今日复盘
昨日指数回落调整，两市成交量在9427亿，算是正常的良性分歧，量能能够维持在万亿左右本身就是一个好消息。
指数整体属于震荡筑底阶段，这个阶段若没有持续的上涨行情，就以轻指数、重个股的节奏来做，多靠近市场活跃题材。
昨日晚间消息有几项重大利好政策，数字经济利好刷屏。
发改委：将集中力量推进关键核心技术攻关牢牢掌握数字经济发展自主权。以数据为关键要素，以推动数字经济与实体经济深度融合为主，做强做优做大我国数字经济。
这则消息主要注意信创和数据中心这两点，未来的发展空间一定不会小。
游戏方面:更是破天荒的利好出台，人民日报：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失。这个消息是利好，但是更像是套利的一则消息。大家看一下港股00700的走势就明白了。
地产方向的消息：地产下一步将会因城施策，将政策工具箱利用到极致，为刚性和改善性住房需求提供进一步落实政策，因此接下来多关注地产股的弱转强趋势。
今日三大指数依旧延续昨日态势，午后跌幅收窄。
截至收盘，沪指跌0.15%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.71%，沪深两市全天成交额9131亿元。两市超2700只个股上涨，北向资金全天净买入12.70亿元。
午后两点，资金再次涌入信创板块，带动国产操作系统、网络安全、数字货币板块继续拉升，市场对于这一逻辑的投向很是明确。
因此，信创不会只是短期热门板块，而是可以作为长期的价值投资，毕竟得到政策加持，更加不会轻易熄火。后市建议多加关注这一板块的延续性。
1
A股指数的底？
现在的大盘，已经不是那个曾经可以预测的少年了。现在说能跌到哪去，谁都不知道。但是市场上有几个底，是比较明确的。一个是政策底，一个是估值底，一个是市场底，也就是情绪底，另一个是大底。
那现在的A股到底处于个什么底的阶段呢？
政策底：
政策底其实是大家编出来的一个概念，主要是在股市下跌的时候，国家会紧急出台一些利好于股市的政策，然后一些高级别的人出来讲话，主要为了维稳股民的信心。
上半年的时候基本已经到底了，所以3000点是大家公认的政策底。
估值底 :
这个是根据历史数据算出来的，主要是看市盈率和估值的历史百分位。在过去十年或者历史上，处于一个什么位置。比如说沪深300，现在大概在17.8%，中证1000在15.5%，中证500在6.3%，科创50在5.85%，均在20%以下。
现在这个位置你不敢说它不会再往下跌了，但是20%以内的都是底部区域，就看低到什么时候了。换个思路想想，最终都是要反转的，这次跌的越深，反弹空间也就越大，万事都有利弊。
市场底：
市场底也就是情绪底，这个是走出来的，谁也不知道在哪，但是根据历史数据来看，它不会离政策底太远。
2008年：“政策底-市场底”历时近两个月；
2012年：“政策底-市场底”历时近两个月；
2015年：“政策底-市场底”历时近五个月；
2018年：“政策底-市场底”历时近三个月；
2020年：“政策底-市场底”历时近三个月；
2022年上一个低点3.16日政策底-市场底，历时一个半月。
从以上5波历史上的“政策底-市场底”走势看，市场由政策明朗到情绪反转，最快需要近两个月，最长将近五个月。
当然，历史不会简单地重复，但是会在一定程度上起到参考的作用。股市是变化莫测的，只能通过概率来取胜。
大底：
什么是大底？那就要回到2018年那个状态了，集合竞价的时候1000多只股票封在跌停板上，那就是到大底了。
2
A股de本质
股市是一个国家重要的金融经济融资工具，上市公司是通过股市来拿钱的，新股发行定向增发，最核心的主要是股票质押，把公司的股票抵押给金融机构，金融机构提供钱，成本很低，因为一些公司的股票流动性好。
但是当市场不断下跌，企业不断向金融机构补股票，最后补着补着没的可补了，那金融机构只能卖出质押的股票来换钱了。
当大量的上市公司都遇上这样的情况的时候，就容易出现踩踏事件，像2018年那样千股跌停的状态。
其实这个状态对股市的伤害是极大的，这种大底不是说一定跌不到，只是跌到那个份上对经济的危害会很大，本来市场经济就缺乏信心，再来个暴跌不是雪上加霜吗？
关键是还有几个大的影响:
一是:大量的金融机构会出现损失；
二是:很多优质的企业可能会以极低的价格被收割，特别是谨防外资拿到廉价的筹码；
三是:股市的造血功能彻底损坏，新股发行也会变得越来越少。
接着再从二级市场延伸到一级市场，新股越来越少也就意味着一级市场很多有上市预期的公司要暂时停摆，大量的风投也会收紧投资欲望，那一二级都没人投资了，肯定不是国家想看到的局面。
所以股市这种大门的作用还是很强的，大底有没有可能跌穿，也真不好说，但是以这种危害来说，到了那个位置一定会有强有力的干预措施，所以说可能性很小很小。
肯定有很多投资者拿今年的经济和2018年对比，觉得2018年经济还挺好，都跌到2400了，今年还不如那个时候，所以这个地方有可能要破？
这个时候就要用逆向思维来看待这个问题了，现在市场上最不缺的就是钱，缺的是一个好去处。
股市是讲未来故事的地方，是预期的预期，2018年跌到那个位置的主要原因:是因为我们的经济出现了转折，就像现在的美股一样，当一个状态过热，就一定会引发回调。
现在的阶段算是个底部区域，未来只有向上的空间，至少三季度的数据已经在转好，所以再去到2018年大底的概率是很低的。
这个阶段实属难熬，但是还是要保持一颗冷静的头脑，靠不了大盘就靠板块，靠不了板块就靠仓位管理！
我们都知道散户在股市是很难赚钱的，一般能赚钱的散户都是在股市不好的时候、极度悲观的时候能够冷静、理智的去做一些合理的动作，做好仓位管理，并且能够提前布局未来一些有价值的赛道，择时择机也很重要。
前一段时间，A股总给人一种加速寻底的迹象，尤其是茅台的大跌，终于把过去几年疯狂的债还清了，又重新进入到重塑估值的时候了。
漫长的一轮等待又开始了……
天风证券董事长不见了
最近，有投资者质疑天风证券董事长余磊，在2022年跨年致辞中表示，2021年将是天风证券（601162.SH）上市以来，业绩最好的一年。如果不是，会否构成虚假宣传？
这位投资者确实是多虑了。财报显示，截至到2021年9月份，天风证券净利润已经达到了7.3亿元，超过了2020年全年的6.88亿元，距离2015年的最高值10亿元，也是伸手可及。
业绩达到历史的巅峰，这似成定局，但市场却并不买账——最近两天，天风证券股价连续创出新低，逼近了每股3.7元附近。天风证券，成为两市唯一一个近期创下历史新低的券商类股票。
想想当初，2018年10月上市时，天风证券以行业新锐的姿态登录证券市场，一气录得12个涨停板，之后最高涨到了12.8元，市值超过1000亿元，市场无不为之侧目。
但仅三年时间，斯人仍在，却是惨淡无比。以最近的股价计算，天风证券的市值已经跌到了320亿元附近。这意味着，过去的一段时间，共计700亿元的市值，化为乌有。
作为近年崛起的新锐券商，天风证券为什么会沦落到这个地步？本篇文章暂不予讨论。
这里要说的是，在西安疫情中因孕妇流产医疗事件而背负重罚、股价暴跌的ST国医，它的14万股东，至今亏损累累，大部分或将在凄苦煎熬中，度过虎年的春节。天风证券或欠这14万小股东们，一个诚挚的道歉。
遽出此言，很多人会觉得很突兀，事情得从2021年初开始说起。
2021年2月底，天风证券的研究报告首次覆盖ST国医，斯时ST国医的股价刚从4元附近涨到10元左右，阶段涨幅2倍之多。
但从这时起，ST国医突然光环加身，成为天风证券手中的一张王牌，直接给出预测价格27.37元。随后天风证券的晨会密集推荐、研究报告高频出台、组织近千人次的电话调研，在此多维撞击之下，ST国医犹如空中加油一般，直接从10元附近，最高涨到了21.66元，市值接近500亿元。
及至最近，ST国医因重罚，股价连续跌停之后，天风证券仍以强大的动员力量，组织数百机构人员电话调研，甚至邀到张坤、葛兰站台，试图挽狂澜于既倒，无奈江河东流，大势已去，更多的散户湮没其中，再次套牢。
至1月26日，ST国医从21.66元的高价，跌至7.1元左右，近500亿元的市值，剩下了不到150亿元。
看完本篇文章，你也许会明白，天风证券，该不该给ST国医的14万散户们一个解释。
2021年2月底，当时的ST国医的股价经过半年多的上涨，已经到了10元左右，正处于一个不上不下尴尬境地。其一，当时公司刚刚完成定向增发，大股东包揽了全部3.05亿增发的份额，每股增发价格3.28元。增发甫一完成，大股东就有20亿元的市值进账，机构和散户继续抬轿子的意愿不强。
其二，ST国医2020年三季度巨亏5亿元，当时2020年报即将出台，市场普遍预期将继续亏损。所以，在年报出台前的这段真空期，资金基本处于观望状态，股价高位盘整，不温不火。
这个时候，天风证券旋风一般地出现了。2021年2月27日，天风证券首次发布ST国医的研究报告，称ST国医“天时地利人和汇聚，铸就中西部医疗高地”，给予目标价格18.37元。
从天风证券介入ST国医的时机来看，既没有事件驱动，也没有热点助燃，属于冷启动。尽管如此，天风证券在ST国医前一个交易日收盘仅为10.1元的基础上，仍然给出了18.37元的目标价格，不啻于给当时略显疲软的股价，注入了一针强心剂。
果不其然，报告发布后的第一个交易日，ST国医就来个小幅高开，当天涨幅接近5%。随后，天风证券成为ST国医的最为积极的拥泵者，一份份研究报告，重磅砸向市场。3月底，适逢ST国医股权激励落地，天风证券的点评报告，也适时推出，给出的目标价格仍是18.37元。
观察ST国医的股价走势，恰恰从三月初到5月底，走出了一波小阳春的行情，股价从10元涨到了最高的21.66元，升幅一倍以上。
诡异的是，5月29日，在ST国医股价连续上涨到20元附近的时候，天风证券再次推出研究报告，将目标价格上调到了27.37元。也就是这个报告出台后的第三个交易日，ST国医摸到了历史最高点21.66元。
但世上没有只涨不跌的股市，也没有只涨不跌的股票。2021年6月初，ST国医短暂站上21元以后，就已显疲态，向下愿望强烈，6月底开始掉头向下。6月29日，天风证券又祭出一篇分量很重的专题研究，以三甲平台赋能康复业务发展为研判基础，仍然给出5个月买入评级，目标价格27.37元。
甚至到了7月11日，股价已经跌去了20%以上，下跌趋势已成，天风证券仍心有不忍，再发报告，似乎希望能止住颓势。
但天行有常，不以尧存，不以桀亡。2021年6月底开始溃败之后，ST国医股价随即狂泻不止，直到跌去一半，在10元左右勉强止住，构筑了一个脆弱的平台。
在此之后，8月27日中报（股价11元）、10月28日三季报（股价11.86元）以及12月21日西安疫情（股价11.63元），天风证券均及时推出相关报告，报告内容仍然对基本面给予高度肯定，对ST国医的未来充满了无尽的憧憬。
但彼时27.37元的目标价显然天风证券自己也不会相信了，所以这几次的报告，均是给出了“买入”评级，没有再给出具体的目标价格。
纵观过去将近1年的时间里，天风证券赋能ST国医，研究报告助力只是它手中四大利器的一种。另外三大利器，分别是金股推荐、晨会推荐和召集基金和机构人员调研。
金股方面，ST国医5月份开始进入天风证券当月的金股推荐名单，笔者查阅的资料显示，此后的6月到8月，ST国医均在天风证券当月推荐的金股名单中。8月以后，笔者没有继续查阅，感兴趣的读者，可自行查阅验证。
晨会推荐，是一种频次更高的展示与推介方式。许多券商的晨会纪要，明面上只提供给客户，属于保密范畴，实际上在开市前许多大户甚至散户，都能知悉内容。这种推荐，在多大程度上，能够影响股价的涨跌，尚没有统一的说法。
自天风证券2月底将ST国医纳入到覆盖范畴后，其晨会上就经常能见到ST国医的内容了。粗略统计，ST国医在晨会上亮相的次数，绝对是排在前列。感兴趣的读者，也可自行查看统计。
而集中调研，在基金和机构层面，给ST国医展示和露脸的机会，则更能体现天风证券的影响力、动员能力，也更加说明天风证券对ST国医那是真心呵护、倾力扶持。
资料显示，2021年2月25日，天风证券第一次组织了机构调研，天风证券研究员李慧瑶还亲自莅临西安，进行了现场调研。
其后的3月28日、6月2日、7月13日、8月27日、10月28日和12月9日，ST国医所有的调研，均是天风证券召集。这些调研大部分是电话会议的形式，主要有天风证券主持，间或其他券商参与主持。
从历次调研情况看，天风证券动员能力极强，此前的ST国医接待或者安排的调研也是很多，但自从天风证券开始组织以后，参与机构实力强大，参与调研人数众多，阵容豪华，足以对中小散户形成强烈的震撼。
以2021年12月9日为例。当时，西安的防疫形势严峻，医疗卫生机构面临考验。天风证券及时组织了一次电话调研，知名机构云集。调研当天，股价上涨了6%多。
时间来到了2022年1月中旬。ST国医收到了当地卫健委的严厉处罚：因旗下两所医院机械执行相关防疫政策，延误了急危患者的抢救和诊治，造成严重后果，给予两家医院停业3个月和警告的处罚，相关人员也一并领罚。
就当时境况而言，ST国医确为千夫所指，但后来事情真相渐明，谁是谁非，尚有争论。但处罚公告既出，立马将ST国医推到了危急存亡之境地。
不仅戴上了ST的帽子，股价也连续三个跌停。一时间北风卷地，黑云压城。
当此时，仍然是天风证券挺身一博，于股价第二个跌停之际，立即召集了一次电话会议交流。
这次，不仅阵容更加强大，排在前列的有广发基金、兴业基金、工银瑞信、嘉实、景顺长城、建信基金、华夏基金等知名公募基金，其它的保险资管、券商资管、私募基金等，也是响者云集，目测一下，参加交流的嘉宾有200人左右。
更为关键的是，这次天风证券还请来了神秘嘉宾压场——易方达基金的张坤、中欧基金的葛兰，也赫然出现在名单中。这两位都号称顶流，他们的出现，意味着什么，能发出什么信号，相信大家都明白。
后来的事情，大家都看到了，该次调研的消息公布之后，第二个交易日即1月20日，ST国医即告反弹，且迎来两个涨停板，最高反弹到了7.91元。
天风证券与ST国医的故事，到此告一段落，未来还有什么精彩情节，大家不妨拭目以待。
也许，很多投资者读到此处，应该会与笔者一样，心中有个疑问，就是自2021年2月25日天风证券李慧瑶第一次远赴西安，莅临ST国医调研，在这中间发生了什么，才能换得天风证券对ST国医如此的忠勇效命？
三秦大地古韵悠远，但彪悍激荡之事也充盈典籍。远者如文天祥所诗：“长平一坑四十万，秦人欢欣赵人怨。大风扬沙水不流，为楚者乐为汉愁”，最近者如西安抗疫引爆了舆论场等，相信也会留于史册。
单就天风证券与ST国医的这种亲密关系而论，笔者认为，不管是晨会推荐、金股推荐，还是发布报告以及召集调研等，这些操作尚在市场化的边界之内。
虽然ST国医自21.66元的历史高点跌到现在，市值损失了350亿元左右，这其中散户持有的市值占200亿元左右，10多万散户，每人市值损失15万元左右。 虽然天风证券组织调研之后，股价反弹至7.9元，如今又跌到了6.9元，追进去的散户再度被套。
但上面两个“虽然”，真的跟天风证券似乎没有关系。一般而言，券商研究报告后面都会附有大段的声明，天风证券也是如此，关于责任的内容主要包括：该研究报告中的内容均来自于公开信息，分析师不能保证它的完整性和准确性、该研究报告内容不作为投资参考和买卖依据等等。
打个比喻，大哥吹着号角，打着旗帜，把兄弟们带到山上，然后兄弟们一个个头昏脑涨自己摔下去了，虽然伤筋动骨的，但似乎也不能找大哥赔偿医药费。
但大哥放下身段，解释一下为什么号角吹得这么响，以至于吹昏了兄弟们的头脑，兄弟们受点伤吃点苦，也认了，也值了。
全部评论
用户5339439605
天风证券上市后除了坑投资人就没干过好事
11-09 19:02
老妖吴端平含家铲
看股价就明白天风能干出什么好事？吴端平大肆叫粉丝来接盘后跌至脚斩！
01-28 14:16
浪里红鳍
所有研报都不能无脑跟风，特别是小公司。
01-28 13:07
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雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）
段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者， 步步高创始人，vivo和OPPO 联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司
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a股会影响港股吗
A股、港股、美股之间的关系
1、三边股市之中,一方有任何大涨或大跌行为,其他两方都会有反应。只是A股受港股和美股影响大,而美股受A股和港股影响相对较小。因此,在一些技术上的关键点位,如果美股大涨或大跌,港股出现同样走势的可能性极大,反之也一样,只是美股的反应幅度会小一些。
2、同样的道理,关键时刻,如果港股跟随美股大涨或大跌,A股亦会大涨或大跌,反之也一样,只是港股的反应幅度要小一些。同时,在见顶或见底的时间上,同港股比,A股稍稍有些滞后,其独立性比港股要强。
