北京商报讯（记者 孟凡霞 李海媛）自2021年开年以来，不仅A股大涨，港股也表现向好，更一度重回3万点大关。而受益于跟踪标的表现向好，近期投资港股的QDII基金涨势也较明显。据公开披露的最新数据显示，港股QDII基金近一年最高收益率已近90%，也促使众多投资者拟搭“顺风车”享受其红利。但对于后续港股QDII基金是否仍适合布局，业内人士则观点出现分歧。据最新数据显示，1月26日当天，香港恒生指数下跌2.55%。
近期，港股市场表现亮眼。据同花顺数据显示，早自2020年12月23日起，香港恒生指数不断攀升，截至2021年1月26日收盘，累计涨幅已达12.53%。值得一提的是，在1月21日和1月25日两个交易日当天，香港恒生指数更是一度冲高，继2019年5月以来再度重回3万点大关。但在1月26日，香港恒生指数回调，报收29391.26点，当日跌幅为2.55%。
景顺长城基金国际投资部基金经理周寒颖分析，今年开年港股涨势凶猛，呈全面补涨态势，虽然A股市场也在涨，但其整体机会呈结构性，不似港股一般热点扩散。而AH股最直观的指标是溢价率，过去AH溢价率中枢在125%左右，目前则是140%左右，而历史上溢价率最低是110%，出现在2018年下半年。目前，A股比港股贵，未来更多机会在于港股，配置上港股也会多于A股。
德邦基金海外与组合投资部总经理郭成东也提到，2020年AH股差价达到历史极限位置，时间上港股落后A股超过两年，两地市场的价格差值均值超过50%，估值洼地的修复长期稳步推进。2021年以来，港股的企业盈利得到恢复，部分风险因素也出现缓和，尤其是人民币较美元维持强势，对于港股以及全球新兴市场而言，都会带来资金的持续流入。
受益于此前港股走势向好，不少投资者也想借此“分一杯羹”。对于基民而言，投资港股可以通过购买沪港深主题基金、可投港股的普通基金、港股ETF以及港股主题QDII基金的方式“入市”。
事实上，近日港股的持续大涨，也助力公募相关主题基金的业绩表现不断向好。据Wind最新披露的数据显示，截至1月22日，以中国香港为投资地区的35只QDII基金中，1月的平均净值增长率为9.5%。更有13只产品的收益率高于10%，其中富国中国中小盘美元、工银瑞信香港中小盘美元分别以15.31%、15.17%的收益率排名第一、第二，富国中国中小盘人民币则以14.31%的收益率排名第三。
拉长时间来看，近一年，上述35只产品表现也相对优异。截至1月22日，该35只产品近一年的平均收益率为26.22%，更有9只产品近一年收益率超50%。其中，近一年收益率最高的为工银瑞信香港中小盘美元，高达88.1%；工银瑞信香港中小盘人民币、富国中国中小盘人民币则分别以77.19%、72.96%的收益率紧随其后。
而随着近期港股“走红”，公募相关主题产品和QDII基金也迎来了“发行热”。1月26日，中银基金旗下中银港股通优势成长股票开始募集。仅一天前，1月25日，也有华夏恒生中国企业ETF(QDII)正式发行，据悉，其跟踪标的为恒生中国企业指数。同月还有以恒生互联网科技业指数为投资标的的华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）在1月18日发行。
不过，虽然近期港股市场呈现出持续向好的态势，但就当下入场布局的角度看，部分业内人士则出现了观点上的分歧。看懂研究院高级研究员程宇评价，目前港股已有相当程度的泡沫化。程宇提到，当前已有部分资产的收益率下降，而目前产品的价格的走势并没有呈现出资产收益率下降的风险，当大量资金涌入到收益率下降的资产当中，会导致资产价格更加虚高，从而把泡沫“吹”得更大。
但也有业内人士对此持不同看法。工银瑞信沪港深精选混合基金经理孔令兵表示，整体而言，港股估值仍是全球估值洼地，虽然部分确定性强、高增长行业估值有所扩张，但泡沫不明显，与A股相比估值吸引力仍强，为长期布局优质标的提供良好机会。
郭成东也提到，港股市场的估值修复尚处于第一阶段，仍对2021年港股市场持乐观态度。
QDII基金前景如何？
QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。只要是投资，就会有风险。从个人资产配置的角度来看，如果个人的资金量比较大，不妨投资一点QDII。
基金QDII五大看点：
华夏基金公司、南方基金公司日前（2007年7月26日）获得QDII资格，迈出了“走出去”战略的第一步，开启了国内基金公司迈向国际市场的新纪元，将为广大投资者提供更加丰富的投资品种。
面对投资者关心的诸多问题，基金业有关人士指出，基金QDII产品的推出还需要1－2个月左右的时间。如果试点进展顺利，基金业的QDII进程将明显加快。QDII产品的推出对A股市场资金面不会有太大影响。今后，基金公司国际化投资能力的提高必将提升其国内投资管理能力。
收益有多高
在南方基金公司日前举行的新闻发布会上，“QDII产品收益率会有多高”成为媒体关注度最高的问题。一些投资者也担心，国内基金业在目前牛市中给投资者提供了相当不错的回报，这时候QDII产品拿什么去吸引投资者，让他们把人民币投向QDII而不仅仅是A股基金？
南方基金QDII产品拟任基金经理谢伟鸿向记者介绍说，虽然国内的市场很红火，但投资国外也有很好的回报。根据摩根斯坦利的指数统计，中国过去三年的年化收益率是45%，而在海外包括埃及、阿根廷、印尼等国家的投资过去三年的年化收益率都有47%－77%。再把时间段拉长到过去十年来看，像哥伦比亚等国家，也有非常高的投资回报。做投资如果只投到单一国家，也许有很好的投资回报，但冒的风险也很高，对海外市场做投资配置，可以用合理、比较低的投资风险去获得全世界经济成长的收益。
进展有多快
虽然华夏、南方已经获得QDII资格，但他们的第一只QDII产品面世可能为时尚早。南方基金公司总经理高良玉表示，具体产品的推出需要经过比较复杂的流程进行申报，获得批准后再进行公开发售，预计这一过程需要1－2个月左右的时间。
有关人士认为，华夏、南方的获批在一定程度上带有试点性质，如果其推动顺利，并运转良好，基金业的QDII进程将明显加快。事实上，从宏观层面到基金公司、投资者等层面来看，基金QDII都有加快推出的必要。高良玉向记者表示，QDII是利国利民的举措，可以鼓励更多的国内资金投资海外市场，减少国内高企的外汇储备，缓解人民币升值压力，同时促进国内基金行业尽快实现国际化发展，争取与国际著名资产管理机构在海外大舞台同台竞技，在此过程中，国际化投资能力的提高也必将提升基金公司国内投资管理能力。另外，QDII能使基金更好地为持有人服务，在不同时机对投资人资金做更恰当的调配。比如说，A股市场出现波动时，可以适当做国际化投资，以规避国内市场风险。
会否分流A股资金
QDII一直被市场视为利空，因为投资者担心资金会因此较大程度地流出A股市场。对此，谢伟鸿认为，不会有太大影响，QDII会提供一个多元化的机会。从美国、香港以及其他市场来看，金融市场上产品越多，资金就越能吸引到这个市场上来。南方基金公司副总经理许小松说，正像A股在涨，房地产价格也在涨一样，资金会对投资品种进行区分，而且投资者也会对产品风险收益状况进行分析。从地区的经验来看，当年推出QDII时并没有明显分流岛内的资金。A股市场的资金面主要是与投资者信心、A股市场的表现有关系。
研究人士表示，从实际资金供应来看，我国的居民储蓄存款超过18万亿元，外币存款也超过1万亿美元，A股市场容量有限，广大居民需要更多的投资选择。
会否刺激H股大涨
有关QDII推出的新消息一公布，H股市场总会受到刺激，市场期望能够为H股再引活水。但结果有可能并不如此。谢伟鸿表示，南方推出的QDII产品，投资对象不会将港股排除在外，但机遇是全球性的，不会看到港股热炒就去追逐，这不是设立QDII产品的初衷。而且，即使是投资港股，也不仅仅是H股，汇丰银行这些香港本地股也有很大的投资价值。 高良玉说，QDII产品应该追求全球投资，不适合局限在一个具体的地区，可把视野放得更广阔。南方的第一只QDII产品是全球配置，覆盖了八大发达国家，也覆盖了新兴市场国家，同时兼顾了邻近的香港市场，力争把全球的精华都集中在这个QDII产品中，能够把更大、更多的全球机会纳进来。
是否仅是外方代销点
如果仅仅代销外方的理财产品，中国的基金行业会提升投资管理水平么？业内人士说，显然不会。所以，监管部门一再强调要避免仅仅成为外方证券机构在中国的代销点，要有自己的发展模式，打造全球化的投资研究团队。 从南方基金公司的情况来看，他们正努力打造自己的国际化投资团队，目前为QDII产品准备的人员达到10名，基金经理则从香港请来了有12年投资经验的谢伟鸿。此次QDII产品的外方合作伙伴梅隆资产管理公司，主要提供给南方量化分析工具和战术性的资产配置策略建议。南方在投资中将注意吸取梅隆资产管理公司海外投资经验，因为在海外投资会遇到不同地区、不同投资产品组合起来的复杂程序，包括汇率的转换、交易制度的不同等问题。业内人士认为，这样的合作方式将有利于南方基金国际投资团队的发展。
有关人士介绍，南方QDII产品将走完这样一个全球精选投资配置“三部曲”：先看全球经济和市场，设定包括发达国家市场和新兴市场的48个仓，再通过数量化以及对基本面的分析方法，认为目前偏股市场是值得投资的，决定对其做有效资产配置，然后再来选择各个市场交易所的交易基金、主动管理的基金、香港股票等，从而实现合理的全球化分配、在降低风险的情况下获取全球投资机会的目标。
一基难求：QDII基金为什么这么火
QDII基金简单来说，就是用人民币参与海外市场投资，当你有理财闲钱又担心人民币贬值或更看好国外的市场，那就投资国外的市场，最简单、直接的方法就是买入QDII基金分享海外市场的成长收益。相比银行和券商QD的高门槛，QD基金可谓最亲民，1000元即可起投。这就意味着普通投资者手里的小钱也可以参与美元理财了。今年前三季度，QDII基金的平均收益率为4.39%，并且近九成的QDII基金收获正收益。QDII成为今年前三季度最赚钱的基金品种，且收益在20%以上的产品比比皆是。
QD基金收益要加上汇率因素，在人民币持续贬值的情况下，即使投资收益平平，也相当于赚钱了。担心人民币贬值是人们配置QD的主要原因。
今年以来港股大幅跑赢A股指数,凸显了资产配置分散风险的重要性。从估值的角度来看，被低估的港股投资机会是比较明确的，深港通的开闸也有利于提高部分中小港股的定价权。值得一提的是，近来港币兑人民币价格出现上升势头，通过沪港通投资港股，除了获取港股本身的投资收益外，港币在汇率上的优势或能进一步增强基金组合的远期收益。
