21世纪经济报道记者 施诗 上海报道
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美股5月动荡收官
5月最后一个交易日，美股三大指数集体收跌。月线方面，标普500和道指月线接近收平，纳指月线跌2.05%，连续两个月下跌。在通胀压力尚未缓解的情况下，美股6月将何去何从？我们来听听南方财经全媒体集团驻纽约记者向秀芳的分析。
美股5月走出“过山车”行情
向秀芳：周二美股三大指数小幅收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.7%，标准普尔500指数下跌0.6%，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.4%。周二也是5月最后一个交易日。回顾这个月的市场行情可以说是相当动荡，投资者的心情也像在坐过山车一样，跌宕起伏。
5月初，为控制创40年新高的通胀，美联储宣布加息50个基点。由于担心政策紧缩可能导致经济陷入衰退，再加上美国零售业盈利不及预期，美股陷入大幅震荡。5月20日，标普500指数一度跌入熊市区域，从高点回落超过20%，道琼斯指数则出现连续八周下跌的情形，创下自1923年以来的最长连跌纪录。不过在这轮抛售调整之后，市场最近又迎来大幅反弹，标普500指数5月20日以来累计反弹近6%。因此，总体来看，美股三大指数中，道指和标普5月基本持平，纳指下跌2%左右。
“熊市反弹”能否持续待观察
值得一提的是，虽然美股最近有所反弹，但在美国通胀前景、美联储政策仍有诸多不确定性的情况下，现在就说市场已经走出困境显然还言之过早。包括摩根士丹利首席美股策略师迈克威尔逊在内，不少华尔街分析师认为，市场最近的表现只是熊市中的反弹。虽然通胀上升和增长放缓现在已经是市场共识，但不意味着它已经得到充分反映。对于投资者来说，也需要做好充分的心理准备，面对美联储6月和7月可能继续加息50个基点带来的冲击，而在此之前，市场很可能会继续动荡，并且不排除进一步陷入熊市的可能。
拜登强调抑制通胀是首要任务
当然，周二最受关注的事情莫过于，美国总统拜登与美联储主席鲍威尔以及美国财政部长耶伦进行的罕见会面。据报道，当天会上讨论了解决美国高通胀的措施。美国总统拜登强调，解决通胀问题已成为政府的当务之急，并且强调不会干预美联储的独立性。
美财长耶伦承认误判通胀形势
而耶伦则在会后坦承，去年她对美国通胀前景的判断出现错误。耶伦指出，当前油价仍然高企，不能排除进一步的通胀冲击。今年11月美国将举行中期选举，民意调查显示，通胀已经成为民众最关心的议题。那么，此次会面对于美联储后续政策走向会有什么影响，美联储是进一步加大紧缩力度以控制通胀，还是会顾虑经济陷入衰退的可能性而有所转变，值得持续关注。
A股三大指数5月涨幅均超3%
5月A股走出独立行情，迎来“红五月”。沪指累计月涨幅4.57%，深成指月涨幅4.59%，创业板指月涨幅3.71%。三大股指累计月涨幅均超3%。经过近一个月的震荡攀升，A股的涨势能否延续？我们来连线川财证券首席经济学家陈雳。
5月市场表现与整体经济环境联动性较强
《全球财经连线》：5月，A股三大股指领涨全球主要股市，但各板块的表现差异较大。请您先为我们盘点下A股5月的表现。
陈雳: 5月份以来，A股的市场表现还是相对不错的，海外市场震荡幅度远大于中国市场。
当前我们看到，一些前期调整较多的行业，出现了企稳回升。结构性行情下，受政策推动的行业表现更为突出一些，最典型的有新能源赛道的光伏行业，还有比较直接受利好政策影响的汽车行业，以及疫情缓解后，需求、消费带动起来的相关领域。
总体来看，5月份的市场指数表现和当前的整体经济环境有比较强的联动性。
短期关注政策利好 中长期关注盈利能力
《全球财经连线》：展望6月，A股的涨势能够延续吗？将面临哪些压力？您又看好哪些投资主线？
陈雳: 对于接下来的6月份，市场的主要看点行业集中在短期的政策催化，以及中长期的发展考量角度去选取。
从短期的市场面情况来看，重点的发力方向是稳经济，近期有非常多中央货币和财政政策，以及地方性的消费政策出台，这些（政策）利好的行业，包括新老基建、汽车行业，还有促消费的一些领域，都值得重点关注。
从中长期角度而言，我们需要了解哪些行业有比较强的盈利能力，这是投资的主线。从当前时点来看，煤炭、有色等上游原材料领域盈利能力最为突出。
第二类要看制造业的复苏和反弹，尤其是高端制造业。之前疫情对制造业的运输物流产生了一定程度的影响。随着一些重点城市疫情防控到位，陆续解封，这一领域的弹性也会逐渐显现。
消费行业是当前市场非常热点的话题。首先餐饮消费应该有比较显著的反弹效应，接下来会有旅游性的消费，都可以重点关注。在消费行业的细分板块下，随着白酒新国标政策出台，白酒行业的热度也在提升。
除此以外，粮食安全问题、军工问题，今年以来一直是市场热议的重点，也有非常多的投资机会，也可以重点关注。
考虑到当前整体经济的特殊性，短期角度，要看哪些（领域）政策角度能够带来直接利好，这是非常简便有效的方法。从中长期角度而言，中国经济发展靠哪些方面来托底带动，以及哪些短板领域需集中力量重点突破，要围绕这些去思考，所以科技行业、数字经济，以及新老基建、能源，都是既有政策看点，又有结构性行情（的领域）。
所以，当前我们一方面要看到，确实有些公司的经营受到了一定程度的影响，另一方面也要看到，随着整体经济回归正常化，一些公司的投资弹性和盈利弹性会被释放出来，可以作为6月份的投资主线。
港股韧性渐现
港股方面，5月恒生指数先抑后扬，全月累计涨1.54%，站上21000点。进入6月，港股能否逐渐企稳并复苏？我们来连线粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁。
5月港股交易通胀和疫后修复逻辑
《全球财经连线》：请盘点一下5月港股的表现， 主要交易逻辑是什么？
陈梦洁：5月港股市场先抑后扬，在外围股市大幅下挫的背景下，港股受到明显压制，但随着近期美股企稳，港股一举收复5月失地，最终恒指月涨1.54%，恒生科技月涨0.26%。
从行业板块表现来看，能源、原材料、工业涨幅最大，尤其是受到地缘冲突的影响，上游资源品关注度明显较高，另外，随着内地疫情扰动消退、复工复产提速，部分非必须消费也出现大幅反弹。从板块表现来看，5月在全球通胀背景下，仍然交易通胀和疫后修复逻辑。
《全球财经连线》：你如何看6月港股走势？投资者可关注哪些板块？
港股压制因素边际好转
陈梦洁：展望6月，我们认为港股的压制因素边际好转。外围股市方面，美股经历了5月的大幅下跌后，基本面依然强劲对市场形成一定支撑，叠加美联储6.1开启缩表已充分反应在前期市场表现中，后市对港股的拖累边际转弱。流动性方面，南向资金逐步发力，5月净流入超460亿元叠加美债利率见顶，港股的流动性逐步好转。基本面上，随着内地疫情扰动消退、复工复产提速，稳增长政策进入落地验证期，多维布局下有望见到多点开花，市场的至暗时刻已经过去。
6月布局思路方面，短期关注疫后修复，包括线下消费和部分需求强劲的非必须消费；中期全球滞涨和能源安全格局下的能源、原材料板块；同时，困境反转的互联网优质龙头长期布局价值再次凸显。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
策划：于晓娜
监制：施诗
责任编辑：和佳 杜弘禹 赵越 李依农
制作：郝佳琪 杜晏楠 李群
拍摄：施诗
新媒体统筹：丁青云 曾婷芳 赖禧 黄达迅
出品：南方财经全媒体集团
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收评a股三大指数先抑后扬
a股三大指数分别是上证综指、深证成指和创业板指数。上证指数的样本股均在上海证券交易所上市，反映了上海证券交易所上市股票的价格变化。深证指深圳证券交易所主要股票指数；创业板是指从创业板股票中选取100只样本股，反映创业板市场水平的运行情况。
扩展信息:
什么是股票指数？
对比市场的走势，对比市场的强弱，了解主力的参与程度。包括其攻击、支持、压制、不参与等。，就可以知道个股的量价关系是否正常，主力解禁或打压时的动作、真实性、目标意图。了解一般投资者的参与程度和热情。
了解k线在k线图中的位置和意义。看周k线和月k线，了解主要参与者在时间和空间上的水平、意图和状态。
国内常见的指数有哪些？
股票指数的编制方法和性质是分类的基础。股票指数有五种类型:规模指数、行业指数、主题指数、风格指数和策略指数。
其中，最常见的是规模指数，就像广为人知的“沪深300”指数，显示交易活跃的300家大型企业的股票在沪深股市具有良好的代表性和流动性。
当然，上证50指数本质上也是一个规模指数，是指沪市代表性好、规模大、流动性好的50只股票的整体情况。
行业指数它实际上是某个行业整体情况的代表。比如“沪深300医药”是一个行业指数，由沪深300指数样本股中的17只医疗健康行业股票组成。也反映了该行业公司股票的整体表现。
如果要表达人工智能或新能源汽车等那些主题的整体情况，就需要使用主题指数，然后相关的指数有“科技龙头”和“新能源汽车”。
股指有什么用？
该指数选择市场上有代表性的股票。所以，如果能通过指数快速得到整体市场涨跌的信息，那么就能对市场的热度有个大概的了解，甚至知道未来的走势。
美股三大指数行情
美国三大股指分别指道琼斯工业平均指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数。
其中，道琼斯指数是世界历史上最古老的股票价格指数，是整体市场表现的指标，具有很大的参考价值。纳斯达克指数涵盖了生化科技的方方面面，是全世界科技股的重要指数。标普500指数是对美国500强上市公司的整体衡量，显示了美国经济的兴衰。
美国三大股指的影响
美国三大股指是全球金融市场的风向标。在很多情况下，它的波动会不同程度地影响各国的金融市场。
首先，美股总市值基数很大。其在全球股市的份额也超过40%，影响力从数据可见一斑。
第二，现在的全球货币是美元，是美国发行的货币。因此，美国可以控制其货币，以应对美国金融市场在各个阶段的挑战，从而巩固美股在全球金融市场的地位。
