导读
不良资产不等于毫无价值的资产，不同的经济时期适合不同的投资策略。
不良资产处置，是一个非常特殊的行业。经济越下行，不良率越高，这个行业越繁荣。所以，被称为逆周期行业。所以，随着经济增长放缓，不良资产处置，正在被捧上风口。
不过，对于初次接触不良资产的人，也许会有一种感觉。
都不良了，还能成为投资风口？还能实现财产稳健增值吗？其实，不良资产处置是一个典型的变废为宝的行业，对于优秀的掘金人来说，不良资产处置隐藏着巨大的潜力。
何为不良资产？
不良资产是个非常宽泛的概念，理论上讲任何实际价值低于账面价值的资产都可以称为不良资产。包括银行的不良资产，政府的不良资产，信托、证券、保险、资管的不良资产，企业的不良资产等。
所以，不良资产是指金融机构或非金融机构持有的不良信贷资产和非信贷资产，包括不良债权、不良股权和不良实物资产等。
其中最主要的不良资产就是银行不良债权，是指银行持有的，不能按期、按量足额回收本息的各类债权资产。这也是不良资产处置行业最主要的资产类别。
为什么说是获利行业
我们可以举个简单的例子来说明：企业A在银行的贷款是1亿元，按照70%的抵押折扣，抵押物价值约1.4亿元。银行在不良资产招标拍卖时，一般以3至6折进行处理，我们假设AMC公司以5折购买该不良资产，即5000万元。
AMC公司在处置抵押物时，通过拍卖、转让等流程，通常将7折左右抵押物折现。大概回笼资金1亿元。那么，1亿减去5000万，这笔处置的毛利是5000万。
最后，扣除处置过程的服务费、人工、税费等。大概还能获利4000万元。我们假设这项不良资产处置用了2年时间，那么，该笔不良资产处置年化收益可达约35%。
所以说，不良资产处置，不仅可以帮助银行优化报表，还能让不良资产处置公司获取巨大利润。
需要关注的问题
1.不良资产不等于垃圾资产
著名的投资大师格雷厄姆曾经说过，“没有不合适投资的资产，只有不合适买入的价格”。更何况，很多时候这些资产只是因为缺乏合适的运营，或者由于经济周期原因陷入暂时的困境，并非一文不值的“垃圾”。
因此，聪明的不良资产投资机构会践行逆向投资思维，以合适的价格买入，将其进行合理的处置，再等到恰当的时机将其出售，从而斩获巨大的利润。
2.不良资产处置的折价较低
银行在贷出款项时，已对抵押物进行折价放贷，本身已具备一定的安全边际，在转让不良资产包时，迫于出表业务压力，又以较低的价格转让给不良资产处置机构。
3.不良资产市场巨大
最新统计，2021年6月末，银行业不良贷款余额3.5万亿元，较年初增加1083亿元，不良贷款率1.86%，较年初下降0.08个百分点。
但相关专家表示：当前经济恢复不均衡、基础不稳固，部分企业尤其是小微企业、个体工商户生产经营仍然面临一定的困难。由于不良贷款暴露存在一定的滞后性，随着延期还本付息政策到期，未来不良贷款仍然面临上升压力，不良贷款可能进一步增加。
也就是说，不良资产的市场规模会持续增大，市场会释放出众多投资信号。
投资者可以借助专业的资产服务平台做好详细尽调，充分了解资产标的优劣状态，这样才能在熙熙攘攘中有效把控风险，最大化收益。
