收盘综评
A股：
今日三大股指早盘低开后翻红，午后持续走强集体收涨。截至收盘，沪指涨1.64%，深证成指涨2.14%，创业板指涨2.38%。沪深两市全天成交额10586亿元。两市超4200只个股上涨，北向资金全天净买入83.07亿元。盘面上，酿酒板块午后走高，半导体、元器件、通用机械等板块走势较强。
港股：
恒生指数收盘涨4.11%，恒生科技指数涨7.3%。科技股、汽车股涨幅居前，哔哩哔哩涨约15%，阿里巴巴涨约11%，腾讯控股涨约11%，小鹏汽车涨约9%。物业管理股大涨，融创服务涨约37%。
亚太股市：
日经225指数涨0.1%，韩国KOSPI指数涨0.23%。
数说A股：
1、沪深两市今日成交额10587亿。
2、11月15日，截至A股收盘，北向资金合计净买入81.54亿元，其中沪股通净买入33.95亿元，深股通净买入47.59亿元。北向资金成交金额1170.88亿元，占A股总成交额11.06%，交易活跃度下降12.42%，其中沪股通买入金额281.37亿元，卖出金额247.42亿元，深股通买入金额344.84亿元，卖出金额297.25亿元。
热点聚焦
1、10月份规模以上工业增加值增长5.0%
据国家统计局数据，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.0%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.33%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长4.0%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长4.0%，制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%。分经济类型看，10月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长5.9%，外商及港澳台商投资企业增长2.0%；私营企业增长3.1%。
2、1—10月份全国房地产开发投资同比下降8.8%
据国家统计局数据，1—10月份，全国房地产开发投资113945亿元，同比下降8.8%；其中，住宅投资86520亿元，下降8.3%。1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积888894万平方米，同比下降5.7%。其中，住宅施工面积628278万平方米，下降5.9%。房屋新开工面积103722万平方米，下降37.8%。其中，住宅新开工面积75934万平方米，下降38.5%。房屋竣工面积46565万平方米，下降18.7%。其中，住宅竣工面积33771万平方米，下降18.5%。
3、广东即时调整四类人员隔离管理措施
广东省新冠肺炎防控指挥办疫情防控组发布关于优化调整隔离管理措施的紧急通知。即时优化调整四类人员健康管理措施。其中，密切接触者。将“7天集中隔离 3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离 3天居家隔离”，期间由隔离场所录入“一码通”系统，执行赋红码管理，不得外出。集中隔离医学观察的第1、2、3、5天各开展1次核酸检测，居家隔离医学观察第1、3天各开展1次核酸检测。
4、三部门：确保2030年前有色金属行业实现碳达峰
工信部、国家发改委、生态环境部联合印发有色金属行业碳达峰实施方案。主要目标包括：“十四五”期间，有色金属产业结构、用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上。“十五五”期间，有色金属行业用能结构大幅改善，电解铝使用可再生能源比例达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。
5、发改委：猪肉价格回落至二级预警区间
据国家发改委监测，11月7日—11日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅由超过40%收窄至30%-40%之间，由过度上涨一级预警区间回落至二级预警区间。当前生猪价格仍处于较高水平，国家发改委将密切跟踪市场价格变动情况，建议养殖场（户）保持正常生产经营节奏，防范市场价格波动风险。
6、外汇局：10月银行结汇12125亿元，售汇12971亿元
国家外汇管理局统计数据显示，2022年10月，银行结汇12125亿元人民币，售汇12971亿元人民币。2022年1-10月，银行累计结汇144471亿元人民币，累计售汇137590亿元人民币。按美元计值，2022年10月，银行结汇1701亿美元，售汇1820亿美元。2022年1-10月，银行累计结汇21759亿美元，累计售汇20693亿美元。
公司要闻
1、现代投资：获湖南轨道举牌 持股比例达10%
现代投资(000900)11月15日晚间公告，2021年1月8日至2022年11月14日，湖南轨道交通控股集团有限公司通过集中竞价交易买入现代投资A股7589.15万股，占现代投资总股本的5%。此次权益变动后，湖南轨道持有1.52亿股，占现代投资总股本的10%。湖南轨道不排除在未来12个月内增加其在上市公司拥有权益股份的可能性。
2、剑桥科技：康宜桥投资计划减持不超4%股份
剑桥科技(603083)11月15日晚间公告，公司IPO前股东上海康宜桥投资咨询合伙企业（有限合伙）计划通过大宗交易和集中竞价交易方式，减持公司股份合计不超过公司股份总数的4%。
3、赤峰黄金：控股股东终止协议转让股份事项
赤峰黄金(600988)11月15日晚间公告，此前公司控股股东李金阳拟向“元和5号”转让所持公司5.77%的股份。11月15日公司收到李金阳通知，李金阳与华能贵诚信托有限公司就终止协议转让部分公司股份事宜进行协商并达成一致意见。截至目前，上述拟转让的股份尚未办理过户登记手续。
4、艾迪精密：1.2亿元收购亿恩新动力100%股权
艾迪精密(603638)11月15日晚间公告，公司拟1.2亿元收购亿恩新动力科技（山东）有限公司100%股权。此次交易有利于公司全面推进电机、电控、电池、储能等相关产品及核心技术开发，有利于协同工程机械等相关产业的电动化转型，完善公司产业布局。
5、胜华新材：拟与中国石油大学（华东）签订研发合作协议
胜华新材(603026)11月15日晚间公告，公司拟与中国石油大学（华东）签订《共建石大胜华先进能源材料研究院的协议》及《研发合作协议》。公司拟投资1亿元，同时在青岛市西海岸新区注册成立胜华研究院（青岛）有限公司作为公司研发平台。合作研发项目包括开发碳酸酯、丙二醇等公司主营产品品质提升和节能降耗技术；研发锂电池硅基负极及配合应用辅材等系列产品、新型电解液及关键材料、钠离子电池关键材料；研发湿电子化学品及光刻胶辅材等电子化学品材料等。
6、宁波精达：广达投资、精微投资拟合计减持不超1%股份
宁波精达(603088)11月15日晚间公告，股东宁波广达投资有限公司持股5.55%，宁波精微投资有限公司持股4.89%，两名股东系一致行动人，均为公司实控人控制的企业，计划合计减持不超1%的公司股份。
沪指盘中站上3100点，新经济板块存在想象空间！
盘面观察
周三指数尝试冲高未果，两市成交额合计7704亿。盘面观察，纺织服装、计算机、汽车等行业涨幅居前，煤炭、交通运输、建筑材料等行业跌幅居前。两市涨停119家，跌停11家，北向资金净卖出额22.77亿。沪指跌0.25%，报3085.98点，深成指跌0.2%，报11208.08点，创指跌0.16%，报2365.38点。
后市展望
在昨日召开的“推动数字经济持续健康发展”专题协商会上，副总理刘鹤指出，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。副总理刘鹤的表态再一次印证我们昨天提到的宽平台经济的判断。政策主基调从原来的严格惩处违规者到现在的积极扶持合规者。在《“十四五”数字经济发展规划》中提到，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，而2020年这一数字为7.8%。根据目标测算，“十四五”期间产业数字化的规模有望达70万亿。我们认为除了互联网巨头，国内信息基建、物联网与工业互联网方向值得深挖。
今天除了数字经济概念表现抢眼外，新能源代表的光伏行业也出现异动。据媒体报道，欧盟的REPowerEU计划草案提出，2022年屋顶光伏发电量增加15TWh.该草案还要求欧盟和各国政府今年采取行动，将屋顶光伏装置的安装申请许可时间缩短至三个月，并提出“到2025年，所有新建筑以及能耗等级D或以上的现有建筑，都应安装屋顶光伏设备”。有机构认为我国光伏产业链价值量约占世界的80%，欧洲光伏组件80%依赖进口。今年我国光伏组件出口需求将受极大刺激，能源安全遭受危机的情况下，欧盟组件进口将接受更高溢价。
展望未来稳增长政策发力空间，除了传统行业可以发力外，回调幅度更大的新经济行业或许已经值得我们去战略性配置。
操作策略
建议关注稳增长预期下传统行业中的房地产、金融、汽车与新经济中的信息基建、物联网与工业互联网、新能源等板块。另外，输入性通胀预期下，建议关注石油石化、煤炭、基础化工与农药的机会。
【广发 证券高级投资顾问 黎衍军，执业证书编号：S0260612110012】
工业高质量发展：以稳中有进应对稳中有变
预计2018年全年规模以上工业增加值增速保持在6.2%左右；2019年工业生产运行仍将保持稳中有进、稳中向好的局面，预计规模以上工业增加值增速将保持在6.0%-6.3%区间。
工业运行稳中有进但稳中有变
当前，我国工业运行稳中有进，但稳中有变，工业领域中出现的一些新情况、新特点对做好2019年工作也提出了更高的要求。
1、工业生产稳中有进的态势仍在持续，基本盘的稳定、结构调整取得的积极进展是确保当前经济平稳运行的“压舱石”
从工业生产增速看，2018年1-11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，从5年内工业增长的历史数据看，保持在6%左右的增速是显著特点，这已充分说明中国工业增长具有很强的韧性。从结构看，积极的因素在不断积聚。2018年前三季度，高技术产业所占规模以上工业增加值的比重为13.4%，比1-8月份提高0.2个百分点；战略性新兴产业占比为18.5%，比1-8月份提高0.1个百分点。从投资情况看，2018年前三季度工业投资同比增长5.4%，其中制造业投资增长8.7%，增速比1-8月份提高1.2个百分点。从出口看，工业出口增速基本符合市场预期。前三季度规模以上工业企业实现出口交货值89729亿元，同比增长8.1%，9月份当月出口交货值增长11.7%。从利润看，前三季度工业利润总体保持较快增长，降低实体经济企业成本工作取得了积极进展。
2018年11月份工业数据出现了小幅波动，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，增速比10月份回落0.5个百分点。11月工业增速放缓，与汽车、化工和电子行业增速有所减缓有关。月度数据波动与大宗商品价格波动、产品消费政策调整影响以及下游需求端不旺有关，应密切关注短期数据的波动，但也要保持战略定力，避免因为短期波动影响对长期大势的把握和判断。
2、工业生产稳中有四个“变”，对全面准确认识当前工业生产形势有重要参考价值
工业生产稳中有变的情况应该引起高度重视，总结起来有四个“变”，这对全面准确认识当前工业生产形势具有重要的参考价值。
一是我国面临的国际政策博弈环境正在发生一些变化，大国经济政策的调整对全球经济运行或产生一定的冲击，对其他各国制定经济政策也产生了一定的“倒逼”效应。例如，美国跨国公司在税制改革后将海外子公司留存收益大量汇回美国，导致2018年上半年全球外国直接投资下降了41%。同时，很多将原来的“给特定产业以优惠”转变为“赋予特定区域优惠政策”。还有，美国政府在《减税和就业法案》中提出了“机会区域基金项目”，通过税收优惠引导投资者将资本注入到低收入社区。此外，印度政府规定投资于本土特定区域的企业，可以享受一定年限的企业所得税减免。
二是我们对自身工业化的认识也在发生变化。工业领域里仍然存在一些“卡脖子”问题，说明目前我国距离实现高水平的工业化仍有一定的差距，工业化基础再造、重塑的任务更加紧迫。
三是各国对工业新兴领域及学科交叉产生的先进技术的重视程度在变。提高制造业核心竞争力已成为美国、英国、德国和日本的重要战略，相关政府专门出台有关法案予以支持。从2012年的《美国制造业振兴蓝图》到2016年的《人工智能研究与发展战略计划》，从2013年德国政府提出的“工业4.0”战略到德国联邦教研部启动的“学习系统”的人工智能平台，这些一脉相承的政策背后说明各国对事关提升制造业核心竞争力的关键共性技术的重视程度已越来越高。
四是全球经贸对一些产业的影响也在发生变化。我们在调研中发现，贸易影响还主要局限在一些特定的产品，但随着时间的推移，对部分产业链的影响已经开始显现。例如，一些跨国公司制造商推迟在当地的进一步投资，并考虑将部分或全部的制造活动迁移至其他。这种潜在性的风险一旦转变为现实问题，将对产业链不同环节的供应商、制造商产生一定的负面影响。
工业生产面临一些问题亟待解决
当前，我国工业生产领域中依然存在一些问题，这些问题有的带有短期性质，有的反映了一些中长期发展趋势。
1、短期出口仍然面临较大的下行压力
当前，由于受到出口抢跑等因素的影响，贸易对我国出口的不利影响尚未反映到当期的数据上。但从一些先行指标变化情况看，短期出口仍然面临较大的下行压力。例如，PMI新出口订单指数连续5个月处于50%以下，2018年10月份新出口订单指数为46.9%，比上月回落1.1个百分点。
2、需求不旺的问题依然存在
第一，2018年10月份PMI新订单指数为50.8%，比上月回落1.2个百分点；第二，制造业有效投资量继续呈下滑态势，扣除价格因素后的制造业固定资产投资增速为负，凸显有效投资不足的问题；第三，下游终端生活资料价格同比上涨幅度远低于前端原材料市场价格涨幅，凸显制造业终端消费领域需求不足的问题。
3、工业增加值率偏低
我国制造业增加值占GDP的比重位居世界首位，但从制造业增加值率看，由中国工程院数据显示，制造业增加值率自2002年以来一直呈下滑趋势，2014年为21.48%，不仅与美国(37.67%)、日本(36.07%)、德国(38.76%)等发达有着非常大的差距，甚至落后印度和巴西等发展中。
4、自主创新能力不强
具有自主知识产权的产品较少，核心技术对外依存度较高，产业发展需要的高端装备、核心零部件和元器件、关键材料等大多依赖进口。例如，知识产权使用费的逆差超过200亿美元，其中支付美国的知识产权使用费同比增长了14%。
5、生产性服务业发展滞后
一是生产性服务业发展的总体水平不高。数据显示，2014年我国生产性服务业增加值率约为53.8%，明显低于发达60%的水平。二是生产性服务业的市场化程度偏低，难以形成有效供给。三是代工制造业发展不仅没有形成对生产性服务的有效需求，反而在要素获取方面与服务业形成竞争。
工业生产仍将在合理区间稳定运行
1、2018年规模以上工业增加值增速将保持平稳增长
我们认为，2018年规模以上工业增加值增速将保持在6.3%左右，2019年将保持在6%左右。这一推断主要基于以下三点理由。
一是根据历史数据，采用各类回归模型预测之后的结果基本在6%-6.4%左右。在当前的市场预期和宏观基本面背景下，2018年规模以上工业增加值将不会出现较大的波动，增速基本维持在6.3%左右。
二是从供给和需求看，我们判断，供给好于需求的形势在未来1-2年内还不会改变，供需力量的对比直接决定了价格、利润等指标短期不会发生趋势逆转的改变。因此，2019年工业增加值增速将保持稳定，预计在6%-6.3%区间。
三是从政策储备看，我们在做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作方面仍然有很多政策工具，这对于维持工业平稳运行具有较强的支撑作用。
四是工业本身具备自我稳定的功能。不同门类增速的此消彼长，新动能的加速培育，使得这种稳定性在短期内不会发生变化。
2、关注四方面因素对我国工业生产运行可能构成的潜在影响
第一，发达高度重视事关制造业发展的思路设计。美国、德国、日本和英国等也将制造业发展上升为战略，与时俱进，制定有关顶层设计。2018年10月，美国科学技术委员会发布《先进制造业美国领导力战略》，强调发展具有弹性供应链的、创新和可盈利的国内制造业是头等大事，对经济繁荣和安全至关重要。英国定位于2050年制造业发展，通过分析制造业面临的问题和挑战，提出科技改变生产，信息通讯技术、新材料等科技将在未来与产品和生产网络的融合中发挥关键作用等重要论断。2018年6月，日本经济产业省发布了《日本制造业白皮书》，提出通过灵活运用数字技术从而获得新的附加价值。
第二，价值链的巩固与重构是发达把持战略制高点的关键。其中，“巩固”体现在高度重视生产性服务业发展，生产性服务业是全球价值链重心，已成为当今国际竞争和产业升级的突破口，发达通过牢牢把握住生产性服务业的优势占据价值链条的高端环节。具体做法是建立生产性服务业发展的促进机构。例如，日本有关政府机构成立了服务业专门研究小组，以协调和解决服务业发展中的重大问题。另外，“重构”则主要体现在跨国公司全球生产的再布局上。跨国公司逐步从以母国市场为中心的“中心-外围”式离岸生产布局为主，转向以东道国市场为中心的近岸生产布局为主，且这种布局正在向我国周边转移。
第三，产业转移“逐级梯度推进”与“多级平行推进”并存。传统的国际产业转移往往是由经济梯度较高的发达指向梯度较低的欠发达，转移的轨道基本沿着“发达——发展中”行进。2008年国际金融危机后出现了一些新的特点：一是除继续保持原来的逐级梯度特征外，发达通过政策引导有意将附着在海外的高端制造业环节吸引回国。如法国政府将出资2亿欧元，向有意重返法国投资的企业提供预付偿还金补贴，鼓励企业回归，促进国内就业。二是发展中之间的要素成本比较优势在不断发生变化，原来流向一部分发展中的产业会转而撤出，再流向另外一些发展中。
第四，全球贸易规则处在重构过程之中。全球贸易投资秩序和规则的重建，可能对国内贸易投资产生一定的替代效应，或增加我国对外贸易和吸引国际直接投资的一定压力。例如，跨太平洋全球最大自由贸易区(TPP) ，在服务贸易、知识产权、劳工和环境保护等方面的高门槛，将可能削弱我国工业出口产品的成本优势。
促进工业平稳增长
重点抓好八方面工作
实现我国工业生产的高质量发展，关键是要自力更生，积极应对国际经济形势变化，努力构建具有全球竞争力的现代产业体系。
1、谋划工业强基的顶层设计
按照建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系的要求，统筹谋划推动工业高质量发展、从根本上解决一些“卡脖子”问题的顶层设计。进一步补齐要素短板，有力支撑工业高质量发展。加强教育与就业的供需对接，加强职业教育和专业技术人才培养，大力鼓励企业采取校企合作、学徒制等方式有针对性地培养企业需要的人才。强化金融政策和产业政策的配合，鼓励金融机构推出满足实体经济创新发展的金融产品和服务。彻底清除制约科技成果转化的体制机制障碍，加快解决影响创新激励制度发挥作用的“痛点”“堵点”问题。要为形成宽容失败和容忍亏损的创新文化提供制度保障。
2、妥善应对全球贸易
建议在外贸出口占比高的省份选择2-3个地级市作为观测点，及时掌握跟踪贸易对就业、出口和产业链的影响。力争早日突破一批关键核心技术和产品，以重点突破带动制造业整体竞争能力提升，牢牢掌握发展主动权。进一步调整产业政策，按照竞争中性原则对所有市场主体一视同仁。
3、切实抓好重大项目建设
抓好重大项目建设对扩大内需十分重要，对于强化专项规划的落实也至关重要。专项规划大多明确了项目布局，要把抓好规划内重大项目建设作为当前投资管理工作的重要任务。创新重大项目建设的组织管理方式，主动协调、主动推动、主动服务，确保项目落地。进一步强化责任约束，杜绝项目建设的随意性，提高规划的严肃性。
4、加快处置“僵尸企业”
建议尽快明确判定“僵尸企业”的量化标准，按照市场化原则辅之以必要的行政手段加快处置进程。把处置“僵尸企业”作为督查考核的重要内容。建立“僵尸企业”专项处置资金，集中用于做好职工安置和再就业工作。
5、有效稳定市场主体预期
通过持续降低企业成本稳定预期，探索继续降低制造业增值税税率的可行性。通过推动若干重大改革举措来提振市场信心，要持续放宽制造业市场准入、加快政策落地。要围绕减轻企业税费负担、解决民营企业融资难融资贵问题、营造公平竞争环境、完善政策执行方式、构建亲清新型政商关系、保护企业家人身和财产安全等六个方面，出台一批立竿见影的政策措施。
6、完善科技人员评价和激励机制
推动科研成果收益分配、股权激励、产权处置等向优秀人才倾斜，让科技人员的智力劳动得到合理回报。赋予科技人员更大科研自主权、人财物支配权和技术路线决策权。支持体制内科技人员停薪留岗创业，支持科技人员依法依规适度兼职兼薪，确保相关政策落地。
7、加快发展生产性服务业
推动生产性服务业向价值链高端延伸，聚焦薄弱环节加快发展，瞄准国际标准提高水平，大力发展工业设计等产业，深化信息技术在生产性服务业的应用。
8、加强事中事后监管
深化商事制度改革，及时制定公布市场管理前置审批事项目录，做到目录之外无审批。严格执行环保、安全、能耗等标准，严惩商标、专利等知识产权侵权行为，严厉打击制假售假，加强失信企业的认定核查、信息采集、信息公示及联合惩戒。加强事中事后监管法治建设，推动人财物等资源向基层倾斜，加强基层执法能力建设。
（文章来源：上海证券报）
