近日一兄弟跟我讨论了有关股票价值投资运行底层逻辑的问题，说实话，证券投资方面的书非常多，可谓是汗牛充栋。随便拿出一个理论，有人都能写几本书，即便只讨论技术图表的，流派都数不清。
所以，证券投资，的确是一门非常吃功夫的学问。
现实的情况是，这样非常容易造成投资者迷失在浩如烟海的投资理论当中，一叶障目、不见泰山者，比比皆是。
如何让基础的投资理论，变得让大多数人更容易理解，一窥全貌呢？
这的确是一个课题，出于这个想法，咱家将证券投资比成一片“人工林”，可能或有帮助。
这片人工林有几个重要组成，有树木、灌木、花草，还有树林的管理者。对于投资者而言，投资上市公司标的，对应了树林中的树木、灌木、花草，整个树林，就是一个股票市场。
进而，我们讨论树林的生态变化，很多现象跟资本市场差不多。
啥是价值投资？
对于短线投机者的追涨杀跌而言，过度关注到了短时间谁涨得最快的问题。很不幸，按比例来说，短期涨得最快的多是灌木和花草，从成长高度上来看，他们短期可能涨出惊人的比例，而最终上涨的空间却是有限的。
投机者，只会在涨得快慢上做文章，如此而已。
价值投资，从基因上开始着手。
基因，从种下一粒种子那一刻，就决定着未来变数，到底是参天大树，还是一棵小草，还是灌木。当然了，还会考虑在你介入的时候，这棵树是否还有更大的成长空间。
对于上市公司而言，其基因是企业的管理者，老板有没有野心，团队凝聚力、创新力、竞争力都是核心指标。当然也牵涉到了，行业分析的范畴。
这就好比你会关注树木的根扎得深不深，长得是否健硕，有没有病虫害一样。
所以，我们看到巴菲特在收购企业的时候，基本上很少更换固有的管理者，跟国内很多企业的收购，大相径庭。
倘若企业优秀，为何要更换管理者呢？这就牵涉到灵魂一问，如果企业经营不善，你为何收购？难道你确定自己就比原来的管理者更强？除非是固有领域的强者，跨领域收购，成功的案例的确不多。
频繁收购，很容易出问题；频繁大幅换血，管理肯定有问题，这是价值投资的底层逻辑。
啥是周期波动？
有一个前提，常常为多数人忽略，一片树林，它是生长在天地间，当然会受到天地、日月变化的影响。就好比股市，受到宏观经济周期变化影响是一样的。
无论是股市，还是树林，都离不开成长的环境，无法孤立存在。
股市有经济周期，树木也会受到一年四季的变化。
我们常常用春生、夏长、秋收、冬藏来描述人类对四季变化做出的观察，按照北方大多数树种来说，你不能奢望它们在秋季和冬季长高。就好比股市，你不能奢望经济环境较差的情况下持有的股票上涨，这对应了萧条和衰退周期。
当然了，总是有一些“常青树”是穿越周期的，它表现在“不落叶”、耐寒性强等特点，这跟行业和生命周期有关。
总体来看，四季变化决定了整片树林在一年内的生长规律；宏观经济周期，决定了经济、股市的周期波动。
宏观经济周期有时候不像一年四季变化那样更容易界定，这也是证券投资的魅力所在，这中间又伴随着各种黑天鹅事件。
就本轮宏观经济而言，遭遇到的最大黑天鹅，当属全球大流行。
全球大流行就像突然刮了一场台风，将树林吹得七零八落，打乱了固有的秩序，有些被吹倒，有些断了枝丫，有些反而因之获得了更多阳光。
对于整片树林来说，肯定是受到了打击。
到了后疫情时代，投资者需要冷静地审视这片树林，去发掘那些仅仅是被吹断了树枝的树木，台风不仅没有动到它的树根，也没有动了它的树干，终究还是要长起来的。
枝叶不茂盛，也就意味着股价还没涨回来，这只是一个时间问题。
啥是政策影响呢？
人工林的管理者，必须要维持整片树林的高效、生态的良性循环，到了一定阶段，必须要做出取舍，全球市场都是这样。
怎么做呢？
这是常识，该修剪的修剪，该砍伐的砍伐；该培育的培育，该扶植的扶植。这可能会对单个树木，造成重大影响。
对于投资者来说，在重大风向面前，一定要保持思想觉悟上的步调一致，要不然亏得血本无归，还没反应过来是咋回事。当然了，勤浇水、多施肥，被扶植的树木，会比正常情况下，长得更快。
