包括华为、腾讯、百度、中国银行等大型知名企业。
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俄罗斯对抗金融险境，发猛力加息1050个基点，如何影响A股？首席解读来了
在东方证券宏观研究员陈达飞看来，俄罗斯央行紧急加息20%目的很明确，补充银行存款，缓解资本外流。战争爆发后，卢布大幅贬值，西方国家的金融制裁又加剧这一贬值预期，因为金融制裁限制了俄罗斯银行在跨境往来中的作用，并且美方的一项新的法律提案（《欧洲领土永不妥协法案》）如果通过，制裁还会升级。向来交战国的利率和汇率的变化对战争结局都有指示意义的，卢布贬值和利率提高都不利于俄国经济稳定。
罗志恒亦指出，俄罗斯加息对中国的影响是间接的，相对可控。另接受采访的多位首席经济学家与宏观分析师也均表示，俄罗斯加息溢出效应有限，对于A股而言，影响并不是很大。
搅动国际资本市场
“对国际市场而言，俄乌冲突短期难以缓解，经济滞胀担忧抬升，金融市场风险偏好下行。”罗志恒从两个方面谈及了此次加息对国际资本市场带来的影响：一方面，加剧全球通胀压力，供应链形势更加严峻。尽管俄罗斯GDP全球占比不到2%，但俄罗斯原油出口占全球的份额超10%，有色金属、小麦出口份额更高，未来国际原油、重要工业金属和农产品价格上涨也会加剧通胀预期。美日韩对俄罗斯供应的稀有气体依赖度高，半导体产业面临材料供应风险。随着制裁措施推出，海外诸多半导体厂商开始对俄断供，全球半导体采购和供货格局还要发生调整，可能拉长芯片交付时间，加剧供应瓶颈。
另一方面，将会强化全球加息周期，加快资金流出新兴市场。自去年美元加息预期升温以来，土耳其、阿根廷等脆弱市场的风险提升，拖累了新兴市场汇率和资产价格。俄乌冲突发生后，资金避险升温，波动率提升，加剧了新兴市场资金流出的压力。新兴市场的输入性风险加大，俄罗斯加息后，可能推动竞争性加息，流动性紧缩是确定的。
对A股影响有限
罗志恒分析称，对国内资本市场影响有限有如下原因：首先，中国外需走弱影响有限。当前俄罗斯大幅加息后国内投资将放缓，而国内通胀严重叠加居民避险可能抑制消费，中间品和产生品进口需求或将受限。2021年度中国对俄罗斯出口占总金额的2.0%，俄罗斯对中国外需的影响相对较小，外需更多取决于今年海外政策支持退出以及欧美经济动能放缓的节奏。
其次，国内输入性通胀风险较低。俄罗斯央行连续加息很大程度上是为了打压通胀。就中国而言，消费品价格方面，中国粮食自给率超95%，食品价格直接受俄乌粮食供应减少和国际粮价上涨的影响小；工业品价格上，油价上行风险可能推动PPI短期反弹，但保供稳价政策驱动PPI中枢下行趋势不变。
最后，中国汇率和金融稳定性强。在俄乌冲突和俄罗斯加息背景下，人民币汇率稳健，甚至走出一小波升值行情。这反映出，新兴市场并未都是风险资产，关键还是要看经济增长和金融稳定。中国经济周期和货币周期领先于海外，稳增长宽信用的窗口期仍在，两会开幕在即更多政策红利有待释放。
罗志恒还提到，俄罗斯加息可能会加快人民币跨境支付体系建设。俄罗斯加息若不足以应对资本外流，而外汇资产储备可能受到欧美金融制裁，人民币融资需求或将加大，人民币跨境支付系统（CIPS）建设势必将加快，有助于推动人民币国际化。
3月1日，A股迎来三月份“开门红”，截至当日收盘，上证指数涨0.77%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.16%，总体来看，两市个股普涨。
俄乌局势最新研判
据媒体报道，俄罗斯与乌克兰两国代表团2月28日在白俄罗斯东南部靠近乌边境的戈梅利州举行谈判。谈判结束后，双方均表示，将各自返回国内进行磋商，为下一轮谈判做准备。下一轮谈判可能于近期在白俄罗斯与波兰边境地区举行。
如何评估俄乌局势对市场的影响？各大券商正不断更新观点，评估这场诡谲的战争。天风证券最新研报表示，地缘风险或将对全球市场的风险偏好存在持续影响，俄乌冲突进一步扩散的实际幅度的扰动下市场或持续波动，从 历史 上地缘冲突事件来看，小范围的地缘冲突并不会改变中美股市中期趋势。市场短期调整或主要来自于基本面短期走弱背景下，外围环境波动以及市场对“新一轮监管”的过度担忧所致。加之最近受地缘冲突影响，本周国际市场出现短期避险情绪，市场存在一定的超调反应，但后半周美股反弹明显，证明市场对于优质资产仍长期持乐观态度。
中原证券指出，俄乌战争影响或大于预期。美国已明确表态不会派兵，但会制裁俄罗斯和援助乌克兰。虽然俄罗斯和乌克兰经济体量和贸易份额在全球的比重较小，对全球经济直接影响有限；但是两国在石油、天然气、粮食、化肥、稀有气体等行业具有重要影响力，战争势必加剧全球通胀水平。若战争升级，导致西方和俄罗斯全面对抗，甚至发生直接冲突，俄乌战争的影响将大幅超出预期，对全球政治经济生态产生深远影响。
西部宏观首席分析师张静静通过反向假设的方式予以分析。她称，假如没有俄乌问题美股或再创新高。风险事件大概率加剧波动，但或并不改变趋势。美股趋势或许并不受俄乌局势是否升级甚至俄乌战争是否爆发的影响。若不考虑俄乌冲突，从情绪面看目前的美股极像1999年Q3，一旦Q2市场对通胀担忧降温，美联储持续、多次加息预期缓和，美股再摸一下新高的概率并不低。
张静静指出，目前最需要担忧的仍是油价。“首先，今年底到明年初美股再度重挫的概率不低。一方面，明年美国经济衰退为大概率。另一方面，下半年油价将继续创出疫后新高。2008年与2018年美股两度重挫都是在经济基本面转差叠加油价大涨共振之下发生的，我们怀疑今年底该情形或将重现并再次刺破美股泡沫。但是，假若俄乌冲突持续升级、欧美最终将制裁之手伸向能源（尽管概率极低），油价大概率将继续飙升。一旦如此，美股泡沫或将被提前戳破，美国经济衰退也有望提前到来。”
陈达飞亦指出，包括土耳其在内的新兴国家在2021年就开启加息进程，英国也提前采取加息措施。对于市场的影响，实则主要由油价引发，这或将加剧美国内通胀压力。
全球市场风险上升，A股港股双双震荡下跌了？
在全球经济环境恶化的情况下，A股与港股出现下跌，是意料之中的状况。从经济基本面、宏观大环境、交易资金面角度看，A股与港股的回调下跌，大概率还处于尚未完结的阶段。
从经济基本面角度看，现阶段的A股市场和港股市场都处于一个困难期。一方面，国内的经济处于新旧动能交替的转换期，但是新冠疫情的反复发作，也使得不少行业遭遇了历史上较为严重的困难期。另一方面，不少居民的收入在疫情的冲击下遇到“缩水”的状况，这就使得国内消费总体遭遇了“增长瓶颈”。从逻辑链上看，经济环境的困难，会传导到企业的“净利润指标”上。在整体净利润水平承压的情况下，A股与港股的重要企业都面临着较大的压力，因此整体股票市场就大概率处于一个回调的阶段。
从宏观大环境角度看，现阶段的全球股市都处于一个风险相对较高的状态，A股与港股在此环境下很难独善其身。一方面，俄乌冲突的爆发，西方国家的“集体制裁”，已经冲击了现有的地缘大环境，各种潜在的冲突都可能存在“升级”的风险。在新冠疫情大流行的背景下，全球贸易、跨国投资都面临着较大的萎缩压力。另一方面，通胀的因素也干扰着全球各国的经济活动。新冠疫情使得全球不少原材料生产、供应链流通面临着巨大的压力。现实环境中，不少国家都出现了物价大幅上涨的现象。在此基础上，美联储、欧洲央行展开的加息，就是为了平抑物价，减少“滞胀”因素对经济的冲击。因此，A股与港股，很难在全球央行加息的大背景下，做到“独立走强”。
从交易资金面较短可能，A股的资金面状况要明显好于港股，但这也难以改变“股票市场处于整体困难期“的大环境。港股的交易资金，主要来自于国际层面。因此，港股更容易受到中、美两国大环境因素的干扰。相比港股而言，A股的“独立性”走势更强。但经济下行的压力，也改变了不少场外投资者的预期。因此，A股的资金面也处于一个相对弱势的阶段。
综上所述，全球市场风险的上升，已经是一个不争的事实。在此基础上，A股与港股依然面临着回调下跌的压力。
