海外方面，欧美股市自9月底以来开始的反弹渐进尾声。这一轮反弹笔者在国庆节前就有所预料，并在公司内部多次重申：市场博弈美联储加息放缓。虽然美国9月CPI可能超预期，但是11月美联储加息75bp市场已经定价了，货币政策传导有滞后效应，美联储基本不可能因为9月数据超预期就加100bp。12月美联储加息前会出10月、11月的CPI数据，还会有变数，这期间风险反而不大。随着12月来临，美联储加息放缓落地，未来的市场重心将放到加息终点上。当前美联储依然预计加息终点为5%，2023年美国经济将先滞涨后衰退。利好兑现下，欧美股市可能回归利率抬升与衰退逻辑开启再次下行。
国内方面，市场在防疫政策优化放松利好消费复苏、稳地产政策加码的强预期与高频数据反映经济基本面较差的弱现实之下震荡上行。由于是政策刺激推动的上涨，因而消费、地产金融等板块领涨。
笔者在9月底提出鉴于万得全A跌至4800点，下跌空间有限，可以择机小幅加仓获得反弹收益或者做长期布局，10月底则预计万得全A可能震荡向上触及5000点。
当下，万得全A已经超越笔者预计的区间上沿5000点，但实现逻辑则与笔者预期有所不同。笔者预期疫情防控边际放松，经济基本面向上，10月是四季度经济底，11月降准，稳增长加码，德国访问中国缓和国际形势等因子都利好股市企稳上涨。事实上，疫情防控放松超出了笔者预期，经济下行也在预期之外。根据国家疾控中心副主任冯子健2022年12月6日在清华大学的讲座内容，60%左右的人会被感染，从数学模型来看，1个种子开始传播，达峰需要四五十天，也取决于人口结构、密度、流动性和过程中是否采取降低流动性的措施。因而12月中下旬中国感染人数可能快速上升，并冲击经济增长与股市，1月可能为经济底，股市存在大幅下行风险。
预计近期大盘会震荡筑顶，上半月消费和交通运输板块领涨。下半月，疫情演绎下医药抗疫可能成为领涨板块，消费板块则开始回落。在中央经济工作会议的刺激下，可能地产、银行等稳增长板块表现相对较好。上游降价利好的中下游制造业与信创、军工等安全板块也可能存在一定投资机会。
以下是国家疾控中心副主任冯子健今天（2022.12.6）在清华大学的讲座内容
1、这个病毒要阻隔传播，只能采取对民众生活非常有影响的静默这些手段；
2、现在各地都放大了20条的要求，抢跑的多；
3、后面政策会有非常大的放开，原打算靠疫苗等等加强了身体抵抗病毒能力再放开，现在看不太行，只好放了；
4、疫苗防感染非常差，几乎不防感染，打疫苗跟感染过一次获得的免疫能力差不多；但对重症保护很好；
5、会经历大范围的温和的加强的感染，也就是打过疫苗的也会得，得过以后免疫就加强了；
6、目前要给3岁以下、80岁以上加强接种疫苗力度；
7、大范围感染过后，病毒会逐渐钝化了，经历广泛流行后变成常见疾病，至于流行高峰会怎么分布，每年一次还是每年几次，地区性还是全国性，都无从预料，但肯定是要做适应性的共存；
8、政策不管是小步走还是做更大幅度调整，一定难以避免的经历一次很强的疫情的过程，放开后第一波疫情冲击一定会到来，到来的速度和政策调整前所在地区感染者人数、即种子人数有很大关系；
9、每个地区都会或早或晚的经历，春节人口流动可能会加快传播速度；
10、60%左右的人会被感染，累计感染率，疫情回落后可能80-90%都会感染，我们要面对这样的现实；
11、这是难以避免的，如果不想感染规模这么快发生，可能会采取压制措施，不能采取封控或隔离，做不到也没必要，采取的压峰措施主要是增加距离，减少人员聚集性和流动，比如减少堂食、娱乐活动、会议会展，鼓励居家办公，大型商业设施限流或关闭，必要时会采取，一周两周的，不会太久，减轻对医疗系统压力；
12、要把医疗系统的医疗秩序准备和运筹好，疾控就没啥压力了。要做医疗服务流程等等的准备，培训医护人员快速甄别诊断和治疗，减少医护人员感染造成的压力；
13、要加快接种进程，还没接种的赶快，非常紧迫的事项，特别是高龄老人，慢性病和严重慢性病的老年人，尽快接种，对于降低高危老人发生严重疾病风险的效果非常显著，2针或3针后，感染后需要住院的风险降低10倍；
14、政策不会回到原来，因为希望疫情高峰快点来，战线不要太长，避免医疗系统持续过载，快速过峰和医疗过载要求得一个平衡；
15、这个过程中使自己不被感染难度很大，更长时间看，每个人都会经历一次感染的；接种疫苗和自己防控措施做得好，使得感染推后是可能的；
16、传播非常容易，飞沫，物品接触的间接感染，气溶胶，幼儿机构粪口传播都特别快，但不要担心，无症状是50%以上，完全感受不到就过去了，40%有症状比较轻微，咳嗽、咽痛、头痛、流涕，百分之几十会发烧，发烧也没有很高，中低度，不太超过39度；
17、要保持礼节，如果感染了，不要到人多的地方去，跟同学老师保持距离，感染发生后几天内，还是要戴口罩保护别人，是对别人的礼貌勤洗手、消毒液擦拭等，不会保护自己不感染但会推迟感染时间；对疫情防控措施还是要支持配合，是压低疫情冲击的措施；
18、教育部、卫生部还没出对学生校园的相应政策，但会跟社会面一般管理不同的，因为人员密集，会相应制定政策；
19、常备药，感冒和流感的药，减轻症状的药都可以用，止咳药、退烧药（发烧比较高的时候用），其他保健预防的用药对年轻人来说大可不必，多喝水，喝点维生素泡腾片比乱吃药好，保持合理睡眠、好的心态，要快乐，这个也很重要；
20、最后重要的推荐，有疫苗接种程序，一定要去接种。最近会有针对老人的补种，如果有扩大年龄的接种程序推出，推荐大家去。
问答：
1、多次重复感染
2、吸入式和喷鼻式疫苗
3、器官损伤等后遗症风险，变异毒株的问题
4、感染峰值和回到正常状态的时间
目前没有可互相验证的结果说重复感染会有器官损伤等后遗症，大家不必为此担心，即便个别的，比例也非常低。
疫苗看第二加强针的政策什么时候推出，以便确定接种年龄范围，涉及谁来支付，国家正在紧急协调，主要是出资政策。能不能接种到跟地区采购有关，如果国家接种政策出台后，新的政策应该是推荐异种接种，含有奥秘可容的以及跟过往技术路线不同的疫苗是优先的，推荐是什么苗可获得就接种什么，比等待更合理。
病毒会不会越来越毒很难说，毒力无法预测，越来越弱也是符合病毒进化选择的优势，但是否继续减弱不是可以预料的。流感是一直存在的，有的年份会遇到强的，有的年份会遇到弱的，新冠也难料。好在全球已经有了系统可以严密检测和很好的评估毒力变化，政府会根据新的毒力变化采取措施。
最终政策调整的时间和所在城市感染者人数是最重要的变量，数学模型来看，1个种子开始传播，达峰需要四五十天，也取决于人口结构、密度、流动性和过程中是否采取降低流动性的措施。
