明年股市将形成一轮新的大牛市,只不过不是大多数投资者所预期的那样。
美国银行(Bank of America)周五发布的一份报告显示,小盘股有望在2023年大幅上涨。
“滞胀、回流、本土化、财政刺激等长期趋势= 2023年小盘股牛市,”美银表示。
美国银行(Bank of America)在周五的一份报告中表示,2023年股市将形成一个新的大牛市,只不过不是大多数投资者预期的那样。
与过去10年主导股市的大型股不同,小盘股有望在明年及以后引领股市走高。
这是因为各种因素汇集在一起,这些因素在历史上一直有利于股市中规模较小、本地化程度较高的公司。
“滞胀、回流、本土化、财政刺激等长期趋势= 2023年小盘股牛市,”美国银行的Michael Hartnett称。
他注意到,近20年来纳斯达克100指数表现优于小盘价值股的趋势开始大幅逆转,这与上世纪70年代高通胀时期的情况类似。
“滞涨一直持续到70年代末,但一旦1973/1974年的通胀冲击结束……美国小型股进入了有史以来的大牛市之一;小盘股有望在未来几年的滞涨中跑赢大盘,”Hartnett说。
小公司的利润更不受政府税收的影响,本地化而非全球化的趋势有利于小公司,财政刺激措施也是如此。他补充称,小盘股也是”价格接受者,而非受通胀影响较小的价格制定者。”
最后,小盘股的出色表现往往始于衰退之初,而哈特尼特认为衰退即将到来。自1936年以来,美国小盘股在衰退期间的长期回报率平均为11.7%,而大盘股仅为8.4%。
尽管小盘股为投资者进入2023年提供了巨大的机会,但很少有人为此做好准备,尤其是考虑到投资者正以2020年3月疫情爆发以来的速度囤积现金。
美国银行过去一周有620亿美元流入现金,本季度迄今已有1940亿美元流入货币基金。
因此,根据这份报告,随着投资者囤积现金,并专注于在过去10年表现良好的大盘股中寻找底部,未来真正的牛市可能会出现在小盘股中。