1、经济的基本面向好，市场上资金流动加快，人们对未来充满了希望，乐意让手中的现金参与到经济运行中去，在没有实业可以选择的情况下，人们就会选择证券类作为自己的投资渠道，比如股票。此时的股票由于有复苏的实体经济做支撑，只要投资者耐心持股就能给投资者合理的预期回报，折损本金的概率较小。
2、货币政策宽松。货币宽松也是激发牛市的一个因素，只要是经济基本面不是太坏，没有走下坡路，在宽松货币政策的加持下也容易激发牛市。超发的货币流入股市，对股市的资产重新定价，由于资金不断增多，股票数量有限，那么股价上涨就是水到渠成，水涨船高。如果此时经济的基本面也是向好的，企业本身也在大量盈利，分红在增加，那么在货币和企业双利好的加持下，牛市会走的更加沉稳，更容易形成大牛市。
3、新科技的崛起。新兴科技的崛起往往能颠覆传统，改变以往的经济面貌，开创新的经济局面，在资本逐利的本性驱动下，资金会大量涌入这些行业，带动股价飞涨，也容易开场牛市新局面。
无论那种牛市，股价总会经历两个阶段：
第一个阶段是基本趋势阶段.这个阶段走的比较理性，属于缓慢上涨，在合理的预期范围内，属于投资性质的阶段。
第二个阶段是情绪化阶段，在这个阶段投资者对股价的认知脱离了基本面，在人性贪婪欲望的加持下股价被无限放大，导致股价疯狂上涨。这个阶段多方非理性做多，股价快速上升，属于投机阶段。一般股价走到投机阶段离崩塌也就不远了。
