澎湃新闻记者 田忠方
虎年首个交易日A股市场迎来开门红。
2月7日，沪深三大指数均实现收红，其中沪指更是涨逾2%。同时，资金面也表现可观。不仅沪深两市成交较春节前最后一个交易日出现一定程度放量，北向资金也一改净流出态势，实现超50亿元的净流入。
不过，值得投资者关注的是，开门红中，沪深市场表现分化明显。沪指高开高走，而深证成指和创业板指均出现高开低走，临近尾盘创业板指更是一度翻绿，这释放了哪些市场信号呢？
市场人士桂浩明对澎湃新闻记者分析称，春节后沪深两市表现分化明显，一定程度说明目前市场风格正在切换，即从相对激进的风格，切换至相对稳健的风格。下一步，各地稳增长节奏显著前置背景中，业绩有保障的基建板块值得关注。
“开门红”中两市表现分化，释放风格切换信号
截至2月7日收盘，上证综指涨2.03%，报3429.58点；科创50指数涨0.36%，报1233.62点；深证成指涨0.96%，报13456.65点；创业板指涨0.31%，报2917.86点。
盘面上看，市场涨多跌少。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块，有26个板块实现收涨，占比高达84%。同时，个股方面，两市超3500只股票实现上涨。
兴业证券指出，A股虎年首个交易日迎来“开门红”，一是春节后海内外风险的逐渐缓解，二是政策宽松持续落地，三是存量博弈格局逐步改善，四是热门赛道拥挤度回落至低位之下。
值得关注的是，虽然两市三大指数均实现收红，但走势分化明显。
其中，沪指高开1.38%，截至收盘涨2.03%，高开高走。而深证成指高开1.73%，收盘仅涨0.96%。创业板指更是在高开2.17%的情况下，盘中一度翻绿，截至收盘微涨0.31%。
“虎年首个交易日沪深两市联袂上涨，但沪深指数走势分化较为明显。其中，沪指高开后继续上行，而深指特别是创业板指高开后出现下行，这主要是两市的结构不同所致。”桂浩明分析指出，盘面上看，春节休市后的首个交易日，金融、钢铁、基建等权重板块涨幅明显，对大盘的走势影响显著。这类股票主要集中在沪市，因此沪指高开高走。
“反观创业板市场，不仅题材股表现较弱，一些赛道股也出现了明显回落，导致创业板指高开低走，盘中还一度翻绿。”桂浩明指出。
桂浩明进一步表示，目前，市场对宁德时代（300750）等赛道股，看法存在一定分歧。叠加这类股票经过去年的大涨后，价格已不低，同时近期市场表现存在反复。因此，对此类股票是否继续参与，市场分歧较大。
截至2月7日收盘，宁德时代收报579.44元/股，跌2.22%。
“开门红”中沪深两市表现迥异，释放了哪些市场信号呢？
桂浩明说，沪指的持续走强，和创业板指高开低走，说明目前市场风格正在切换。即从相对激进的风格，切换至相对稳健的风格。
“可以看到，春节后资金开始关注基建等传统板块。这些板块价格相对便宜，甚至有所超跌。同时，这类板块当下市场分歧相对较小。”桂浩明表示。
无量上涨降低预期值，后市需关注资金面
展望后市，A股市场实现虎年开门红后，接下来将作何走势呢？
桂浩明表示，接下来创业板股票或仍将处于一定调整、走势不是很强的状态。大盘表现接下来或将主要靠上证指数拉动。
“不过，基建、银行和中字头的股票，一个非常重要的特点是对资金的消耗比较大。因此，接下来A股市场表现如何，成交量能否持续放大，是值得投资者特别关心的因素之一。”桂浩明说。
技术面上，虎年首个交易日的无量上涨，也降低了后市预期值。
益盟操盘手俞湧分析称，从K线角度来看，沪指新添一根小阳线，且带微幅上影。同时，从绝对涨幅而言，今日的阳线实则不小，主要是因为早盘出现较大幅度的高开，导致实体阳线看上去没有这般强势上攻形态，实质是今日多方将节前最后一个交易日空方的领地完全反攻回来。
不过，俞湧进一步指出，对本轮市场上涨空间，尚不敢提升太高预期。
“2月7日，虽然指数上涨非常不错，但沪市成交额仅有3500亿元，没有达到启动行情的基准线。参与资金的主动性不强，没有明确的场外资金进场，不敢给出相对较高的上涨空间预期。”俞湧表示。
俞湧分析称，总的来看，仅一日的上涨尚不足以改变对趋势的判断，无量上涨更是降低预期值。因此，近期交易仅适合短线寻找一些价差机会。
Wind数据显示，2月7日，两市成交额合计8240.67亿元，虽然较春节前最后一个交易日出现一定放量，但仍处在阶段性低位。
下一步基建板块值得关注
配置方面，桂浩明看好基建板块的下一步表现空间。
“目前，各地稳增长的节奏前置显著，但前置程度还未明确，这就带来了想象空间。同时，相对其他板块，基建板块的业绩也是比较有保障的。因此，如果资金面能够形成合力，基建板块行情继续走高的可能性还是比较大的，值得投资者留意。”桂浩明说。
华泰证券也指出，本轮稳增长的发力方向大多形成三点共振：一是远期需求空间广阔，如能源基建、数字基建；二是远期降低成本，如能源基建降低能源成本、数字基建降低交易与组织成本；三是有助于推动实现共同富裕，如能源基建对应的西电东送、数字基建对应的东数西算、保障房建设等。
因此，华泰证券建议投资者重点关注稳增长投资发力的能源基建、数字基建，以及两类基建均会影响其渗透率的智能汽车。
招商证券同时指出，目前中国稳增长预期逐渐升温，而新基建、新能源基建和数字基建，目前已经成为市场共识的稳增长重要抓手。同时，在一季报普遍疲弱的情况下，石油石化、水泥、工业金属等品种业绩已经有了相当的确定性。
不过，桂浩明提醒投资者，基建板块此前也经历过一波涨幅，但有些资金并没有实现高位退出，因此平均成本是不低的。
责任编辑：王杰 图片编辑：蒋立冬
校对：刘威
监管层关键时刻齐发声，A股实现五月开门红！
盘面观察
周四，A股震荡反弹，三大股指有所分化。两市合计成交额9009亿元；北向资金净卖出额23.62亿元。盘面观察：航空、新冠检测、纺织服饰等板块涨幅居前；而电器仪表、证券、日用化工等板块跌幅居前。截至收盘：沪指涨0.68%，报3067.76点；深成指涨0.23%，报11046.38点；创业板指跌1.33%，报2288.40点。
后市展望
其实4月下半月以来，短期影响市场走势的主要矛盾已由外部扰动（俄乌冲突及美联储政策等）转向国内疫情变化及对经济复苏的影响，这也是4月中下旬市场无差别下跌的主要原因。
而从4月26日到5月4日，在过去的一周多时间里，从中央到各部委相继开会定调经济运行，很多都和资本市场平稳健康发展相关；就在昨天（五一假期末，A股开盘前），证监会、央行、银保监会齐发声，也让不少投资者对“长假归来”的A股充满期待；其实监管层强调保持政策预期的稳定和一致性，释放出稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号，有助于提振市场预期和投资者信心；再结合此前各种政策利好不断积累，这也是我们多次强调“政策底”已现的原因。
当然，美联储持续加息和“缩表”预期下，也为市场走势增加了一层变数，但正如我们节前所言：“市场对5月初美联储加息预期较为充分”，而且相应利空影响已在四月下旬得到一定消化，所以我们可以看到这条“重磅消息”对今天A股市场的影响并不大，或许后续关键更在于人民币汇率的表现吧。
节前我们表态短线看好A股节后的超跌反弹；但随着五一过后上海等地复产复工有望有序推进，二季度国内经济有望逐步回归正常化，上述政策面一系列积极因素正在聚集并提振基本面预期，而且目前市场整体估值已降至历史底部水平，在市场恐慌情绪极度宣泄后，投资者信心逐步稳固；虽然市场底“无法预测”，中长期角度 A股市场整体已经逐步进入价值区间。
操作策略
维持节前判断：我们反复强调的几大方向中，“稳增长”政策利好的基建周期金融等继续关注，但前期调整充分的“科创兴国”等成长赛道股有望出现反弹机会；另外，中期可关注疫情扰动消除后的复工复产、消费复苏等相关行业。
【广发 证券首席投资顾问 赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014】
人民币升值对基建股影响
人民币升值利好地产基建股天域生态跌停，华蓝集团、启迪设计、深水规院、新疆交建、诚邦股份、筑博设计、设研院、汇通集团等跌超5%。全国各地开工集中，开工率明显回升，一季度“开门红”持续验证。据太平洋证券统计截至上周，全国有一半以上的工地已经复工，相比去年节后两周的复工进度相对较快。与此同时，水泥开工率也出现了明显的改善，全国月度环比提高了近7个百分点。外部环境不明朗，国内经济面临一定下行压力，扩大内需、刺激基建投资成为有力抓手，重大项目开工加快，加快实物工作量，再加上今年专项债发行较早，多维度保障项目落地。建议重点关注头部基建企业在“稳增长”背景下的投资机会，头部企业重大项目相对充裕，资金保障程度较高，开工后订单和业绩发力将更为显著。
