本周A股连跌五天主要是三大利空因素叠加导致的：第一，上周经济工作会议后，博弈政策预期阶段性结束，资金兑现引发调整；第二，疫情高峰时间点早于预期，出现了一定的舆论恐慌，短期内对经济冲击加大，市场基本面恶化；第三，客观上，多数机构投资者、个人投资者由于身体原因无法交易，市场缺少买盘，还能活跃的资金观望情绪浓重，两市成交额持续萎缩。
但是，我们可以发现，本周市场并非泥沙俱下式普跌，美容护理、传媒、餐饮旅游、食品饮料等前期涨幅大的板块反而更加抗跌，反而是光伏、新能车、半导体、军工等前期反弹幅度较小的行业成为杀跌主要力量，说明资金对疫后复苏方向认可度很强。其次，这说明本周的股市的下跌中，机构将仓位从高端制造调到复苏线的行为加重了市场情绪的恶化。
我们先来思考股市扭转跌势触底反弹的可能性，需要两个条件：其一，基本面好转。随着各大城市先后达峰，如果先达峰的城市经济活跃度明显回升，那么就可以线性外推整个达峰后经济也能回升，而且达峰的城市变多也意味着疫情这一利空中积极的力量在增强；其二，稳增长政策继续加码，最好的超预期的加码，扭转市场悲观预期，提振市场情绪。
确定好股市反弹的场景，剩下的场景要么是3000点上方弱势震荡要么是跌破3000点，目前我们更倾向于弱势震荡，主要是上面的两个条件都有一些苗头，能给与市场一些盼头。其一，北京已经达峰，北京、三亚经济活跃度明显增强，而且整个达峰速度快于市场预期，容不得市场持续悲观；其二，上周四后已经有稳增长、稳市场政策出台，经济不稳政策不止，这时候应该做政策的朋友。
从中长期来看，稳增长已经成为核心中的核心，再次强调，经济不稳政策不止，不要怀疑管理层的决心，不要试图做政策的对手盘。太过看重短期必然会短视，中长期机会远大于风险，比较好的策略是基于中长期积极布局，兼顾短期风险的应对，看好疫后复苏方向，蓝筹先搭台、成长再唱戏。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
