近期俄乌冲突进一步升级，全球股市遭遇重挫。今日A股主要指数全线跳水，港股也相当受伤，恒生科技指数一度跌超5%，让小散们瑟瑟发抖。
2月24日，A股沪深两市低开低走。受地缘冲突、外围市场影响，主要指数再度跳水，沪指一度跌超2.5%，退守至3400点关口附近；创业板指午后跌超3%，尾盘跌幅收窄。港股方面，恒生指数跌超3%，恒生科技指数盘中跌超5%。A股盘面上，仅国防军工、石油石化逆市飘红，国际油价大涨，布油盘中涨逾100美元/桶；传媒领跌。沪深两市成交额站上1.3万亿元，北向资金净卖出超30亿元。
那么，俄乌冲突对全球资本市场有何影响？A股近期受外围因素影响接连跳水，未来是否有望反弹呢？对此，多家机构火速展开解读。
No.1 招银理财
俄乌冲突或加重大宗商品供应紧张局面
俄罗斯是全球重要的油气资源和工业金属出口国，乌克兰也是全球第二大谷物出口国，俄乌冲突可能进一步加重大宗商品供应紧张的局面，上游周期资源品行业有望受益。全球通胀高位徘徊，或对美欧货币紧缩带来一定的干扰，也使得美欧经济面临更大的衰退压力。
我国具有全球最完备的工业体系，基础资源供给的安全边际仍有保障，地缘冲突对我国经济和企业盈利的影响相对较小，今日北向资金仅流出34亿。连续回调后A股市场风险已获得较大程度的释放，优质资产长期配置价值较高。
No.2 博时基金
对国内影响大概率限制在原油价格上
对国内的直接影响大概率将限制在原油价格上，整体对经济的冲击非常低。此外，海外市场本来就有通胀上行和货币政策收紧的压力，俄乌冲突类似是雪上加霜；中国市场与海外市场的连通性这几年明显上升，容易出现在这段时间海外投资者净卖出的情况。因此会出现事件性冲击导致国内市场下跌，但下跌后很大可能会收回，因为对基本面影响较小。
No.3 嘉实投顾
俄乌冲突对市场情绪产生阶段干扰
以史为鉴，国际冲突事件对A股影响偏向短期扰动，拉长时间来看，影响相对有限。过去几次经济周期中，市场陆续经历“政策底”、“情绪底”、“增长底”，结合当前上证指数13x（历史中低）估值水平，继续看好本轮反弹。截止收盘，两市成交额超1.3万亿，市场整体活跃度仍保持高位。
中美经济基本面、货币政策错位，中国稳增长政策持续出台，A股权益市场风险偏好有望逐步修复。维持全年结构性机会丰富的判断，相对看好高端制造、新能源、科技板块里的优质公司，以及低估值顺周期板块标的。
No.4 华夏基金
风险事件不改市场中期主线
当观察时点拉长至整个周期，会发现地缘争端对权益市场的影响其实是比较有限的，对大类资产的中长期走势也不会有核心影响。从中期角度看，市场运行的核心逻辑，仍在于政策足够有效下能否实现经济周期的复苏，而主要扰动因素则来自于对美联储加息的忧虑。近期市场反弹重回万亿成交金额，投资者乐观情绪已经在回升，由于短期风险事件扰动带来的下跌，反而是加仓优质成长方向的较好机会。
No.5 南方基金
地缘政治风险加剧短期资产价格波动
目前来看，俄乌局势的演绎仍具不确定性，牵动市场神经，地缘政治风险加剧短期资产价格波动。俄乌冲突得加当前全球大宗商品库存地位，市场对原油等商品供给担忧，导致相关大宗商品纷纷上涨，均创下2015年以来的新高，这可能进一步推升海外通胀压力。
如果俄乌紧张局势进一步恶化，美元指数将会走强，非美市场资金流出压力增大，全球股市可能承压，而作为避险资产的黄金将受益，尽管这种概率比较低，但可能成为今年资本市场的黑天鹅。展望后市，参考历史经验，地缘政治风险对A股市场的扰动是暂时性的，难以改变市场的中长期走势。
No.6 新华基金
市场加速分化，能源保障主题持续受益
全球能源供应短缺压力不断上升的情况下，北约东扩与俄罗斯的“苏联情结”加剧了全球经济能源供应的压力，也就打乱了市场对保增长、流动性充裕政策的预期，导致上周以来的反弹失去支持。市场进一步加速分化，作为能源进口国，“乌东面”的压力继续支持能源保障的配置。市场资源、网络战、高端装备的方向可能获得催化剂支持。
No.7 平安基金
俄乌冲突不会正面冲击我国“稳增长”基本面
对A股而言，俄乌冲突不会正面冲击我国的宏观基本面，但在全球资产价格联动的情况下对投资者的情绪会造成打击，因此股价的波动更偏交易层面。当前我国极力推行经济“稳增长”政策，货币平稳宽松，财政积极前置，宽信用已逐步落地，经济有望筑底回升。
No.8 民生加银基金
A股短期大概率呈现震荡格局
参考历史经验，我们发现地缘政治风险对市场的扰动是暂时性的。当前A股仍处在企业盈利下行、流动性宽松的阶段，国内政策环境友好，稳增长政策不断推出。下周全国两会即将召开，对A股将形成正面支撑。多空因素交织下，预计A股短期大概率继续呈现震荡格局。
No.9 大成基金
高景气权益资产有望迎来配置机会
我们通过回顾历史，并预判行业分化趋势：
第一，1946-1947年美国在冷战初期应对高通胀过程来看，熊市重质，在市场高波动过程中，业绩持续增长的优质股票在估值压缩环境下有更强的抵抗力。第二，2014年乌克兰冲突期间，全球资本市场首先是商品表现占优，黄金和原油上涨，以俄罗斯RTS指数为代表的股票大幅收跌。
3月之后，黄金转跌，原油继续上涨，同时股票资产跌深反弹。到四方会谈之后，股票资产开始领涨，原油等实物资产表现较差，收益转负。从当前A股市场走势来看，短期高估值板块在全球通胀高企，国内需求偏弱基调下维持震荡格局，在市场对外围冲击消化充分后，能够实现业绩持续增长的新能源链条、半导体等高景气优质权益资产有望迎来低位配置机会。
同时，在稳增长持续发力过程中，银行、券商和地产等行业有望迎来低估值修复机会。
No.10 信达澳银
A股因地缘冲突大幅向下空间不大
今日市场下跌主要原因是俄乌局势升级突变导致的情绪式宣泄，从A股历史上看，地缘冲突对A股的影响整体有限。事实上A股近期已经出现了反弹迹象，但今日的冲突升级干扰了市场修复。随着宽货币、宽信用提振经济、稳增长预期逐步加强，结合A股整体合理估值水平，A股因地缘冲突继续大幅向下的空间不大，同时上涨过程不会一帆风顺，当前投资者需要更多耐心。
No.11 海富通基金
A股或将迎来中小成长时刻
短期美股走势或仍是影响A股行情的重要外部因素。当前影响美股核心因素正由政策(美联储加息缩表)和事件性(俄乌冲突)逐步转向业绩。在由守转攻阶段，A股或将迎来中小成长时刻。后疫情时代的困境反转行业和公司的表现还将持续。主要为三个方面:首先，低预期下的反转行业，房地产、地产链和基建链全年具备政策边际利好的预期。
其次，数字经济将是今年重要方向。最后， 2022年是国企改革三年行动的收官年，值得关注战略性重组、专业化整合以及相关并购带来投资机会，重点关注资产证券化率较低的军工板块。
No.12 中信保诚基金
地缘冲突短期内将打压风险偏好
今日A股几乎全线下跌，地缘政治风险引发的外围市场避险情绪升温是直接原因，俄罗斯对乌克兰顿巴斯地区进行特别军事行动，战事进展迅速，乌克兰进入全境紧急状态。回到A股，俄乌不确定性、油价上涨等因素对市场产生负面影响，但归根结底还是市场信心不足和A股微观流动性不足导致的。
展望后市，市场核心的两个变量，一是美国货币政策收紧是否会继续超预期，当前市场预期2022年美联储加息的次数已经高达6次，预计加息预期相对充分，但是缩表的时间和路径有待进一步明确，不能说美联储货币政策收紧已经充分反映完毕；二是国内经济出现更明确的企稳信号，宽信用达成一定效果。
No.13 华宝基金
形势紧张将使能源市场受到较大冲击
俄乌局势持续紧张，后市黄金、原油和美国国债会在避险资金的流入下或将持续走强。原油方面，全球每天约9800万桶的产量中，俄罗斯占比高达11%（1090万桶/天）。
如果地缘风险演变为实际的供应冲击并假设俄罗斯石油供给减少200万桶/天以上，可能会使得石油市场从平衡转向短缺，油价可能因此出现30美元/桶的供应溢价，摸高120美元/桶。往中长期来看，只要我们坚信：1）人类对疫情的控制将越来越成熟和有效（疫苗的全线铺开、特效药的成熟）；2）此次能源转型大势不可逆（中、美、欧对新能源汽车和新能源发电、碳中和提出的规划和补贴）；那么原油本轮的上涨趋势较大可能继续延续。
No.14 前海开源基金
传统避险资产或继续受益
中期来看，地缘政治冲突若持续恶化，或将带来以下影响：首先，欧美增强对俄罗斯的经济和金融制裁，甚至限制原油和带有战略意义的有色金属贸易，短期的高风险溢价在中期延续；其次，原油价格短期上涨继续抬升通胀预期，或导致美欧之间寻求解除伊朗制裁、恢复中东地区原油供给份额，短期地缘政治冲突带来的高风险溢价或被原油新增供给而抵消。
No.15 泰达宏利基金
珍惜中国“独好”的发展态势
俄乌地缘冲突不应作为A股波动的理由。临近“两会”，国内资本市场不应被海外风险事件所左右，反而应该珍惜当下中国“独好”的发展态势。一旦人民币资产作为避险资产被确立，A股和国债市场都有望迎来大量外资流入。下一步真正决定国内资本市场走势的，还属房地产“市场底”的出现时点。
相信如果二季度能看到房地产的市场底，“稳经济”信心加码，A股有望迎来普涨情绪；如果地产修复相对滞后，对全年经济构成拖累，央行进一步“降息”的概率也有望加大。
No.16 国海富兰克林基金
关注事件对全球能源、粮食、通胀的影响
乌克兰局势升级叠加美国通胀高企，美国加息预期等因素，全球市场大跌，出现了情绪的宣泄。A股市场也受到影响。乌克兰局势升级对市场造成短期冲击，关注事件演变后对全球能源、粮食、通胀等的影响。A股近期表现相对独立，后续主要变量还是国内自身的经济修复。乌克兰局势后续对市场的影响大概率会边际减小。
No.17 泰康资产
关注美联储加息前景
参考历史走势，海外地缘政治突发事件对国内市场的影响相对有限，多为一次性冲击。以与本次事件相似的2014年克里米亚危机为例，当时事件本身基本在2014年3月开始，3月结束，而2014年3月上证指数跌幅仅1.12%，10Y中国国债收益率全月波动幅度仅5bp左右，且月初月末基本收平。回到A股本身，经过近3个月的调整，目前A股对内外部风险因素已有反应。
目前A股对利好因素反应相对不足，可更加关注稳增长效果、宽信用进展、行业景气度回暖等。今日事件使美联储3月加息前景和幅度更加扑朔迷离，大宗商品价格冲高（支持加息）和风险偏好下降（支持宽松），美联储究竟该如何取舍，值得关注。
No.18 富国基金
人民币汇率凸显A股韧性
人民币汇率创3年新高，“坚挺”的汇率会继续吸引外资继续布局中国，A股后市“韧性”十足。今日美元兑人民币一度突破6.32，创近3年新高，人民币汇率已经体现中国作为资金“避风港”的属性，未来会继续吸引外资加仓中国。北上资金净流出33.58亿元，积极是尾盘北上资金有“抄底”动作，净流出有所缩小，考虑俄乌事件的冲击较大，今日北上资金流出的幅度其实并不大。
向前看，近期政策扩维发力，无论是近期新型储能系统“十四五”规划还是“东数西算”都显示政策支持力度和维度不断加码，在政策支持下，结合近期市场在大幅回调后“底部放量”，成交额抬升，市场人气复苏，无论短期还是中期的A股都积极可为。
No.19 鹏扬基金
关注“稳增长”主信号
俄乌局势对全球能源供应的影响可能会持续，但对我国市场中长期影响有限，应更关注疫情形势、美联储加息、房地产与稳增长政策等影响基本面的相关因素。近期2022年中央一号文件发布，目前看货币、财政等政策对经济基本面均有支撑，从后市投资看，在明确的稳增长共识下，部分与美股高估板块联动密切的行业主题可能会承压，当前可关注基建和房地产发力的情况，短期看好低估的顺周期板块，以及估值业绩性价比好、PEG小于1且有持续增长的成长股标的。
No.20 创金合信基金
对俄制裁将加剧能源价格飙升
东欧地缘政治局势紧张，美欧均没有直接进行武装对峙，但股市受影响较大。主要原因在于，去年下半年开始的能源紧缺推动了美欧通胀，导致现在美联储不得不进行加息缩表，而受益于疫情天量放水的资产价格开始对于通胀变得异常敏感。进入2022年，能源紧缺依然没有缓解，俄罗斯是资源大国，对俄制裁无疑会加剧能源价格的飙升，进一步推动通胀。
这就意味着，全球央行的收缩步伐可能会进一步加快，这是资本市场不愿意看到的。而对于A股来说，国内的通胀尚处于温和水平，汇率坚挺，货币政策空间充足，是全球唯一具有扩张空间的主要经济体。同时，A股估值在全球市场中属于低估，没有估值泡沫，系统性风险不大。
No.21 上投摩根基金
地缘冲突或刺激贵金属板块表现
A股即将进入财报季，具有较大增长空间及盈利能力的企业，应也能再度受到市场的关注。近期因地缘冲突以及供不应求而持续上涨的原油价格，固然会对目前经济活动产生一定程度的影响，但同时也会让全球各国政府，以及民间企业更迫切地减少对于原油的依赖，以及更加坚定地落地能源的替代解决方案。光伏、核能、风力发电，以及新能源车等新能源板块将持续迎来长期的发展机会，也将为相关的产业链带来长久的投资机会。
No.22 交银基金
2022年A股配置价值显著增强
俄罗斯作为对外能源和关键原材料出口的大国，地缘政治因素下油气价格受到影响，金融市场今日异动受情绪面影响较大。后续极端商品价格冲击回落之后，市场或会有显著修复。短期快速成本推升带来实体经济的短期影响，对资本市场而言或会出现较好的配置机会。
展望未来，A股风险或已得到一定程度释放，权益市场经过持续的估值压缩已经逼近历史上偏低的分位，在大类资产的横向对比中也相对占优，2022年A股配置价值显著增强，在逆周期政策发力前置的节奏下一季度稳增长板块已经出现修复，后期有望出现大盘搭台、成长唱戏的格局。
No.23 永赢基金
稳增长为主线的确定性较大
市场仍处于磨底期，等待海外风险释放以及国内信贷数据改善。地缘政治风险的冲击偏短期，预计对市场的影响持续性较弱。市场关注的重点或将重回海外流动性风险释放的关键节点，以及国内“稳增长”、信贷数据的改善程度。在应对策略上，以半年维度来看，稳增长为主线的确定性较大，相关板块估值较低，同时也符合政策阶段性支持方向，未来等待政策发力后的数据验证信号，包括更多省市信贷政策的放松、社融数据显著改善、地产销售开工回暖等。若出现货币宽松以及信用扩张信号，预计成长风格或将迎来阶段性反弹。但要注意的是，若美联储开启加息周期，全球风险资产价格或将再次受到波及，待海外风险释放后或将迎来股市向上的行情。
No.24 汇添富基金
俄乌局势恶化，全球市场剧烈波动
因为地缘风险升级和美联储加息预期升温的影响，市场短期虽然仍有波动，但是看好A股的投资价值。首先，央行进一步降息，稳增长政策仍在发力，国内流动性有望进一步宽松、信用确认触底。其次， 经过前期的大幅调整，风险大幅释放，优质公司投资价值凸现，市场估值已经步入历史低位，万得全A股指数估值位于近21年以来的较低水平，不足估值区间的30%分位值。最后，从资本市场来看，外资持续入市，人民币不断升级，离岸人民币兑美元升破6.31，续刷2018年5月以来新高。
No.25 银河基金
市场调整后或带来新的投资机会
俄乌战争短期可能会引起全球资本市场震荡，回望A股历史，也出现过“危中有机”的先例，市场阶段性调整后也可能会带来新的投资机会。目前居民增配权益资产的趋势并没有结束，对未来市场还是可以保持乐观的态度。从行业来看，科技创新仍然是发展的主基调，可以持续关注新能源产业链、人工智能、半导体芯片和高端制造等行业的发展情况。
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