央行下调外汇存款准备金率2个百分点,A股应声大涨,一根大阳线几乎收复了半个月的跌幅。为什么外汇存准率的下调,对A股影响这么暴力、这么立竿见影呢?
中国人民银行决定,自9月15日起,下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,外汇存款准备金率由现行的8%下调至6%。市场普遍认为,此次下调外汇存准率是为了应对人民币对美元汇率贬值。不过“墙内开花墙外香”,A股却因此而大涨,沪指涨幅超1%,重新站上3200点。
为什么外汇存准率的下调,却引发了股市的上涨呢?
主要有2个原因:
第一降准释放流动性。此次外汇存款准备金率下调2个百分点,预计将向市场释放约191亿美元的外汇流动性。也就是说降准不仅释放了流动性继续宽松的预期,还给市场增加了近1300亿人民币的“弹药”。
第二,人民币资产吸引力增强。由于美联储加息以及欧洲经济恶化,各国兑美元汇率都呈现贬值趋势,但人民币除了对美元贬值以外,对其他货币都是升值的。美元今年以来升值了14.6%,SDR(特别提款权)篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值。比如说欧元贬值了12%,英镑贬值了14%,日元贬值了17%,而人民币仅仅贬值8%,相对较小。也就是相对地说,在SDR货币篮子里,美元升值了,人民币也升值了,只不过没有美元的升值幅度大,人民币资产总体上是升值的。
而此次外汇降准,降低了人民币对美元贬值的预期,更加有利于人民币升值。有点绕哈,大家只要记住,人民币升值,以人民币计价的资产也会升值,所以用人民币计价的股票当然也会上涨。而且人民币的升值,会带来大量的外资买入,更加助推了股市的上涨。
而且历史数据显示,每次外汇存准率的调整,都对应着A股的阶段高低点。
例如上次外汇存准率从9%调降到8%,是在2022年4月25日,正好是上半年的大底。再往前推,2021年12月15日,外汇存准率上调2%,由7%提高到9%,则对应着3700点的阶段高点。
上调就跌,下调就涨,立竿见影,是不是很神奇?所以,外汇存准率的下调,其实股市才是最大的赢家。