昨天晚上美股的走势显得比较怪异。
美国的最新核心PCE物价指数再度上涨显示通胀反弹，美联储将在下周开会，即将公布最新的加息决定，在这种情况下，美股周五居然上涨了超过2.5%。
不过，一直拉动美股前行的科技巨头，最近的表现却不太好。随着多家公司公布三季报业绩不如理想，这一个星期几家科技巨头的市值已经蒸发超过4,700亿美元。
01，欧洲股市
前一天欧洲央行公布了加息决定，今年7月份第1次加息之后，这是第3次加息，加息75个基点，累计加息已经达到200个基点。
不过欧洲的通胀却不理想，还有越来越高的趋势，德国公布了10月份的CPI。环比和同比都还在继续上涨当中，10月份德国CPI同比上升了10.4%，这一数值也比预期的更高。
所以总体来说，昨天晚上欧洲股市的收盘显得比较正常，英国略有下跌，法国和德国上涨，但是涨幅很小。
不过以周线来看。法国和德国股市已经连续4周上涨。
02，欧洲经济
但是，这种上涨恐怕难以继续维持下去，一方面是美联储将在下周加息，相信对全球金融市场都会造成打击；
而另一方面则是欧洲本身的经济情况并不理想，能源价格依然无法下降，而持续的高通胀已经造成了普通居民的购买力不断萎缩。
目前困扰欧洲的天然气问题似乎暂时得到了解决，欧洲的天然气储备已经完成了90%。
依此水平计算，欧洲度过这一个冬天问题不大，受此影响，不管欧洲还是美国的天然气期货价格都出现了雪崩式下跌。
但是能源问题并不能因此而乐观的认为已经解决。过完这个冬天，欧洲依然面临着能源短缺的问题，天然气和原油还需要继续寻找新的供应渠道。
欧洲央行的报告提供了一组预测数据，依照这一组数据推断，今年的第3季度和第4季度欧元区的经济还会环比下跌，这一个下跌趋势至少持续到明年的第一季度。连续三个季度的环比负增长，更进一步确认欧洲进入衰退。
03，美国
美国的情况并没有比欧洲的好，但是昨晚美股却出现了大幅度的上涨。
不过市场分析师普遍认为这样的上涨可能已经到达了尽头，下周美联储加息之后，美股也许会进入新一轮的下跌模式。
而且从中长期来看，过去支撑美股持续上涨的动力已经失去，长达10余年的牛市主要来自于一批大型科技公司的股价拉动，不过最近这些公司公布的季报不理想，股价纷纷下跌。
微软，谷歌，亚马逊，META等几家公司都在本周公布了业绩数据，无一例外出现了股价大跌。仅计算业绩公布后的交易时段。累计市值减少了4,770亿美元。
分析人士认为，一旦失去了科技巨头的推动，美股的牛市基础就已经不存在了。
其实过去这么多年，假如剔除了这一批科技公司的股价上涨，美股实际并没有太大的涨幅。
另一方面美国股市的上涨也在于押注美联储即将转向，现在市场都在预测，在完成11月的加息之后，美联储从12月开始将会降低加息的幅度。
但是摩根大通却认为从目前的经济数据来判断，美联储短期之内不会出现转向，最快也要等到明年的第4季度。
一旦这种看法形成了预期，大家的希望就会变成失望，这也会造成美股的新一轮抛售。
下周美联储公布加息幅度，市场预计75个基点，将产生哪些影响？
下周美联储公布加息幅度，市场预计75个基点，美国消费者价格指数同比上涨8.3%，尽管较上月有所放缓，但仍超出市场预期。核心CPI环比进一步扩大，至6.3%。美国CPI的上涨，低于美联储2%的通胀目标，这一比例已达到7%，并在2022年之后继续飙升。该利率达到9.1%的历史高点，是近40年来的新高。7月美国CPI通胀率回落，市场CPI通胀率将进一步回落。
强化了市场对美联储9月大举加息的预期。美联储可能在这次会议上加息75个基点。加息决定将完全取决于数据，根据最新的就业和通胀数据，75个基点的加息是完全合适的。加息100个基点的可能性较小。主要发达国家央行的政策目标已经从单纯的抑制通货膨胀转变为防止通货膨胀预期上升。月度CPI数据的变化很难影响美联储或欧洲央行的加息路径。美联储的基本目标仍然是尽快让通胀回到2%的政策目标。
即使以经济增长放缓甚至衰退为代价，美联储也需要阻止经济陷入高通胀，使情况变得更糟。因此，该机构预测，美联储的货币紧缩政策可能会进一步加大力度，会议上再加息75个基点。美国通货膨胀的宽度并没有收窄，价差的压力依然存在。美联储“必须继续加息”。正如鲍威尔在杰克逊霍尔央行行长年会上所言，“随着时间的推移，降低通胀的就业成本可能会变得更加昂贵”，而为了防止高通胀自我延续，必须不断加息，直到结束为止。市场不应低估美联储持续收紧的时间长度，即使2023年不大幅加息，短期内也不会降息，美国货币政策可能在相当长一段时间内保持紧缩。
最后的疯狂？美联储本周料加息75个基点！会给市场带来哪些变化？
2022年6月15日，美联储将利率上调75个基点至1.50%-1.75%，以遏制通胀再度飙升。这是美联储自1994年以来最大的一次加息，75个基点的加息幅度“异常”大，不会成为常态，但为了让通胀恢复正常，预计未来50至75个基点的加息仍有可能。
货币政策收紧的步伐比上次快，美联储专注于降低通胀，这意味着它不会因增长环境的变化而停止。如果下个月的通胀数据再次超出预期，美联储可能会继续走鹰派路线，这一次“控制通胀”可能是“不惜一切代价”。5月，美国CPI大幅超出预期，之后市场开始迅速定价本次会议加息75个基点。截至6月15日，利率会议前夕，市场已全面定价在此次加息的范围内，然后靴子登陆当天的市场表现为暂时的负增长。美联储将在未来两年内逐步加息，在2022年大幅加息、2023年小幅加息之后，美联储可能会在2024年开始降息。换句话说，与此前预期的漫长而无尽的痛苦相比，加息看起来只是今年短暂的痛苦。
在2022年通胀率可能再次突破以往高点的背景下，7月加息的概率仍为75BP。如果俄乌危机导致通货膨胀进一步超出预期，不排除加息接近100BP的可能性。预计9月加息50BP，进入第四季度后加息强度可能恢复至25BP。如果美国就业市场恶化超出预期，或欧洲债务风险出现，不排除暂停加息的可能性。经济预测和声明显示，美联储对高企的能源价格深感失望，对美国和全球供应的复苏已失去耐心。整体通胀预期大幅上调，经济增长预期大幅下调，失业率预测被上调，隐含劳动力参与率被重新下调。
美国高通胀+财政货币紧缩的格局将给中国的外需带来压力。但对世界而言，在美国、欧洲和其他新兴市场需求降温之际，中国经济企稳可能是稳定全球需求的一个重要因素。外部波动可视为负面背景板，中国市场的主线仍在国内。
