我国贸易顺差维持高位的情况下，外汇储备却大幅下降，是不是外资跑路了？股市还会因此大跌？
十月初人民银行公布了我国截止到9月末的外汇储备，又非常显著地下降了，比去年12月末创下的高峰已经下降6.81%，几乎连续下降了9个月，期间只有5月与7月略有反弹。今年以来，我国贸易形势大好，贸易顺差连续维持高位。这样的背景下，外汇储备还降低这么多。很多人担心是不是外资跑路了？股市会不会因为外资跑路还要大跌？
我国外汇储备近年变化图
外汇储备确实下降显著，那么外资有没有疯狂跑路呢？我们以深股通、沪股通数据为例。2021年21月31日，外资通过深股通累计净买入额为人民币8220.26亿元，通过沪股通累计净买入为人民币8125.52亿元。到2022年9月30日止，通过深股通累计净买入额变为人民币7867.54亿元，通过沪股通的净买入额为人民币9000.35亿元。今年以来，深股通累计净买入额减少了353亿，沪股通则增加了875亿。整体而言，外资净买入额不仅没有减少，反而略微增加了875亿(折合人民币)。
那么什么原因导致了外汇储备大幅减少呢？
一直以来，中国外汇储备主要还是美元资产，因为其具有最大的市场容量和流动性，稳定性也相对不错。但前几年美元因为过度放水大幅贬值，市场上很多人说亏大了。于是储备资产增加了不少日元、欧元、英镑等其他资产。
去年末，美联储开始改变量化宽松政策，每月缩减购债规模，并从3月16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，开始进入加息周期，随后加息幅度越来越大。
因为美国暴力加息，几乎所有货币对美元都大幅度贬值。我国非美元外汇储备折算为美元的时候当然要减少很多了。以下是几种储备货币的汇率变化，可以看到，今年以来的贬值幅度相对惊人。
日元对美元近年大幅度贬值
欧元对美元近年大幅度贬值
英镑对美元近年大幅度贬值
另外一方面，我国外汇储备中的美元资产多半也是以债券形式存在。随着美元大幅度加息，债券跌幅也相当大，导致美元形式的外汇储备也大幅度缩水。
这些，才是我国外汇储备减少的真正原因。
