有朋友问螺丝钉，我们投资股票基金，有复利么？如果一直持有股票基金，不卖出，也会有复利吗？
其实投资股票基金，也是有复利效应的。
主要有三种形式：
（1）低买高卖
（2）盈利再投入
（3）分红再投入
接下来我们就分别来介绍一下。
低价买入、高价卖出，赚到中间的收益。
这是我们最容易理解的一种复利形式了。
例如，1块钱批发玩具，1.3元卖出；
得到的钱再批发1块钱的玩具，再以1.3元卖出。
多来几次，就可以赚到复利了。
投资股票基金也是一样。
如果我们在市场便宜的阶段买入，等到市场贵了的时候卖出，就可以赚到从「低估到高估」的收益。
多经历几轮牛熊市，我们就可以赚到低买高卖的复利了。
以2018年那轮熊市，我们投资的低估品种为例。
例如基本面120。
下图，从2018年开始低估定投，一直到2021年止盈的情况，中间花了3年左右的时间。
有不少朋友也亲身经历过那一轮。
这样，不断的经历「低估-正常-高估」的轮回，我们就可以赚取到复利了。
也有朋友会问，那如果一直持有股票基金，不卖出，也会有复利吗？
答案是肯定的。
我们来看王大爷的例子。
假设王大爷开了一个包子铺。第一年投入了10万元，除去各项开支，最后赚了2万元净利润。
王大爷接下来就有两个选择了：
• 赚的这2万元，再投入到包子铺里，把店面扩大，多招伙计，产出更多的包子；
• 赚的这2万元，不再投入到包子铺里，拿出来花掉。
到底该怎么选呢？
王大爷仔细考察了一下周边的小区，发现想吃包子的人还有很多，扩大生产应该可以卖出更多的包子。
于是，王大爷就把赚到的2万元重新投入了进去。
又过了一年。
第二年，王大爷的包子铺赚了3万元。
尝到了甜头后，王大爷就把之后每年赚的钱，都全部投入到扩大生产中。
过了几年之后，包子铺规模很大了，每年能给王大爷赚取5万的净利润。
这个就是公司盈利再投入带来的复利啦。
公司把每年赚到的钱，再投入用来发展，这样下一年会赚取更多的钱。
这个过程就像一个投币机，投进去1元，拉一下摇杆，返回给你1.1-1.2元。
这样的游戏我们肯定愿意玩。
长期下来，公司的盈利会越来越多。
而股价跟盈利长期看是正相关的。盈利上涨，股价就会上涨。
我们投资股票基金，背后持有的是一篮子股票，也可以享受到股价上涨带来的收益。
也就是说，如果我们一直持有基金，不卖出，长期也可以赚到公司盈利再投入带来的复利。
以沪深300为例，市盈率通常在10-20倍之间波动。
但是沪深300指数，从2004年底推出以来，指数从1000点，到2022年4月15日收盘，涨到了4188点。
再加上分红的收益，到2022年4月15日收盘，沪深300全收益指数，涨到了5556点。
这个涨幅，已经超过了估值波动的范围，主要就是盈利增长带来的。
然而，王大爷最近比较烦愁。
王大爷发现，他的包子铺盈利到了5万/年之后，包子的销量已经不再增加了。
即使继续扩大生产规模，包子铺也不能给王大爷赚到更多的钱。
于是，王大爷仔细想了想，那每年赚的钱，不如干脆拿出来一部分，去投资到其他地方吧。
这种情况下，包子铺就变成了王大爷的「印钞机」。
每年这个印钞机会产生盈利，王大爷拿着这个盈利去做其他投资，这也可以产生复利。
这就是分红再投入产生的复利。
就像王大爷成熟后的包子铺一样，有的公司已经并不需要再投入特别多的盈利用于生产了，因为即使投入盈利用来生产，也不会带来太多利润的增长。
这种情况下，就不如把每年的盈利分红出来。
也就是常说的股票分红。
我们投资基金，也是可以收到分红的。
如果将这些分红，再投入到适合投资的基金里，就可以买到更多的基金份额。
长期看，我们手里的基金份额就会不断增长。这样我们就可以享受到分红再投入带来的复利了。
以上三种形式，就是我们投资基金可以获得的复利了。
第一种「低买高卖」的复利，需要通过买入卖出来实现；
第二种「盈利再投入」的复利和第三种「分红再投入」的复利，都是可以在持有基金的过程中，实现复利的。
所以经常有朋友问螺丝钉，我们一直在定投，如果一直不卖出，是不是也赚不到钱呢？
其实不会的。
明白了投资中的三种复利之后，就很好理解了。
首先，我们一般会在市场便宜的阶段进行买入，耐心等到市场高估的时候再卖出。
这个赚取的是第一种「低买高卖」的复利。
但从低估到高估，中间可能需要经历比较长的时间，可能会长达好几年。
这中间，耐心坚持持有，也是会有复利的。
也就是第二种「盈利再投入」和第三种「分红再投入」的复利。
并且时间越长，后面两种复利带给我们的收益，会越来越多，甚至超过第一种。
也就是说，我们投资股票基金，时间拉长后，会以后面两种复利为主。
为啥呢？
从低估到高估的收益，赚的是市场的钱，也就是其他投资者的钱。
而想要赚其他投资者的钱，就得利用投资者的情绪波动。
• 熊市里，投资者容易过度恐慌，往往会带来低估买入的机会。
• 牛市里，投资者容易过度贪婪，往往会带来高估卖出的机会。
其他大部分时间里，过度低估和高估都不容易出现。
目前的A股，涨跌波动还比较大。如果能在低估买入，进入牛市高估卖出，能带来很惊人的复利效应。
所以低买高卖带来的复利，收益还是很高的。
但是，以后随着股市越来越成熟，有经验的投资者占比，也会越来越高。
到时候，大家都是老狐狸，极端的波动就变小了。
比如，A股的波动率，2008-2009年的时候，比现在高一倍。
而更早进入成熟阶段的美股，波动率只有现在A股波动率的50%-60%左右。
所以依靠剧烈波动带来的低买高卖这种复利，未来会逐渐减少。
巴菲特说过一段挺有意思的话：
不论何种资产，它的价格增长速度，不可能长期超过其利润的增长速度，这是不可逃避的现实。
无论是对美股，还是A股，这个结论都是成立的。
有一个统计数据，美国股市百年历史，长期平均年化收益率，大约是9%-10%。
A股相对时间还比较短，长期平均年化收益率是10%-12%。
也就是说，我们投资A股，长期能够赚到的钱，也是10%-12%左右。
这个钱，主要就是背后公司盈利增长带来的。
长期看，这就是我们投资收益的主力了。
不过，盈利再投入带来的复利，短期里可能效果不明显。
需要时间拉长之后，盈利再投入可以产生的复利，才会越来越高的。
之前我们举过一个形象的例子：盈利就是主人，股价就是小狗。
有的时候小狗跑到主人前面，有的时候小狗跑到主人后面。
但如果主人前进1000米，小狗最后也会前进1000米。
盈利上涨，股价迟早会跟上盈利的涨幅。
分红再投入带来的复利，跟我们把分红进行再投入时，市场估值的高低，关系非常大。
越是低估，分红再投入的效果越好，相当于低估买入。
在这一点上，投顾组合就比较方便了。
因为投顾组合默认是分红再投入，会在低估阶段，帮助投资者增加基金份额。
再加上投顾组合会自动调仓，如果组合内某只基金比较贵了，也会自动调仓更换为更适合投资的品种。
对投资者来说，比较省心省力。
在投资基金的过程中，我们一共可以享受到三种复利。
• 低买高卖的复利：但这种复利，未来会逐渐减少；
• 盈利再投入带来的复利：长期看，这是我们获得收益的主力；
• 分红再投入带来的复利：越低估效果越好，投顾组合可以帮我们更好的实现。
当然了，不管是哪种复利，都需要时间的积累。
耐心，是投资者最好的美德~
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
如何理解基金定投“复利效应”？
被爱因斯坦称为世界第八大奇迹的“复利的魔力”
，也正是投资的最大魅力所在。
复利，即俗称的“利滚利”
，它是指，在每年均有正报酬获利率的前提下，以每年的收益产生额外收益。您可能也听说过关于某国国王要奖励有功将士，其中一位不要绫罗绸缎、黄金白银，而要国王在54个格子里第一格放入一粒粮食，而后按两倍数依次放入，若放满54个格子需要国家四年的粮食总量才能填满的故事。可见基金定投复利效应的威力。
复利效应的充分体现，只需要具备五个条件即可：首先要行动，要有投入才能有收获，这是根本。
其次要将产品收益转化为产品本金，产生利滚利效果。
三是有足够时间配合，时间越长效果就越明显。
四是要有正收益，收益率越高效果会更加突出。
五是要结合产品特性，在不影响长期目标实现的前提下，对产品从时间上进行阶段性调整，有效的阶段性调整也会促进复利效应的更大体现。
为什么说基金定投是利用复利的原理啊？可以说说为什么吗？
基金定投是指在固定的时间以固定的金额投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。投资者进行基金定投可以节省时间、平均投资、实行复利效果等优点。其中，实行复利效果主要是投资者的本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。同时，投资者在进行基金定投时，采取红利再投的方式分红，也会达到复利的效果，即上市公司把分红的现金，按照基金市场的净值，兑换成份额，再派发到投资者账户中，这种方式会增加投资者的持有份额，在基金净值上涨时，产生复利的效果。
温馨提示：以上内容仅供参考，不作为任何建议，投资有风险，入市需谨慎。
应答时间：2021-06-11，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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