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12日美股市场强势不改，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克综合指数均创历史收盘新高。
美股正在经历历史上最长的牛市，从2009 年3月9日开始，这轮牛市已经持续了十年零四个月。
尽管过去十年美国经济发展并非一帆风顺，但美股走势很稳健。最具代表的标普 500指数从2009年3月9日收盘时的676.53 点上涨至3013.77点（7月12日收盘），涨幅约为345.5%。
先来看一张A股上证指数与标普500指数十年来走势的对比图，体会一下十年如梦，起起落落的感觉。
白线为标普500指数走势，绿线为上证指数走势 来源：彭博
在此期间，美股市场“超级”牛股层出不穷，归纳起来主要有两大类。
一是选择了好的行业赛道，并在自己的赛道里构筑坚实护城河的企业；
二是主导技术创新的企业，与本世纪初无实质业绩支撑的科技股泡沫不同，这一次受到追捧的科技企业普遍具备良好的盈利模式。
对比A股十年来的牛股可以发现，中、美两大经济体在经济结构和经济发展阶段的差异明显。解析最强美股“基因”或许能给A股投资者一些择股的借鉴。
货币财政双宽松成牛市最大推手
牛市一般被定义为随着时间的推移，股指上升，中途回调不超过最高点的20%。在过去50年，美股出现了七轮牛市，其中的五轮股指出现翻倍上涨。
过去50年的四次美股牛市表现 来源：施罗德
此次牛市起源于为了应对2008年的金融危机，美国采用宽松的货币政策（降息 量化宽松） 积极的财政政策（扩大财政赤字）来进行应对，这样的政策组合推升了资产价格的大幅上升。
首先，当时为控制不断恶化的经济形势，美国政府实施扩张性的财政政策。数据显示，从 2008年10月到2009年6月，联邦财政的收入为1.589万亿美元，而同时支出却达到 2.675 万亿美元，为2008年同期的三倍多。
其次，美联储开始快速大幅降息。为应对次贷危机带来的负面效应，自2007年9月18日开始，美联储开始降息，从5.25%下降到2008年10月 29 日的1%。
第三，美联储开启了“量化宽松”（QE）。在货币乘数效应下降和金融不确定性增大的情况下，虽然美联储和财政部对银行体系注入了庞大的资金，但银行却更愿意将这笔资金以超额准备金的形式放入美联储，导致事实性的信贷收缩。因此，美联储推出了非常规货币政策——“量化宽松”政策，来应对金融危机期间的流动性被动下降。
美联储资产负债表大举扩张 来源：彭博
超宽松货币政策的推行者——美联储前主席伯南克表示：“所谓货币宽松就是用流动性好的资产去置换流动性不好的资产。”在金融危机中出现流动性问题的资产被美联储收走后，被置换入市场的肯定是流动性很好的金融品种，显然股票是最好的选择之一。
国金证券研究报告认为，从传导机制来看，扩张性的货币政策比扩张性的财政政策对资产价格的影响更大。从财政政策来看，扩张性的财政政策导致总需求和就业的增加，这意味着更多的支出和更高的消费者信心水平，带来公司销售和利润上升，对股市形成提振。财政政策在刺激经济活动和消费支出方面的机制比较简单，政府借钱或者增加盈余，以减税的形势将其退还给消费者；或者将资金直接作用于投资项目。但根据货币市场平衡公式，扩张性的财政政策将导致利率上升，在长期将部分抵消总需求的扩张。
从货币政策来看，传导机制更加迂回，宽松的货币政策主要通过改善金融条件而非需求来发挥一定的作用。降低货币成本增加货币供应量，从而降低利率和借贷成本，这对于构成股票市场主要指数的大型公司尤其有利。低利率促使公司回购股票或者发行股息，利好股价。同时，由于低利率，消费者也可以从扩张性政策收益。随着融资成本下降，汽车或者住宅等主要的采购的边际需求也会增加，对这些行业公司来说也构成利多。
为控制通胀和资产泡沫，美联储近两年来一度开始收紧货币政策，但在特朗普总统减税政策的刺激下，美国新一轮牛市的时间得以继续延长；为了防范可能发生的经济衰退，近来市场普遍预期美联储将重回宽松政策路径，更成为美股目前连创历史新高的最大底气所在。
最强牛股哪里来
先来鉴赏下，本轮牛市中标普500指数成分股的Top10牛股，“消费”、“创新”科技以及医疗保健企业成为了大牛股的主流。可以说，每一个大牛股的背后，都蕴含着一股影响世界的力量。
来源：彭博
美妆连锁零售商Ulta美妆通过大数据策略，对消费者进行充分了解，从而为旗下2万多种产品制定出有效的营销策略。该股在本轮牛市期间上涨了82倍。
奈飞以出租DVD影碟起家，目前已经转型为世界上最大的流媒体播放服务商。其近年来一直坚持原创内容策略，不断拓展海外市场。该股在本轮牛市期间上涨了66倍。
MarketAxess则是一家金融技术公司，为机构信贷市场提供电子交易平台，并提供市场数据和交易后服务。该股在本轮牛市期间上涨了54倍。
Abiomed作为一家心脏辅助器及更换心脏系统医疗设备供应商，其王牌产品Impella系统是国际先进的心血管疾病治疗技术,主要用于冠状动脉疾病(CAD)的治疗。该股在本轮牛市期间上涨了50倍。
WellCare健康是一家健康保险公司，其业务重点是医疗补助和医疗保险等公共医疗保健计划，近年以来，WellCare健康收购了一些较小的医疗保险和医疗补助提供商，以扩大其业务覆盖范围。该股在本轮牛市期间上涨了近46倍。
Align科技是一家口腔医疗公司；联合租赁主营业务为设备租赁和二手设备销售以及解决方案；Incyte公司是一家生物医药公司；亚马逊则是闻名遐迩的电商巨头；Booking控股则是一家在线旅游公司。
在十年零4个月的纳斯达克综合指数成分股涨幅榜上，也是类似的情况——“消费”、“创新”科技以及医疗保健公司长盛不衰。
来源：彭博
第一牛股、涨幅295倍的Patrick工业主攻房车、轻型船等户外休闲领域；主打“智能床”产品的Sleep Number、瑜伽服制造商Lululemon都在前十位的榜单中占据了一席之地。标普冠军Ulta美妆在纳斯达克榜单中只能名列第十。
将巨头公司一网打尽的道琼斯指数成分股涨幅榜单上，十年多来的最强者则是苹果，该股在本轮牛市期间上涨了16倍。医疗巨头联合健康紧随其后，上涨近14倍。
来源：彭博
挣创新“好公司”的钱才是捷径
美股市场人士表示，上述超级牛股公司都是“非常好”的公司，虽然在金融危机时没能幸免，但在后金融危机时期里的业绩都持续稳健增长。另外，也不能忽略部分公司启动时的股价相对较低的事实。
很多分析人士都强调指出，投资者在股市上挣钱，主要有三个来源：
一是挣上市公司的钱，公司业绩持续增长导致股价走高；
二是挣央行的钱，货币放水推升了整体市场的估值；
三是挣交易对手的钱，短期看就是“聪明人”挣“傻人”的钱。
而从长期来看，选择创新行业的好公司，在流动性充裕的时期“咬定好股不放松”，才是股市挣钱的捷径。
回顾2009至2019年这十年，A股市场起起落落，上证综指涨幅不到40%，3000多只股票中有近一半跑输大盘，其中近1000只股票未能取得正收益。为方便统计，与美股本轮牛市时间统一，中证君梳理了十年零4个月期间涨幅最高的十大A股牛股（剔掉了最近五年新上市的公司）。
来源：Wind
从十大A股牛股公司的行业属性角度来看，房地产以及相关建材、消费、医疗、科技均有体现。但与美国投资者沐浴在科技股牛市光辉之中不同的是，我们的科技股表现稍逊风骚，后市仍需加力。
另外对于A股市场的牛股来说，短期可以靠概念炒作和资本运作，但长期来看只能靠内功，要么是难以超越的核心技术，要么是无法模仿的商业模式，要么是高高在上的品牌价值，总要有一个竞争者很难模仿和赶超的长板，方是长盛不衰的最大支撑。
编辑：张楠 曹帅
美国股市靠什么走十年大牛市，而A股又靠什么走十年大熊市呢？
美国股市能走出10年大牛市，而A股却走了10年大熊市，两国股市差距太大了。我认为美国股市必然是有自己的独特和强大之处，美股靠以下几点能走出10年大牛市：
第一点，美股靠强大的资金池
股票市场的上涨是需要资金支撑的，而美国股市具有巨大的资产在背后推动股市，这些超大资金目标一致，共同出力推高股市。
而A股市场没有这个优势，楼市才是我国股市含金量最高的市场，股市资金非常有限。即使股市有些资金也被IPO抽完，大股东套现完了，缺乏资金走10年大熊市。
美国股市资金都集中在股市了，资金扎堆的话能不走牛吗？即使想走熊，超大资金也不愿意，必然全力护盘稳定市场，这就是美股走10年大牛的主要原因。
第二点，美国强大的经济支撑
股市是经济的晴雨表，美国经济自从二战后美国强大起来了，至今美国依旧成为全球经济最强的国家。
正因为美国有强大的经济，经济保持稳定增长就是美国股市走强，走牛的最大动力！如果美国没有强大的经济也不可能会走出十年大牛市。
任何一个国家的股市都是一样的道理，经济好股市好，经济不好股市肯定不好。当然唯独A股市场例外，咱们A股市场与经济脱钩的，如果A股跟经济增长率的话，上证指数最起码已经在万点以上，还不至于在3000点附近徘徊。
第三点，美股价值投资市场
美国股市的投资理念是价值投资，放长线钓大鱼的，不管是机构还是个人投资者都是养成了价值投资，不会出现大起大落的现象，所以美国股市一走就是可以10年大牛。
美股是价值投资，而A股是走投机市场，A股的投机性追求速战速决的，追求短期获利之后就套现。导致牛市后很快进入熊市，个股也是一样的道理，怎么涨上去又怎么跌回来，这就是为什么A股无法走长久牛市的真正原因。
一个是价值投资，另外一个是投机市场，两大市场的初衷就不同，股市初衷不同决定股市命运。美股走十年大牛，A股就走十年大熊，同样是股市，区别太大了。
第四点，美股制度完善，成熟
美国股市是全球最成熟，制度最完善的股票市场，正因为美国股市制度完善，已经把股市制度的漏洞都补上了，各路资金必须按照管理层的意愿，遵从股市市场制度，根本不给机会去炒作。
但A股不同，A股是发现中股市，很多制度还不完善，存在很多空隙，让一些资金有空隙可以操纵股价。最典型就是IPO制度，退市制度，披露制度，分红制度，交易制度等等，这些都是存在很多不完善的地方。
通过上面进行分析，美国股市能走出10年大牛市，完全都是靠上面四点来支撑走牛的。
而咱们A股没有这四个方面的走势，美股涨走牛A股走熊，美股十年大牛A股就走十年大熊，两市差距太大了。美股的优势就是A股的缺点，A股就是靠这些缺点走出10年大熊市的。
美股与A股有什么特别
在美股上市的股票，在进行交易时需要使用美元。而A股是指人民币普通股票，它是由中国境内的上市公司发行的股票，境内机构、组织或个人可以以人民币来认购和交易。美国是全球科技的领导者，美股又是公认的科技股质地最好市场(与A股相比)，A股互联网的领导股，百度、阿里、奇虎、网易等都在美股上市，腾讯虽然在港股，但港股的投资思路和美股相似但与A股仍有较大区别。总之想看清两个市场，做好两个市场，期间是需要有一定的艺术科学成分的。
现在我们来谈谈两者区别
一、牛熊周期不同
A股总体呈现出熊市周期长，牛市周期短的特点。从1990年出现开始，A股一共度过了26年的时间，一共经历了8轮牛熊交替，其中牛市熊市的平均持续时间分别是12个月和25、5个月。
美股总体呈现出牛市时间长，熊市时间很短的特征。以1929年经济大萧条为起点进行计算，在87年的时间里，美股一共经历了25个牛熊。牛市和熊市的平均长度分别是32个月和10个月。进行平均之后可以发现，牛市能够翻1倍， 熊市只跌3成。
二、时间不同
美股对比A股最显著的时间差异在于美股中午不休市。A股的交易日的集合竞价时间和连续竞价时间分别是9:15-9:25和9:30-11:30，在下午的时候，上交所和深交所存在一定的不同，前者和后者的连续竞价时间分别是13:00-15:00和13:00-14:57，深交所最后还会保留3分钟作为集合竞价时间。
美股交易主要是根据夏、冬令时划分的，夏令时的交易时间是北京时间晚21：30——次日凌晨4：00，冬令时向后推迟一个小时。
三、交易制度不同
交易时间限制而言，A股交易主要是采用T+1的形式，也就是说，你要是今天买进一只股票，必须等到第二个交易日才可以继续交易。
而美股交易实行T+0，也就是说你买一只股票，可是在同一个交易日随意买卖。
就结算制度而言，A股实行T+1，美股实行T+3，也就是说，在清算交割以前，美股能够更充分利用资金和股票进行反复交易。
四、涨停制度不同
就涨跌停限制而言，A股最高和最低的涨跌限制为10%，可是美股是没有该制度限制的。
五、股票倾向不同
从整体而言，A股偏爱小盘股，主要是因为它们的流动性比较强，灵活性大。而美股介于小盘股和龙头企业之间，更倾向于港股。
为何会出现这类情况呢？这是因为欧美机构投资者占港股投资者的比重较大，他们为了满足极为庞大的公募基金和保险资金的资产配置需求，会制定比较严苛的内部规定，基于此，大盘股因为拥有财务状况及企业治理更为公开透明的大盘股，再加上机构投资者具有比较大的影响力，很大程度上影响了市场对龙头股的偏好。
六、与美股投资逻辑不同
一直以来美股都是非常注重公司的业绩,并且以分析师和公司给出的业绩预期作为评判个股前景的基础。每当上市公司的实际业绩好于分析师预期的时候,股票一般都会受到投资者的喜爱,股价会上涨。因此,管理业绩预期是美国上市公司CFO的重要职责,业绩预期过高,可能会损伤股价和投资者的信心,更有可能导致诉讼的风险。
在美股中,比较主流的投资策略是动能策略,也就是Momentum,那些可以在短期内获得超过大盘表现的股票大多都是因为投资者对于这支股票的热情,而后积极买进的结果,这样的积极买进使股票的上升产生了动能,形成了继续上涨的势头,下跌也是一样的原理。因此美股的换手率相对较低,投资者买入大多是看重公司的未来的发展是通过公司业绩的提高获利,也不是通过低吸高抛。A股的投资逻辑除了上面提到的炒概念之外,中国股民还很喜欢超跌反弹这种投资方式。要注意的是，A股每一轮的单盘指数或者单一股票的大幅下跌,总是伴随一批资金进场抄底的动作。
七、监管差异较大
A股市场建立较晚,相关的制度和体系还在完善中,市场上也充斥着概念股和题材股,比如曾经的多伦股份因更名为“匹凸匹”,股价在10个交易日中翻倍。
因此,大多数投资者的经验都是最近什么题材炒的火就买什么。投资者虽然省去了个股和行业研究的功夫,但中国的散户也成为了全球知名的“韭菜”,这里面饱含了中国股民的无力与心痛。
而美股市场经历了200年的经验累积,形成了非常严格的监管制度,对上市公司造假、内幕交易等行为打击严厉。严格的监管体系对上市企业造成了巨大威慑,高昂的违法成本使得股市违规操作行为大大减少,有效地保护了股市中最脆弱的群体——个人投资者的利益。所以,如果投资者认真研究,对自己手中的股票有充分了解,大多数时候都能获得不错的收益。
以上就是美股a股有什么区别的全部内容，对于美股的开户方式投资者可以根据自己的实际情况去选择适合自己的开户方法。不过无论选择哪种开户方式，最重要的一点都是要选择一个好的券商。在选择美股开户的券商时，不能只看到佣金高低而去评判孰优孰略，更应该去看这家券商的资质，能不能给你提供更好的投资帮助，如艾德证券就是一家老牌的港美股开户券商，能够帮助投资者更加便捷的开通美股账户，还能为投资者提供非常丰富的美股衍生理财产品，为你的美股投资保驾护航！
