导语：在资产荒和海外大水漫灌、国内公募基金大爆发的环境下，资金四处流窜填平所有估值洼地，目前A股市场大部分热门行业的龙头股已经进入“主动去泡沫”阶段，资金在银行、地产等低估值品种中避险，同时南下港股市场寻找“估值洼地”。当下既要有“谁涨买谁”的“大妈思维”，也要时刻保持警惕，提防泡沫破灭和前期热门股的“钝刀子割肉”。
上证指数在3600点附近已经震荡了8个交易日，上涨无力、下跌动能也不是特别强，小盘超跌股比较活跃，前期部分热门板块的龙头股已经有开始持续阴跌的股票，两市成交量总体开始逐步萎缩，指数进入了一个没有上涨催化剂，也没有暴跌基础的缓慢调整阶段。
从总体角度，现在的A股市场无疑是不太好找性价比较高的趋势性品种了，该涨的前期全部都暴涨过了，没涨的还没有形成合力，小票主要是超跌反弹，或者是叠加了热点属性，主要参与群体以游资和散户为主，机构资金大多进入了金融、地产等低估值品种避险，另有相当一部分机构资金进入了港股市场寻找“价值洼地”，把港股市场快速推高。
这一轮全球股市的上涨本质上是一轮“水牛”，好资产少、钱多，是根本原因，如果看上证指数，确实涨的不多，但是看沪深300、创成长等“核心指数”，位居全球前列，当然，中国股市这一轮上涨还叠加了率先控制疫情和经济率先复苏的基本面因素。
现在大部分机构对于股市拐点的判断主要依据宏观流动性，由于高层表态宏观流动性“不急转弯”，所以这次流动性拐点不会太急，但广义流动性的拐点已经确认，反应在股市上，就是高位的来回拉锯，上不去，下来也比较缓慢。
虽然“不急转弯”，但已经在结构性收紧，整体股市的估值扩张就会受到压制，前期“干拔估值”的一些机构抱团股会进入“去泡沫”阶段，很多前期热门板块的龙头股开始持续阴跌。热门龙头股“去泡沫”在指数上反应的不是很明显，由于公募基金的大爆发，一些机构资金进入到了银行、地产低估值品种，促使指数能保持一个相对平衡的状态，这个阶段就犹如前期大盘股涨、小盘股跌一样，只是换成了热门股跌，冷门股涨。
钱多，但是A股不好找性价比高的品种，整个宏观层面又进入了流动性逐步收缩的阶段，机构们开始手拿大把募集到的钱蜂拥涌向港股这个“价值洼地”，由于互联网信息传播速度极快，一些个人投资者也加入了买港股或者港股ETF的行列，致使港股也被迅速推高，预计很快港股也会进入“泡沫化”阶段。需要注意的是，港股市场以机构投资者为主，尤其是外资机构众多，“个人韭菜”比较少，中资机构和外资机构之间对垒，谁能割谁的“韭菜”暂时还难下定论。
在全球股市的“泡沫化”阶段，我们既要有“大妈”式的“谁涨买谁”的思维，享受某些相对低估值品种和低估值市场的“泡沫”，也要知道现在的市场是处于“泡沫”阶段，并且有些股票已经进入主动“去泡沫”的钝刀子割肉阶段。
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