7月14日晚，天音控股（000829.SZ）发布2022年半年度业绩预告，公司预计实现营业收入376亿元-380亿元，同比增长0.12%–1.18%。天音控股表示，一季度受疫情影响，公司主要代理品牌的部分供应商供货不足，对主营手机分销业务有所影响，二季度营业收入略有增长主要来源于部分电商平台收入增加。
此外，天音控股表示，因公司新业务拓展迅速，较同期融资成本有所增加致归属于上市公司净利润下降。报告显示，2022年上半年，公司预计归属于上市公司股东的净利润5000万元–6000万元，同比下降42.50%–31.00%。
2022年上半年，“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，叠加国内多地散点疫情爆发、供应链中断等因素影响，消费电子行业面临较大下行压力。根据中国信通院数据，2022年1至5月国内手机市场总体出货量1.08亿部，同比下降27.1%。
在此背景下，全国各地陆续下发消费政策，“6.18”年中大促品牌商家升级优惠力度，有效激发消费需求。中信证券研究数据显示，“618”活动期间天猫手机品类整体销售额达到166.68亿元，同比上升4.83%。其中，苹果品牌的市场表现较抢眼，销售额为130.40亿元，同比上升29.21%。
Strategy Analytics分析师彭鹏表示，苹果在今年“6.18”的出色表现巩固了其领先地位，苹果在京东、天猫和拼多多等主要平台的收入份额排名第一。
据悉，天音控股与苹果、华为和三星手机品牌长期紧密合作，在国内保持领先的市场份额。该公司不仅是国内同时具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的核心代理商，还是京东平台上苹果品牌最大供应商。
线上方面，天音控股旗下能良电商以高品牌知名度和高性价比产品为切入点，打造了以智能手机、家电数码、智能家居为主，延伸至母婴家纺、食品百货、美妆服饰的多品类产品矩阵，并积极通过“直播”、“短视频”等营销方式，完成公域流量到私域流量的转化，打造智慧零售服务新模式。
行业人士认为，全国各地的促销费政策和“6.18”活动已为行业回暖打下基础，在新机集中发布及销售旺季的第三与第四季度，国内手机消费需求会边际向好，消费电子行业则有望迎来估值和业绩的双修复。
中信证券研报表示，进入第三季度后，预计全球芯片及零组件等短缺问题有望得到缓解，疫情亦有望逐步可控，出货量将环比提升。第四季度全球各地年节促销迎来销售旺季，预计为全年销量高点。
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天音控股最新消息分析
1.根据天音控股的2021三季报:报告期 基本每股 收益同比增长2021-09-30 0.1067 28.09%2021-06-30 0.0850 19.72%2021-03-31 0.0100 -85.16%根据报告，在9.30号每股净资产达到2.4578元。同比在6.30号有小幅度的增长2.77%。2.股东减持公司股东于2021-06-09至2021-11-26减持，累计1364万股，占流通股本1.33%3.融资融券2021-12-08融资余额13.08亿元，融资买入额6058万元2021-12-07融资余额13.28亿元，融资买入额10000万元2021-12-06融资余额13.02亿元，融资买入额9397万元2021-12-03融资余额12.7亿元，融资买入额1.263亿元2021-12-02融资余额12.41亿元，融资买入额7946万元拓展资料:1.公司名称:天音通信控股股份有限公司 A股代码000829 A股简称 天音控股2.所属行业商贸零售-零售-连锁3.创投，预盈预增，手游概念，苹果概念，彩票概念，量子通信，虚拟现实，区块链，网红直播，独角兽，百度概念，华为概念，电子烟，富时罗素，标准普尔，字节概念，拼多多概念，数字阅读，内贸流通。主营业务:智能终端分销业务、彩票业务、零售电商业务、移动转售和移动互联网业务4.天音控股打造了业内领先的集分销、零售、售后服务、移动互联网、移动通信虚拟运营、彩票为一体的综合服务网络。旗下各业务板块颇具协同效应，并在各个行业领域名列前茅。目前，互联网营销产业集团是国内卓越移动电话综合服务商之一，移动互联产业集团是国内具潜力的移动互联网企业之一，移动转售产业集团为中国早期的移动通信虚拟运营商，并购的掌信彩通是彩票行业的龙头企业之一5.天音控股的行业地位：天音控股打造了业内领先的集分销、零售、售后服务、移动互联网、移动通信虚拟运营、彩票为一体的综合服务网络。旗下各业务板块颇具协同效应，并在各个行业领域名列前茅。目前，互联网营销产业集团是国内卓越移动电话综合服务商之一，移动互联产业集团是国内具潜力的移动互联网企业之一，移动转售产业集团为中国早期的移动通信虚拟运营商，并购的掌信彩通是彩票行业的龙头企业之一。 此外，天音从2004年开始连续进入中国企业500强，服务企业500强，并多年蝉联《财富》中国500强，且排名逐年攀升。
爱施德和天音控股是什么关系？？？？？？？
竞争对手关系。下面是安信证券的分析报告。
报告摘要：
面临相同的成长机会：我们在前面的报告中指出，三大运营商对用户的争夺将从三方面给手机销售渠道带来毛利率的上升。首先，运营商给予用户资费补贴，可以看作是运营商在帮渠道商做促销；渠道商可以大大加快存货周转速度并减少折扣，尤其是在电信和联通的资费补贴社会渠道化后。其次，在3G时代，不同的机型对应的是三种不同制式的网络；卖出一个手机的同时，渠道商就为一个运营商争取到了一个客户，弱势运营商将因此而给予渠道商销售补贴。再有，三种不同3G制式的竞争还将提升渠道商相对手机厂商的议价能力，从而进一步提升渠道商的毛利率。
天音控股盈利增长的弹性更大：不过，上述毛利率的提升，对天音控股和爱施德盈利增长的影响是不同的。我们知道，欧美手机厂商一般会给予渠道商价保返利政策(即对调价造成的存货跌价损失进行补贴)。而韩国手机厂商一般不会对渠道商实行保价政策；这样一来，渠道商的风险加大了，手机厂商自然要给予它较高的利润空间；当然，高风险、高收益要求渠道商具备更强的营销和渠道管控能力。天音控股主要是分销欧美手机，而爱施德则专注于三星手机的分销；这导致天音控股的毛利率和净利润率远低于爱施德，比如2009年天音控股的毛利率和净利润率分别为11.2%和1.6%，而爱施德则分别为15.1%和5.5%。因此，在其它条件不变的情况下，天音控股盈利增长的弹性会远远大于爱施德。
虽然天音控股的经营效率也许不如爱施德，但我们认为应该给予天音控股更高的PE，因为它的盈利增长会更快。
盈利预测、估值和投资评级：爱施德的发行价为45元，按市场对爱施德的平均盈利预测，该价格对应2010年的动态市盈率仅为34倍；考虑到爱施德的高成长性，这一动态市盈率在中小板远远不算高，至少还有30%的上升空间。而目前天音控股的股价对应的动态市盈率只有25倍；再加上我们本来就认为应该给予天音控股相比爱施德更高的PE，因此我们维持6个月目标价22.8元不变，并重申“买入-A”的投资评级。
