今天，很疯狂。疯狂到吓人。
我个人认为比2018年，比2020年3月都要疯狂。
因为2018，2020年3月是有原因的下跌。捅，上来就捅，至少知道凶手是谁。
这次是背后偷袭，偷袭69岁的老同志，这好吗？这不好。
来抓一下凶手。
（1）先说下经济数据。
今天，市场本来的预期是今年前期经济数据不佳，所以央行要放水。
结果，统计局公布1~2月经济数据，非常漂亮，于是央行也没放水。
开始大家觉得不错呀，创业板一度翻红。
但很多机构想想又不对劲，认为数据造假，因为这不符合预期。而且央行又没放水，于是市场开始下跌。
还有人想到了第二层，数据造假只能说明真实数据很糟糕。于是市场更加猛烈地下跌。
嗯，事就是这么个事。
（2）再来说内资。
内资现在是纯投降派。我已经听过几个闭门讨论会，有券商的，也有基金公司。
别问我，人家闭门我咋听到的。我把耳朵贴在人家门上听的，行不行。
结论都差不多，8个字总结：「短期看空，暂且远离」。而且这样的观点大行其道。
是的，就是这么惊人，这也是为啥从这波下跌初始，我就写了篇文章骂这些投降派。
难道这帮人真的看空中国嘛？不至于，只不过是比谁跑得快，谁先割到谁的韭菜。等割完了、抢爽了，看风平了、浪静了，再回来呗。
我就这么说吧，跌这么久了，除了年初的时候几个基金公司象征性地回购了几个亿，后来还有啥行动嘛？
除了傻大白谢治宇，有看到几个知名基金经理或券商首席出来喊话或表态的吗？
有人说，可能人家早就不看好吧。既然这么不看好，那去年号召老百姓拥抱资本市场，各种互联网平台上狂推股票基金，成宿成宿地搞基金直播路演，还发那么多新基干啥呢？
所以，中国人为什么要骗中国人？这帮人到底是好人还是坏人？我想，一图胜千言，某些内资机构的心态可以用下图完美诠释
（3）最后说外资。
今天新华社刊文：《破除「美国金融模式迷信」！中国金融要走自己的路》。
熊市里，任何消息都是FAKE NEWS，不是，串台了，是BAD NEWS。
很多人看个标题，就觉得上面是想把资本市场关了。某个经典老图又出来了，为防河蟹，就不放了。
诸位恐慌归恐慌，字看不下去我也能理解，但好歹把作者看一下吧。作者是原深圳证监局主席，是中国证券市场开拓者之一。一个奶妈会说自己养的孩子不好，要把他扼杀掉吗？
其实，细读这篇文章，会发现这篇文章的精髓是最后几段，摘录如下：
「当务之急应该是建立外资特别是短期游资进出的实时统计、监控系统，制定不同情况特别是极端情况下的实战应对处置方案，防范市场大幅波动和金融攻击。」
简短点说，外资，赶紧出来背锅
外资有问题吗？当然有，因为3月份外资净流出500亿，而咱们的偏股基金发行不到300亿（而且很多还在建仓中）。
很显然，外资的冲击是巨大的。尤其是当内资投降派甚多之时。
但你能说外资是在割韭菜吗？并不能。
下图是近4年外资流入流出情况，以月为单位，向上是流入，向下是流出。由图可知，包括这次，历史上有5次外资是净流出的。其他时间全部是净流入的。
他们跑得对不对呢？我把外资跑路的5个时间点标在了中证800的走势图上。
外资流出时间点（红圈处）
结论很明确：外资每次跑得都不对，每次都是在底部或阶段性底部跑路。
更关键的是，在其他时候，外资都是净流入的。
特别是2021年，是A股点位最高的一年，但也是外资流入最多的一年。包括今年刚开始下跌的1月和2月，外资都是净流入的。直到3月才开始疯狂跑路。
所以说，外资的行为并不是建立在股市的估值高低上，更不能用来评判股市的高低。
他们是长期流入，有定投那味，但只要怕了（通常是因为各种国际性事件引起的恐慌），就开始跑，可不管跑得对不对。
而且外资在长期买入后，持仓高达2.5万亿，所以这波只是卖出了2%而已。从比例上讲，比过去几次的卖出都要少。
可能有人就说了，那外资2018、2019年也买了不少啊，整体还是赚了很多的。
好家伙，今天A股估值已经和2018、2019年差不多了。咱们现在还有几个人看多的，都吓得不行了吧。真心怨不得当初人家来抄咱们的底。
总之，外资有很多错，但最大的错在于，它们也没想到咱们这有这么多伪军啊
最后的最后，咱们来结尾。
今天我觉得讲讲情绪面、资金面就够了，没必要讲估值。
现在这个市场还有几个人能静下心来听你讲个估值吗？你跟他讲一条估值，他能跟反驳一百条，即使这一百条都是错的，即使今天沪深300指数的点位已经回到了2019年12月的水平。
有朋友问了，上次这个感觉是不是2018年，或者2020年3月，同样的无力感。
非也，上次这个感觉是2021年年初，傻 子都觉得自己能挣钱的时候。他们压根不给你讲估值，他们说神创、白酒、医药完全应该80倍PE，100倍都没有大问题。好公司什么价格都可以买入
这跟现在反驳任何估值、反对一切买入、心态彻底崩溃的是同一批人。
因为现在亏得受不了的，心态崩塌的，不就是当初那波盲目冒进，不控制仓位，不谈估值，倒金字塔加仓的投资者吗？
不过，这里我也就点到为止。毕竟，牛市皆伪神，熊市见真章。很多人都是普通投资者，没有经历过，不知道市场的惨烈。这和A不A股没关系。
1973年-1974年，投资美股的芒格也曾连续2年亏30%，把合伙公司前11年一半的盈利抹掉了。所幸的是芒格抗住了压力，坚持持股不动，终于在1975年收回全部失地，并将长期年化收益率改写为20%。
而巴菲特讲的是，「我们欢迎市场的下跌，因为它使得我们能以低得令人恐慌的价格，买到更多倾心的股票，如果你不能承受股价下跌50％，那么你最好远离股市」。
还是报下格雷厄姆指数吧，2.3，S级投资机会。
2015年中国股票下跌的原因是什么？
想弄明白2015年股票的下跌，就得搞清那场牛市是如何来的，那场牛市是因热钱的拥入，加上政府与机构的支持，最终导致了牛市，之后的下跌则是因为短期涨幅过大，价值严重透支，引发机构，大户，甚至连上市公司大股东都在获利抛盘，导致资金不断流出，引发恐慌。
2015年的牛熊转换，我是亲身经历的，还抄了个底。论2015年股市的暴跌，先从牛市开始说起吧。在2014年底的某一天，突然银行股开始拉升上涨，我当时不明所以，把持有的银行股一抛而空，之后，银行股开始了几天涨跌互换，我也小心翼翼的买卖了几次，毕竟估值还很低，之后，银行股开始了不断拉升，之后证券板块开始不断拉升，牛市正式拉开序幕，消费类板块拉升，创业板也开始不断拉升，最终导致牛市爆发，是个人就可以在股市赚钱了，引发了炒股热，我当时就感觉不妙了，所有人都在贪婪的，在做白日梦，我果断抽身。
看着不断上涨，我感觉马上要下跌了，一直在准备着，果然，股市开始下跌了，因为机构，大户，上市公司都开是了获利了结，资金在不断地流出，他们因为持有成本过低，开始不断地砸盘，不断的获利离场，最终导致大盘不断下跌，不断地暴跌，最终导致了恐慌发生，开始了止不住的下跌，开始出台熔断机制，开始出台各种限制大股东抛盘，开始注入资金不断买入，证金大规模持跑由此诞生，各大券商也开始大规模持股，因为恐慌导致最终陷入跌跌不休，跌出了价值深坑，我开始了大规模买入，果然，市场在几天后，开始回暖，上涨，但市场是脆弱的，因为突如其来的中国政府汇率政策调整，股市又开始下跌，我因心情不佳做出了错误判断，亏损离场，牛市赚的钱差一点全赔进去了。
2015年的股市是动荡的一年，由牛转熊，最终还是因为价值透支，热钱流出，获利盘不断离场，最终导致恐慌，引发股灾。
2015年中国股票下跌的原因是什么？
想弄明白2015年股票的下跌，就得搞清那场牛市是如何来的，那场牛市是因热钱的拥入，加上政府与机构的支持，最终导致了牛市，之后的下跌则是因为短期涨幅过大，价值严重透支，引发机构，大户，甚至连上市公司大股东都在获利抛盘，导致资金不断流出，引发恐慌。
2015年的牛熊转换，我是亲身经历的，还抄了个底。论2015年股市的暴跌，先从牛市开始说起吧。在2014年底的某一天，突然银行股开始拉升上涨，我当时不明所以，把持有的银行股一抛而空，之后，银行股开始了几天涨跌互换，我也小心翼翼的买卖了几次，毕竟估值还很低，之后，银行股开始了不断拉升，之后证券板块开始不断拉升，牛市正式拉开序幕，消费类板块拉升，创业板也开始不断拉升，最终导致牛市爆发，是个人就可以在股市赚钱了，引发了炒股热，我当时就感觉不妙了，所有人都在贪婪的，在做白日梦，我果断抽身。
看着不断上涨，我感觉马上要下跌了，一直在准备着，果然，股市开始下跌了，因为机构，大户，上市公司都开是了获利了结，资金在不断地流出，他们因为持有成本过低，开始不断地砸盘，不断的获利离场，最终导致大盘不断下跌，不断地暴跌，最终导致了恐慌发生，开始了止不住的下跌，开始出台熔断机制，开始出台各种限制大股东抛盘，开始注入资金不断买入，证金大规模持跑由此诞生，各大券商也开始大规模持股，因为恐慌导致最终陷入跌跌不休，跌出了价值深坑，我开始了大规模买入，果然，市场在几天后，开始回暖，上涨，但市场是脆弱的，因为突如其来的中国政府汇率政策调整，股市又开始下跌，我因心情不佳做出了错误判断，亏损离场，牛市赚的钱差一点全赔进去了。
2015年的股市是动荡的一年，由牛转熊，最终还是因为价值透支，热钱流出，获利盘不断离场，最终导致恐慌，引发股灾。
为什么一些公司回归A股上市
一文读懂中概股公司为何纷纷回归A股
2018年03月04日
2月28日，互联网安全公司360成功登陆A股，市值达到4000亿美元左右，较其在美国上市的市值增加了5-6倍。
这两日，百度、网易等公司创始人被问的最多的，也是会不会、何时会回归A股等问题。
为何“回归A股”再次成为互联网行业热点？为何中国热门互联网公司纷纷选择赴美上市？回归A股要经历哪些过程？腾讯科技梳理相关问题，争取让您一文读懂。
为何回归A股再次成为热点
腾讯《一线》2月28日报道称，知情人士透露，证监会发行部近日对相关券商作出指导，包括生物科技、云计算在内的4个行业中，如果有”独角兽“的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队。“两三个月就能审完。”
根据A股IPO要求，对于主板和中小板而言，最近3个会计年度净利润为整数且累计超过人民币3千万元；创业板需要连年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1千万元。
上述人士表示，对于上述4个行业的独角兽公司，在盈利要求上可以放宽。
1月31日，证监会在2018证券期货监管工作通报中表示，“以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。”
富士康从特殊通道IPO则是证监会支持新企业的最新例证。
2月1日，富士康招股书申报稿上报，2月9日招股书申报稿和反馈意见同时披露，2月22日招股书预披露更新。
一般而言，招股书预披露到预披露更新，时间间隔7到8个月，但富士康2周就已完成。
投行人士透露，证监会对富士康IPO实施了一事一议的特殊监管，在申报过程中就与发行部进行了沟通和反馈。他预计富士康在未来两周内上会，3月将拿到IPO批文。
鉴于不少”独角兽“行业公司都有VIE架构，上述知情人士透露，并不需要等待VIE架构拆除后才能申报。“申报后再去拆除VIE架构就行。“VIE架构不会成为即报即审的障碍。
盈利要求放宽、上市时间缩短、VIE障碍变低，这些可能会推行的新的政策变化，增加了海外公司回归A股的吸引力。
据财新网报道，第一批入围CDR名单已出炉，共有8家企业，除了BATJ这四家，还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。前七家企业均是中国上市互联网公司领头羊。
另一类公司被归位“新蓝筹”，包括富士康、滴滴、今日头条、美团点评等尚未上市的互联网和新经济巨头。
为何当初选择去美国上市
相较于A股IPO对企业季度或年度连续盈利的要求，美股对企业的盈利要求就更为宽松，甚至不要求企业盈利。
另一方面，新兴科技公司的股权结构也难在A股上市。新兴科技公司大多采用的是“同股不同权”模式，即将股票分为A、B两个系列，其中对外部投资者发行的A系列普通股有1票投票权，而管理层持有的B系列普通股每股则有N票（通常为10票）投票权。这并不被A股所允许。
另外，注册制上得快、美股市盈率早期一度比A股高、企业国际化发展等考虑，也是中国互联网公司选择美国上市的原因。
但最近几年，随着越来越多的中国公司赴海外上市，
企业发现股票在美国交易数量不高，股价也持续低迷，另外还有被海外机构做空的风险，美国上市的中概股的市值存在低估，在一个用户与投资者分离的市场，这些企业也经常遭遇被歧视的尴尬。
相较而言，国内股票市场越来越成熟，国家的新经济战略、股民对互联网等新兴经济模式的认知提升，以及经常有同类型公司获得几倍于海外上市公司市值的案例，这些诱惑着中概股公司。
海外公司如何回归A股
回归A股需要经过私有化退市、拆除VIE、登陆A股三步。
【私有化退市】
中概股私有化主要包括两种方式：长式合并路径和要约收购和简要合并，要约收购和简要合并，是指大股东通过要约收购获得目标公司总股份的90%以上的股份；第二步与小股东进行一个简易合并。
私有化主要流程包括：
收购方委任财务顾问和法律顾问——目标公司宣布收到或接受收购要约——目标公司成立特别委员会——特别委员会委任财务顾问和法律顾问——收购方设立并购母公司与并购子公司——目标公司与收购方的并购子公司签订并购协议——向美国证监会提交表格13E-3——召开临时股东大会(Extraordinary
General Meeting of Shareholders)——股东大会投票通过并购——私有化完成，股票停止交易，退市结束。
中概股退市通常需要6-12个月。
【拆除VIE架构】
由于从早期开始，对中国互联网公司投资的主力一直来自于海外创投公司，而中国的相关政策对外资创投设定了多种限制，如外资控股企业无法获得互联网经营许可等，这使得这些公司从一开始就在寻求海外上市的路径。
为了绕开限制，上述公司选择了VIE的形式。即初创公司的合伙人在海外设立离岸公司（也就是上市公司），合伙人以股东形式存在。其选择对外商投资不受限制的行业，如咨询服务公司，对拥有互联网牌照的实体公司以合同形式进行控制。
如今，所谓拆除VIE的核心，就是解除这一系列因特殊需求而设立公司签署的转移利润的协议，将外商独资企业变成内资企业，需要将相关公司进行注销，以及境外资本机构回购股份的问题。为了达到这一目的，需要资金方配合，和原有投资者的沟通，以及一系列基金和基金管理公司等的商议。
简单来说，就是外资股东要退出，内资股东要进入。内资付现金给外资解除前述咨询服务公司和境内实体公司之间业务、债务等所有协议。境内实体公司经营企业实际控制主体变更。
【登陆A股】
拆除VIE后，接下来企业需要考虑是自己上市，还是借壳上市，差别就是后者用时较短，而最大的阻力则是对盈利的要求。
当然，企业也可以直接到新三板去挂牌，时间会缩短一点，不过新三板目前的融资能力和流动性都面临很大挑战。
借壳上市是一个节约时间的方法，但是目前A股市场主板的壳最少需要30亿元，分众买壳就花了40亿元，这个资金成本不是每个企业都能够承担起的。
即使用时最短的借壳，目前来看也难以短期完成。有业内人士表示，从已完成私有化的中概股来看，通常需要近一年左右的时间，甚至更长。
近日A股大跌引发股民热议，A股大跌有哪些值得关注的信息呢？
社会经济发展越来越快，人们对于自己的钱财也有了更加深刻的理解，很多人都选择将自己的钱放到股市之中，这一次A股大跌引发股民热议，也是让每个人感觉到非常的震惊的，这一次的A股大跌，也是有非常多值得关注的信息的，最重要的一点就是出现了一波外资在我们股债汇市场集中砸盘的迹象，集中砸盘之后造成股价的大跌，也让每个股民感觉到非常的心酸。
很多人认为这次双减新规把外资吓到了，我们都知道有一个。很经典的笑话，那就是树上有10只鸟，开了一枪之后，树上还剩几只鸟，很显然一只鸟都没有了，都被吓跑了，外资很有可能也是这个笑话中经典的一个环节吧，港股出现大跌之后，很多重仓港股的内资基金不得不调整，仓位抛售，A股从而导致出了这个连锁反应也是不可避免的一件事。
希望每个人在投资的时候都能够擦亮眼睛才行，只有这样才可以避免自己的经济受损，希望每个人都能够知道这一点资本是逐利的，如果不能够保证充足的资金回报率的话，那么一定会出现砸盘的迹象的，希望每个人都能够知道这一点。这一次出现的砸盘单纯的只是市场行为而已，我们也希望每个人都能够认清市场。
外资砸盘主要砸的是港股和中概股，所以这两天港股增幅特别不稳定，也让每一名投资者感觉到摸不着头脑。我们都知道有一句话叫做，人们不可能赚到超出自己认知之外的钱，遇到超出我们认知之外的事情，我们也应该加以研究，求证，才可以从中收获一些东西，希望每个人都能够知道这一点，以科学的研究态度来守住我们的钱袋子，这才是最好的手段。
