发表于河南
一、ERP是什么：
1.股权风险溢价ERP(equity risk premium)又叫股债利差，指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。差额越大，未来权益类投资潜在收益偏高，适合超配股票。差额越小，未来权益类投资潜在收益偏低，适宜降低股票仓位。我们用股权风险溢价指标来反应投资者的风险偏好，可以作为市场风险偏好指标。
2.公式：股权风险溢价=1/PE-r 注: PE用上证指数的历史TTM市盈率代替，1/PE代表股票市场整体潜在的盈利收益率；r代表市场无风险利率，用盈利收益率与十年期国债收益率比值(上证)代替。
3.结论：历史上4 个底部股权风险溢价情况来看，市场见底时，市场风险偏好高位滞涨，且市场处在低位(股权风险溢价处在高位)。当市场见底后，股票市场处于底部震荡，而市场风险偏好也在高位震荡。当市场突破底部区间震荡上行时，风险偏好也会快速下行。二、股债比是什么：1.股债比是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的比值。我们用股债比指标来反应投资者的风险偏好，可以作为市场风险偏好指标。2.公式：股债比=1/PE:r
三、股债性价比:该模型由美联储FED提出，也叫FED模型或股债风险溢价率。我们用指数市盈率的倒数(即EPS/Price)来代表持有股市的预期收益率，用十年期国债收益率代表持有债券的预期收益率。二者差值大于0代表股市预期收益更好，反之亦然。该差值与其长期均值的偏离度。代表当前股市性价比的高低程度。正向偏离越多则股市越有价值，应该高配，反之亦然
四，股息率溢价
股票安全性:我们股票指数的股息率来代表持有股市的预期收益率，用十年期国债收益率代表持有债券的预期收益率。二者差值大于0代表股市安全性更好，反之亦然。该差值与其长期均值的偏离度，代表当前股市安全性的高低程度。正向偏离越多则股市安全性越高，可以高配，反之亦然。
如何自己画图
股债比值与上证指数走势绘图步骤
参考网站：http://www.woniu500.com/zsbk/erp.html
1.用电脑在浏览器里打开以下地址：
https://echarts.apache.org/examples/zh/editor.html?c=line-simple
2清空左边输入框里面全部内容，
3.用记事本打开“02股债比值与上证指数走势图txt”文件，然后按”Ctrl A”键选中“02股债比值与上证指数走势图txt”里面全部内容，接着按”Ctrl C”键复制“02股债比值与上证指数走势图以下所有代码，里面全部内容，最后切换到步骤2中清空的输入框，并按”Ctrl V”键将复制的内容复制到步骤2中清空的输入框里面，并按”运行按”钮,显示见下图：
option = {
tooltip: {
trigger: ‘axis’,
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type: ‘cross’,
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color: ‘#999’
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}
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toolbox: {
feature: {
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data: [‘股债比’, ‘上证指数’]
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data: [‘200201’, ‘200202’, ‘200203’, ‘200204’, ‘200205’, ‘200206’, ‘200207’, ‘200208’, ‘200209’, ‘200210’, ‘200211’, ‘200212’, ‘200301’, ‘200302’, ‘200303’, ‘200304’, ‘200305’, ‘200306’, ‘200307’, ‘200308’, ‘200309’, ‘200310’, ‘200311’, ‘200312’, ‘200401’, ‘200402’, ‘200403’, ‘200404’, ‘200405’, ‘200406’, ‘200407’, ‘200408’, ‘200409’, ‘200410’, ‘200411’, ‘200412’, ‘200501’, ‘200502’, ‘200503’, ‘200504’, ‘200505’, ‘200506’, ‘200507’, ‘200508’, ‘200509’, ‘200510’, ‘200511’, ‘200512’, ‘200601’, ‘200602’, ‘200603’, ‘200604’, ‘200605’, ‘200606’, ‘200607’, ‘200608’, ‘200609’, ‘200610’, ‘200611’, ‘200612’, ‘200701’, ‘200702’, ‘200703’, ‘200704’, ‘200705’, ‘200706’, ‘200707’, ‘200708’, ‘200709’, ‘200710’, ‘200711’, ‘200712’, ‘200801’, ‘200802’, ‘200803’, ‘200804’, ‘200805’, ‘200806’, ‘200807’, ‘200808’, ‘200809’, ‘200810’, ‘200811’, ‘200812’, ‘200901’, ‘200902’, ‘200903’, ‘200904’, ‘200905’, ‘200906’, ‘200907’, ‘200908’, ‘200909’, ‘200910’, ‘200911’, ‘200912’, ‘201001’, ‘201002’, ‘201003’, ‘201004’, ‘201005’, ‘201006’, ‘201007’, ‘201008’, ‘201009’, ‘201010’, ‘201011’, ‘201012’, ‘201101’, ‘201102’, ‘201103’, ‘201104’, ‘201105’, ‘201106’, ‘201107’, ‘201108’, ‘201109’, ‘201110’, ‘201111’, ‘201112’, ‘201201’, ‘201202’, ‘201203’, ‘201204’, ‘201205’, ‘201206’, ‘201207’, ‘201208’, ‘201209’, ‘201210’, ‘201211’, ‘201212’, ‘201301’, ‘201302’, ‘201303’, ‘201304’, ‘201305’, ‘201306’, ‘201307’, ‘201308’, ‘201309’, ‘201310’, ‘201311’, ‘201312’, ‘201401’, ‘201402’, ‘201403’, ‘201404’, ‘201405’, ‘201406’, ‘201407’, ‘201408’, ‘201409’, ‘201410’, ‘201411’, ‘201412’, ‘201501’, ‘201502’, ‘201503’, ‘201504’, ‘201505’, ‘201506’, ‘201507’, ‘201508’, ‘201509’, ‘201510’, ‘201511’, ‘201512’, ‘201601’, ‘201602’, ‘201603’, ‘201604’, ‘201605’, ‘201606’, ‘201607’, ‘201608’, ‘201609’, ‘201610’, ‘201611’, ‘201612’, ‘201701’, ‘201702’, ‘201703’, ‘201704’, ‘201705’, ‘201706’, ‘201707’, ‘201708’, ‘201709’, ‘201710’, ‘201711’, ‘201712’, ‘201801’, ‘201802’, ‘201803’, ‘201804’, ‘201805’, ‘201806’, ‘201807’, ‘201808’, ‘201809’, ‘201810’, ‘201811’, ‘201812’, ‘201901’, ‘201902’, ‘201903’, ‘201904’, ‘201905’, ‘201906’, ‘201907’, ‘201908’, ‘201909’, ‘201910’, ‘201911’, ‘201912’, ‘202001’, ‘202002’, ‘202003’, ‘202004’, ‘202005’, ‘202006’, ‘202007’, ‘202008’],
axisPointer: {
type: ‘shadow’
}
}
],
yAxis: [
{
type: ‘value’,
name: ‘%’,
},
{
type: ‘value’,
name: ‘上证指数’,
}
],
series: [
{
name: ‘股债比’,
type: ‘line’,
// stack: ‘总量1’,
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},
{
name: ‘上证指数’,
type: ‘line’,
// stack: ‘总量2’,
yAxisIndex: 1,
data: [‘1491.67’, ‘1524.70’, ‘1603.91’, ‘1667.75’, ‘1515.73’, ‘1732.76’, ‘1651.59’, ‘1666.62’, ‘1581.62’, ‘1507.50’, ‘1434.18’, ‘1357.65’, ‘1499.82’, ‘1511.93’, ‘1510.58’, ‘1521.44’, ‘1576.26’, ‘1486.02’, ‘1476.74’, ‘1421.98’, ‘1367.16’, ‘1348.30’, ‘1397.23’, ‘1497.04’, ‘1590.73’, ‘1675.07’, ‘1741.62’, ‘1595.59’, ‘1555.91’, ‘1399.16’, ‘1386.20’, ‘1342.06’, ‘1396.70’, ‘1320.54’, ‘1340.77’, ‘1266.50’, ‘1191.82’, ‘1306.00’, ‘1181.24’, ‘1159.15’, ‘1060.74’, ‘1080.94’, ‘1083.03’, ‘1162.80’, ‘1155.61’, ‘1092.82’, ‘1099.26’, ‘1161.06’, ‘1258.05’, ‘1299.03’, ‘1298.30’, ‘1440.22’, ‘1641.30’, ‘1672.21’, ‘1612.73’, ‘1658.64’, ‘1752.42’, ‘1837.99’, ‘2099.29’, ‘2675.47’, ‘2786.34’, ‘2881.07’, ‘3183.98’, ‘3841.27’, ‘4109.65’, ‘3820.70’, ‘4471.03’, ‘5218.83’, ‘5552.30’, ‘5954.77’, ‘4871.78’, ‘5261.56’, ‘4383.39’, ‘4348.54’, ‘3472.71’, ‘3693.11’, ‘3433.35’, ‘2736.10’, ‘2775.72’, ‘2397.37’, ‘2293.78’, ‘1728.79’, ‘1871.16’, ‘1820.81’, ‘1990.66’, ‘2082.85’, ‘2373.21’, ‘2477.57’, ‘2632.93’, ‘2959.36’, ‘3412.06’, ‘2667.75’, ‘2779.43’, ‘2995.85’, ‘3195.30’, ‘3277.14’, ‘2989.29’, ‘3051.94’, ‘3109.11’, ‘2870.61’, ‘2592.15’, ‘2398.37’, ‘2637.50’, ‘2638.80’, ‘2655.66’, ‘2978.84’, ‘2820.18’, ‘2808.08’, ‘2790.69’, ‘2905.05’, ‘2928.11’, ‘2911.51’, ‘2743.47’, ‘2762.08’, ‘2701.73’, ‘2567.34’, ‘2359.22’, ‘2468.25’, ‘2333.41’, ‘2199.42’, ‘2292.61’, ‘2428.49’, ‘2262.79’, ‘2396.32’, ‘2372.32’, ‘2225.43’, ‘2103.63’, ‘2047.52’, ‘2086.17’, ‘2068.88’, ‘1980.12’, ‘2269.13’, ‘2385.42’, ‘2365.59’, ‘2236.62’, ‘2177.91’, ‘2300.6’, ‘1979.21’, ‘1993.80’, ‘2098.38’, ‘2174.67’, ‘2141.61’, ‘2220.50’, ‘2115.98’, ‘2033.08’, ‘2056.30’, ‘2033.31’, ‘2026.36’, ‘2039.21’, ‘2048.33’, ‘2201.56’, ‘2217.2’, ‘2363.87’, ‘2420.18’, ‘2682.83’, ‘3234.68’, ‘3210.36’, ‘3310.30’, ‘3747.90’, ‘4441.65’, ‘4611.74’, ‘4277.22’, ‘3663.73’, ‘3205.99’, ‘3052.78’, ‘3382.56’, ‘3445.40’, ‘3539.18’, ‘2737.6’, ‘2687.98’, ‘3003.92’, ‘2938.32’, ‘2916.62’, ‘2929.61’, ‘2979.34’, ‘3085.49’, ‘3004.70’, ‘3100.49’, ‘3250.03’, ‘3103.64’, ‘3159.17’, ‘3241.73’, ‘3222.51’, ‘3154.66’, ‘3105.54’, ‘3192.43’, ‘3273.03’, ‘3360.81’, ‘3348.94’, ‘3393.34’, ‘3317.19’, ‘3307.17’, ‘3462.08’, ‘3259.41’, ‘3168.90’, ‘3082.23’, ‘3095.47’, ‘2847.42’, ‘2876.4’, ‘2725.25’, ‘2821.35’, ‘2602.78’, ‘2588.19’, ‘2493.9’, ‘2584.57’, ‘2940.95’, ‘3090.76’, ‘3078.34’, ‘2898.70’, ‘2978.88’, ‘2932.51’, ‘2886.24’, ‘2905.19’, ‘2929.06’, ‘2871.98’, ‘3050.12’, ‘2976.53’, ‘2880.3’, ‘2750.3’, ‘2860.08’, ‘2852.35’, ‘2984.67’, ‘3310.01’, ‘3395.68’]
}
]
};
4.最终绘图结果见下图：
5.简单介绍一下代码所对应绘图的位置：
6.补充：自己怎样填充数据呢？我拿填充9月22日的数据剧烈说明
A.用浏览器器打开上证证券交易所官网：
http://www.sse.com.cn/market/stockdata/overview/day/
找到以下图片平均市盈率数据，结果显示是PE：15.52
B.用浏览器打开查询十年期国债收益率的网站：
https://cn.investing.com/rates-bonds/china-10-year-bond-yield
查到22日数据是3.115，那么22日的股债比=100/15.52/3.115=2.07
C.用浏览器打开查看指数点数的网站
查到22日的点数是：3274.30
http://quote.eastmoney.com/zs000001.html
这个数字，在哪里都可以找到，就不多说了
D.用记事本打开“02股债比值与上证指数走势图txt”文件，在以下三个区域分别加上数据，加完后按“Ctrl S”保存，保存后按“Ctrl C”复制记事本里面内容到步骤2-3里面的输入框里，并按执行后，显示如下图：
注意：1.我的网站http://www.woniu500.com是每个月的月底生成数据，所以大家也可以用每个月月底的最后一天当做当月数据，2.加数据时记得把你的输入法切换到英文，加数据格式是：逗号 单引号，单引号里面放数据。
不懂的话，私聊我吧
其实很简单，就是看看这个阶段，投股票划算还是债券划算？
风险溢价有多少种类？
同学你好，很高兴为您解答！
高顿网校为您解答：
风险溢价可以分成五个种类，分别是财务学的风险溢价、投资学的风险溢价、保险市场的风险溢价、债券风险溢价、股权风险溢价。现在就来看一下它们的具体定义。首先是财务学的风险溢价，财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”。
1.财务学的风险溢价
财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为“风险溢价”。
2.投资学的风险溢价
以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率 (Risk-free interest rate)，即政府公债之利率作为标的来与其他高风险的投资比较。高于无风险利率的报酬，这部份即称为风险溢价高风险投资获得高报酬，低风险就只有较低的报酬，风险与风险溢价成正比关系。
3.保险市场的风险溢价
保险市场的定价深受风险溢价的影响。将风险溢价列入考量，订出最适合该保险之保险费用。每个人能接受的溢价程度不一，影响的因素在于此人是否为风险趋避者，若是风险趋避者，因为对于风险的接受度低，因此在公平保费之外，比一般人愿意付出更高的金额以获得当发生风险时能得到确定的收入。但当风险溢价加上公平保费的价钱超过未保险时，可能因风险产生折损时的收入，此时风险趋避者就不会想要购买此保险。
4.债券风险溢价
投资者购买债券，均预期债券所给予的回报率会高于银行存款，因为购买公司的债券要承担风险。由于承担额外风险而要求的额外回报，就称为“债券风险溢价”。
5.股权风险溢价
股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。从这个定义可看出：一是市场平均股票收益率是投资者在市场参与投资活动的预期“门槛”，若当期收益率低于平均收益时，理性投资者会放弃它而选择更高收益的投资；二是市场平均收益率是一种事前的预期收益率，这意味着事前预期与事后值之间可能存在差异。
专题推荐：风险溢价
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什么是股权风险溢价，用大白话告诉我，别复制粘贴定义，我看不懂。
股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。举个例子，李一和王二携手创业，成立了一家有限责任公司，注册资本100万元，两人各认缴了50万元，各占50%股份两人齐心协力，经营状况颇佳，公司年年盈利，很快就成了估值高达60亿的独角兽企业。张三想投资该公司，但李一和王二不同意张三按同比例稀释的方式投资该公司，于是张三按照公司估值60亿来出资，出资额6个亿，占股10%。此时，相比李、王二人，张三取得股权的成本要高得多，这个差价部分就是股权溢价，当然张三也承担着股权溢价的风险。
