【环球网 记者 田刚】11月28日上午，十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过了新修订的《中华人民共和国证券法》，修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。
作为中国资本市场的基础法律保障，证券法修订关系到资本市场的改革发展大局以及亿万投资者的切身利益。在经历了4年多时间，创造了审议间隔时间最长纪录，经过了审议期间两次作出授权决定的种种波折之后，新修订的证券法终于面世。
全国人大常委会法工委经济法室副主任王翔对媒体表示，此次证券法修订大幅提高了违法惩戒力度。王翔介绍，新修订的证券法加大了对证券违法行为的行政责任：“在对违法行为规定没收违法所得的基础上，还给予数额比较大的罚款。例如，对欺诈发行、尚未发行证券的，要给予发行人200万元以上2000万元以下的罚款；已经发行证券的，要处非法所募资金金额10%以上1倍以下的罚款。另外，对虚假陈述、内幕交易、操纵市场，都大幅度提高了行政处罚力度。对行政处罚实行双罚制，比如对欺诈发行，除了要对发行人进行处罚，对发行人直接负责的主管人员和其他直接责任人员也要给予处罚。”
恰逢年末，各大证券媒体纷纷在盘点刚刚过去的2019年，发生在A股中的大事件，其中针对上市公司从不同维度、不同角度出发的盘点，备受关注。环球网财经频道记者也综合不同媒体的报道，以对上市公司的影响和资本市场整体影响程度为标准，盘点出2019A股上市公司五大“黑天鹅”事件。
第一名：康美药业
4月30日，此前被市场认为是“白马股”的股康美药业（600518.SH），曝出300亿元货币资金“不存在”，这引起市场一片哗然，这也是A股至今为止的最大现金造假案。
从后续公开的更多信息，康美药业财务造假长达数年时间，其中2016虚增营业收入89.99亿元、虚增营业利润6.56亿元，占当期披露利润总额的16.44%；2017年虚增营业收入100.32亿元、虚增营业利润12.51亿元，占当期披露利润总额的25.91%； 2018年虚增营业收入16.13亿元、虚增营业利润1.65亿元，占当期披露利润总额的12.11%。
证监会对康美药业造假案定义为：“有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，恶意欺骗投资者”，并指出“康美药业等公司肆意妄为，毫无敬畏法治、敬畏投资者之心，丧失诚信底线，触碰法治红线，动摇了上市公司信息披露制度根基”，措辞严厉史无前例。
第二名：康得新
7月5日晚间，康得新（002450.SZ）收到证监会下发的行政处罚及市场禁入事先告知书，这也标志着这起始于今年1月22日的立案调查，有了最终结果。经查，康得新在最近四年中虚增利润近120亿，也是A股史上最大利润造假案，被市场与康美药业并称为“双康事件”。
康得新的财务造假要追溯到2015年，其中2015年虚增利润总额23.81亿元、占年报披露利润总额的144.65%，2016年虚增利润总额30.89亿元、占年报披露利润总额的134.19%，2017年虚增利润总额39.74亿元、占年报披露利润总额的136.47%，2018年虚增利润总额24.77亿元，占年报披露利润总额的722.16%。
不仅如此，康得新还存在隐瞒控股股东非经营性占用资金的关联交易，隐瞒为控股股东提供关联担保，以及未如实披露募集资金使用情况等问题。
截至目前，康得新股票已经于7月5日开始停牌，至今未能复牌。最新公告显示，经苏州市人民检察院批准，康得新的实际控制人钟玉先生，因涉嫌犯罪被执行逮捕；上市公司也已被列入失信执行人。
第三名：新城控股
今年7月1日，《新民晚报》在微信公众号最先发布消息，上市公司新城控股董事长王某涉嫌猥亵9岁女童，于7月1日在沪被采取强制措施；随后在7月3日下午，澎湃新闻报道称，从上海警方获悉，目前警方已介入调查。受此消息影响，在A股上市的新城控股，以及在香港上市的新城发展和新城悦，3只股票自7月4日开始均大幅下跌；其中新城控股A股历经3个跌停后，持续震荡下跌至最低时的24元，期间累计跌幅高达40%。
随后，新城控股也采取了“维稳”措施，显示火速变更了上市公司董事长，由原董事长之子履职董事长之位；随后又推出了股权激励计划，借此稳定高管人员团队，并以更加明确的业绩考核数据稳定二级市场投资者信息。
截至目前，关于董事长王某涉嫌猥亵女童案，尚未有更新进展。环球网记者注意到，在前述“维稳”措施推出的作用下，新城控股A股股价自8月6日最低时的24元左右，振荡上涨至年末38元以上的价位，区间涨幅高达50%以上；且相距“黑天鹅”实践爆发前的股价，仅相差约10%。
第四名：獐子岛
獐子岛（002069.SZ）的扇贝故事，讲了五年，其间历经冻死、跑路、饿死，却每次都能死在合适的时候。
环球网记者了解到，早在2014年10月，獐子岛就发布公告称，“因北黄海遭到几十年一遇的异常冷水团，公司在2011年和部分2012年播撒的100多万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收。”这也是獐子岛扇贝第一次被冻死的信息披露。到了2017年，獐子岛又发布公告称，“海洋灾害导致扇贝瘦死，导致公司亏损7.23亿元”，这是獐子岛扇贝第二次被饿死的经历。时至今年，獐子岛在发布的2019年一季报中表示，2018年海洋牧场灾害导致2016年和2017年年底播种的虾夷扇贝收获量减少，这被投资者归纳为不明缘由的“跑路”。
今年7月，獐子岛及相关人员收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，后被证监会认定为“涉嫌财务造假，内部控制存在重大缺陷”，证监会还指出獐子岛此前披露的2016年、2017年年报以及《关于底播虾夷扇贝2017年终盘点情况的公告》、《关于核销资产及计提存货跌价准备的公告》、《关于2017年秋季底播虾夷扇贝抽测结果的公告》等文件，均涉嫌虚假记载；另外獐子岛还有涉嫌未及时披露信息的情况。
更令投资者惊讶的是，在今年11月12日的最新公告中，獐子岛再次发布公告称，“基于抽测现场采捕上来的扇贝情况看，底播扇贝在近期出现大比例死亡，其中部分海域死亡贝壳比例约占80%以上”；同时，獐子岛董事长吴厚刚在接受央视《经济信息联播》采访时还表示，公司已经决定立即停止今年的扇贝播苗。
对此，有股民直呼：“骗我可以，请注意次数！”
第五名：昊华能源
12月28日，距离2020年仅有3天，上市公司昊华能源（601101.SH）发布了一则《关于2015年收购京东方能源股权事项存在相关问题的风险提示暨复牌的公告》，披露公司在2015年收购的京东方能源公司（目前为上市公司合并范围内控股子公司），其所拥有巴彦淖井田9.6亿吨配置资源量存在错误，实际应为4.5亿吨。
公告同时还表示，按照京东方能源拥有9.6亿吨煤炭配置资源量进行账务处理，使公司自2015年起合并口径资产虚增约28亿元、少数股东权益虚增约14亿，2015年当年公司归母净利润虚增约14亿元。
如果单看昊华能源事件所涉及到的金额，不像前4个事件涉及的金额大，程度也不如前4个事件严重、波及的范围广，甚至远不如此前爆出的“深大通暴力阻碍证监会检查”等案件收到市场关注。但是环球网记者将本次昊华能源事件被列为第五个“黑天鹅”事件，主要原因有两项：
首先，该事件发生的时间点，恰在新《证券法》发布当天。其次，与前四个案例显著不同的是，昊华能源是北京市国资委实际控制的国有企业，而前四个典型案例均为民营企业。结合在此之前暴露出来的中航科工集团旗下的A股上市公司航天通信涉财务造假案，这都向市场传递了一个信息：“黑天鹅”事件并不专属于民营企业，在大幅提高上市公司信息披露违法惩戒力度的过程中，国有上市公司与民营上市公司同样将面对更加严格的监管。
责编：陈超
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什么是股市中的黑天鹅事件，史上都有哪些黑天鹅事件？
股市中的黑天鹅事件，金融市场的常用术语，是一种不可预测的事件，超出了正常情况的预期范围，并可能造成严重后果。这个词在前华尔街交易员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）的倡导下广为流传，他在其2001年的著作《愚昧无知》（Fooled by Randomness）中写了这个概念。
从黑天鹅事件的定义中可以看出，他的特点是：
1、不可预测，
2、导致了严重的后果。
史上的几次黑天鹅事件：
1、亚洲金融危机
1997-1998年的亚洲金融危机始于泰国，然后迅速传播到周边经济体，引发了一系列货币贬值和大量资本外逃。随着危机的蔓延，泰国官方货币泰铢最终在随后的动荡中大量浮动和贬值，大多数东南亚和日本的货币都在下跌，股票市场和其他市值都在贬值，私人债务急剧上升，韩国、马来西亚、印度尼西亚、新加坡等几个国家都受到影响。
2、全球金融危机
发生在2007-2008年的全球金融危机，是一次严重的全球金融危机。
美国住房市场的低迷是导致全球金融危机发生的导火索。
在全球金融危机爆发之前，美国的经济增长强劲稳定，通货膨胀率和失业率相对较低，在这种良好的环境下，房屋市场的价格持续增高。当是在美国，人们不加考虑的借钱购买房屋和建造房屋，银行提供了越来越多的风险贷款，因为在当时良好的经济环境下，银行感觉似乎非常有利可图。许多提供住房贷款的银行，没有仔细评估借款人的还款能力，也没有谨慎做出贷款决定，银行对外提供了大量的贷款。
随后美国的房价市场开始出现低迷，房价开始下跌，不能偿还贷款的人越来越多，最终在2007-2008年爆发了全球金融危机。在这次全球金融危机中，最终雷曼兄弟宣布破产。
3、欧洲主权债务危机
欧洲主权债务危机，始于2009年，通常也被称为欧元区危机，是指由于高昂的政府债务和机构失灵而在多个欧洲国家发生的金融危机。
欧洲中央银行采用的利率激励北部欧元区成员国的投资者向南方贷款，而南部则被激励借钱（因为利率非常低）。随着时间的流逝，这导致南部地区的赤字积累，欧元区成员国之间缺乏财政政策协调，助长了欧元区资本流动不平衡。欧元区国家之间缺乏金融监管的集中化或统一化，再加上缺乏向银行提供救助的可信承诺，从而刺激了银行进行风险较高的金融交易，最终导致债务危机发生。
4、中国的黑色星期一
中国的黑色星期一，也被称为史上的股市黑天鹅事件。2015年8月24日，星期一，中国股市下跌8.5％，在上证综指中造成严重崩溃。这是自2007年以来中国发生的最大的单日市场崩盘。
中国的股票市场在20世纪90年代初，开始兴起，到2000年前后，中国股票市场拥有1000多家上市公司，随着更多公司上市，投资者纷纷涌向上海证券交易所和深圳证券交易所，中国股市和经济快速增长。到2012年，上海和深圳证券交易所之间的上市公司数量已增至2400多家，市值接近中国实际GDP的50％。
当时的中国股市，很多新手都缺乏股市经验，很容易被别人操纵。他们在进行投资决策时，容易被谣言和股市表面现象冲昏头脑，从而形成了冲动性购买投资。
这种盲目的投资和不理性的购买，最终导致中国的股市黑天鹅事件，在2015年7月8日至9日，上海股市在三周内下跌了30％，有1,400家公司（或半数以上的上市公司）为阻止进一步的亏损而申请暂停交易。
当时纽约时报是这样报道的：
“ ……从2014年6月到2015年6月，在上海证券交易所的价格上涨了150％以上，在纳斯达克风格的市场深圳证券交易所和深圳创业板市场上的价格甚至更高。借贷购买股票的散户投资者助长了股市的上涨。市场的定价远非完美。一旦价格小幅下跌，其中许多投资者便发现自己需要抛售，从而导致市场急剧调整。”
—尼古拉斯·拉迪纽约时报2015年8月26日
“黑天鹅”事件是什么意思？
黑天鹅事件（英文："Black swan" incidents)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。
一般来说，“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件：
1、它具有意外性；
2、它产生重大影响；
3、虽然它具有意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，并且或多或少认为它是可解释和可预测的。
扩展资料
股市影响
1、平安“融资门”和三聚氰胺事件使得2008年“黑天鹅”财富毁灭最严重。经过相对平静的2009年，由“黑天鹅”撕开的损失血口逐年增大。大众对产品安全越来越重视，公共舆论也在发挥日益重要的作用。
2、主板、中小板、创业板均有2%以上的上市公司发生“黑天鹅”事件，三者数量之比为44：15：8。创业板市场的“黑天鹅”集中发生在2012年。食品饮料、医药生物、有色金属行业为“黑天鹅”高发地。
3、“黑天鹅”事件三分之二为上市公司自身原因造成，治理不当是最主要诱因，且数量呈每年扩大之势。产品安全、财务造假、信批不实、业绩变脸、污染事故最为典型。
4、环境污染事故到了必须正视的时刻。虽然上市公司股价对环境事故的反应明显具有滞后性，且10天左右能消除负面影响。但此类破坏其实更具隐藏性，且后续“伤害”不容小觑。
5、随着泡沫不断的破灭，投资者谨慎性有所增强，2012年由“投资者预期骤变”引发的“黑天鹅”急剧下降至1件。但“黑天鹅”赌局却远未结束。过度炒作的泡沫破灭后带来的破坏也是毁灭性的，值得警惕。
参考资料来源：百度百科——黑天鹅事件
