6月22日，中康控股有限公司（简称“中康控股”）通过港交所聆讯，健康大数据赛道将再添新军。区别于同赛道的大部分公司，中康控股持续的高盈利水平引人注目。
2021年，医渡科技（02158.HK）和医脉通（02192.HK）两家企业成功登陆港交所，智云健康、圆心科技、思派健康和梅斯医学等公司也先后递交了上市申请。健康大数据领域作为新兴赛道，投资热度持续不减。
作为健康大数据赛道较少见在报告期内一直保持较高盈利水平的数字科技公司，中康控股具有多方面独特之处，也由此受到资本市场的追捧。
专注于院外市场的赛道 积累大量优质客户
中康控股是在大数据及数字技术的驱动下，致力于为中国健康产业的企业级客户提供大数据解决方案的领先公司之一。
中康控股聚焦发展前景更好的院外市场，2021年服务的企业级客户数量超过900家。其中，包括全球和全国百强制药企业63家（总量为180家），其覆盖顶级医疗产品制造商数目在中国医疗产品及渠道大数据解决方案供应商中排名第一。
同时，由于业务的可持续性特点，2020年和2021年，复购客户产生的收入占总营业收入比重分别为82%和81%，客户忠诚度高，品牌壁垒优势凸显。
自我造血能力强 持续投入研发技术驱动长期发展
中康控股营收快速增长，近三年毛利率和净利率显著高于行业平均水平，盈利能力强劲。从招股书披露的财务数据来看，营业收入方面，中康控股的营业收入从2019年的约1.78亿元增长至2021年的3.24亿元，复合增长率达35%，2021年同比增长率超过60%；报告期内，毛利率和净利润率分别维持在60%和30%左右的高水平。
研发投入方面，2021年，公司研发费用5371万元，同比增长35%，增长水平和营收基本同步，研发投入占营收的比例维持在16%以上。表明公司重视技术和产品研发，以维持高水准的基础技术和产品创新。
院外市场数据布局网络广 数据处理能力强
根据招股书披露，中康控股合作连锁药店公司由2019年的496家增长至2021年的1,072家，数量上两年内翻了一倍之多；而公司所能够覆盖的零售药店数量则由2019年的25,157家增加至2021年的52,882家，成为客户开拓院外市场业务的首选供应商，行业影响力不断攀升。而在数据颗粒度方面，中康控股数据网络所覆盖的门店中，有80%为系统接入实时采集的订单级数据。
在数据交付时间、数据处理自动化水平和数据颗粒度等方面，中康控股有着明显优于行业的表现。强大的创收健康产业参与者网络，能够促进各方高效连接和交互，推动各项业务开展，支撑业绩的快速增长。
产品及渠道大数据解决方案成长性高
据艾瑞咨询研究，药企在2024年将成为健康大数据解决方案中最重要的支付方，占比达到42%。
究其原因，第一，药企的支付能力强，药企在中国市场的营销费用通常保持在营收的35%以上，具有很强的支付能力。
第二，药企到了转型或者洗牌的关键时期，产品及渠道发展战略是药企最关注的环节，是决定药企今后如何发展的重要因素，而传统的营销方式已不适应现代人群，超额利润降低后需要依靠数据和数字化解决效率和成本问题。
第三，跨行业数字化技术和应用场景的借鉴，让健康大数据解决方案的应用形成追赶效应，快速渗透药企经营的方方面面，而高度市场化的药企将快速加入实践。
政策驱动院外市场份额持续扩大
药企的营销市场分为院内和院外，院内主要是指公立医疗终端，而院外主要是零售药房和线上药房。
药占比管控，医药分家，处方外流、带量采购都在多维度驱动院内药品市场份额下降，而且院内药品的营销将因为带量集采而变得必要性降低。而医药零售市场，却因为多年的市场化竞争变得更有优势，承接了大量从院内向院外转移的药品和服务，预计未来将迎来更高的增长。
业内人士指出，院外医药零售市场的增长，势必带来药企对院外市场营销的投入，也将驱动院外大数据解决方案市场剧增。
聚焦服务于药企 盈利模式清晰
中康控股和已成功登陆港交所的医脉通类似，都选择了市场化程度最高、支付能力比较强的药企为客户，通过轻资产平台或者SaaS工具获取数据，通过数据解决方案产生的服务性收入占比高。中康控股是“制药企业首选的大数据解决方案提供商”，依靠大数据和SaaS产品服务能力驱动业务的增长。
从盈利能力上来看，中康控股实现了快速且可持续的高增长，公司2020年、2021年分别实现收入2.02亿元和3.24亿元，年内溢利分别为0.65亿元和0.72亿元。
放眼全球市场，健康大数据解决方案龙头企业包括Veeva和IQVIA。Veeva是一家深耕于生命科学领域的SaaS公司，是健康大数据解决方案领域的全球龙头企业。而IQVIA是另一家为生命科学行业提供先进的分析、技术解决方案和临床研究服务的提供商，两家龙头公司市值高点也都曾突破500亿美金。与全球龙头企业相比，中康控股具有巨大的成长空间。
分析人士指出，中康控股所处的细分赛道，以及其稳健的持续盈利能力，足以证明公司所选赛道的正确性以及变现能力，在目前资本市场整体被低估的形势下，公司投资价值凸显。同时，本次的IPO募集资金也将用在产品的建设、升级以及营销及推广，增强企业护城河，并进一步带来客户的增量。
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港交所上市聆讯是啥意思
上市聆讯是指有关专家对即将上市的公司进行一个全面的评估，看看其是否符合上市条件。简而言之，上市聆讯就是对公司是否具备上市资格进行的一个审查机制。上市即首次公开募股，简称IPO，是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售。首次公开募股的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。拓展资料:1.香港交易及结算所有限公司香港交易及结算所有限公司简称香港交易所或港交所，是在中国香港上市的控股公司，为全球主要交易所之一。港交所在中国香港及英国伦敦均有营运交易所，旗下成员包括香港联合交易所有限公司、香港期货交易所有限公司、香港中央结算有限公司、香港联合交易所期权结算所有限公司及香港期货结算有限公司，还包括世界首屈一指的基本金属市场──伦敦金属交易所。2.港股港股是指在中国香港联合交易所上市的股票。香港地区的股票市场比内地的成熟、理性，对世界的行情反映灵敏。内地的股票同时在内地和香港地区上市的，形成“A+H”模式，可以根据它在香港地区股市的情况来判断A股的走势。3.港股是t十0交易吗是，港股是T+0交易，T指交易日，即当天买入，当天卖出，实际交收时间为交易日之后第2个工作日，在交易日之后第2个工作日之前，投资者不能提取现金、实物股票和进行买入股份的转托管，港股不设当日涨跌幅限制，虽然港股是T+0交易，但是沪港通交易港股后是T+2交收的，港股交易采用T+0交易，是为了降低投资者的风险，由于香港是国际金融市场，港股和美股都采用T+0交易，T+0交易也是国际上普遍使用的一种证券交易制度，只要是证券成交当天办理好证券和价格清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。4.港股可以买跌吗可以，港股是可以买跌的，香港证券市场交易品种丰富，可以投资于各种金融衍生产品，比如，期权、期指等等。
东软医疗港股上市能过吗
应该可以的。11月24日，贝多财经了解到，东软医疗系统股份有限公司（下称“东软医疗”）发行境外上市外资股已经获得中国证监会核准。这意味着，东软医科通过境外发行股份，并将在港交所上市。 目前，东软医疗暂未通过港交所聆讯。信息显示，东软医疗于2021年5月31日在港交所递交上市申请，至今已有接近6个月的时间。按照进度，东软医疗或将在近期举行聆讯。 拓展资料1、此前招股书显示，东软医疗成立于1998年，为全球医学影像解决方案及服务的提供商，为中国和世界各地的医疗服务提供商开发、制造和分销各种先进的技术化影像、治疗和诊断产品。 据了解，东软医疗的背后为东软集团（600718.SH）。本次赴港上市前的股权架构中，东软集团持股29.94%，威志环球持股26.52%，东软控股持股15.51%，大连康睿道持股8.92%，员工持股平台天津麦旺持股5.00%。 2、其中，东软医疗董事长刘积仁通过大连康睿道实际控制东软控股40.47%的股份。同时，东软控股也是东软集团的最大股东，持有后者12.97%的股份。这代表着，刘积仁为该公司的最终实际控制人。 3、根据弗若斯特沙利文资料，按2019年的已安装系统总数和总收入计，东软医疗是中国CT系统的最大制造商。按2019年的销量计，东软医疗亦是中国CT系统的最大出口商。 4、而此前东软医疗在科创板递交的招股书则显示，弗若斯特沙利文数据称，截至2019年底，东软医疗在中国市场的CT设备保有量为2573台，占中国市场保有量的10.4%，位列国产品牌第一，仅次于GE、西门子、飞利浦三大跨国公司。 5、2018年、2019年和2020年，东软医疗的营业收入分别为19.12亿元、19.08亿元和24.59亿元，均保持增长态势；净利润分别为1.69亿元、8204.0万元和9275.8万元，其中2019年、2020年均低于2018年。 6、 截至2020年12月31日，东软医疗持有的现金及现金等价物为5.05亿元。相比之下，2019年同期为7.76亿元，而截至2018年12月31日则为11.57亿元，逐年减少。 2018年、2019年和2020年，东软医疗的研发支出分别为1.70亿元、1.81亿元和2.22亿元，占总收入的比例分别为8.91%、9.47%和9.02%；销售及分销开支分别为3.35亿元、3.33亿元和3.61亿元，约为同期研发费用的两倍。 7、截至2020年12月31日，东软医疗的全球研发团队聘用了865名研发专业人员。根据招股书，其研发团队成员在医学影像器械设计及制造以及软件工程、AI、云计算和其他技术方面的专业知识广博。 8、据智慧芽数据显示，东软医疗的专利申请量高达283件，最早专利申请是2002年，近3年专利增长率为48.49%。其中，非外观专利1241件，占比96.73%，包含发明专利1150件，实用新型91件。 9、在技术领域布局方面，东软医疗的专利专注在探测器、CT扫描、图像重建、医疗设备、扫描床等技术领域。从研发团队情况来看，东软医疗有839个发明人，其中发明数量最多的发明人为楼珊珊。 10、值得一提的是，东软医疗曾有多条专利转让信息。据了解，核心专利的转出可能会导致原有业务的业绩下降。不过，智慧芽数据显示，东软医疗共有205条专利转让记录，多数为其关联公司，部分和飞利浦（中国）投资有限公司有关。
