直面A股的弊端根源-发行制度
2020-12-17 04:00·鼎界网络看财经
A股被所有参与者诟病但是都不愿直面核心问题，无数别有用心的专家各种带节奏，什么涨停板，t 0，注册制，庄家操纵等等，唯独不愿涉及股市本源，资本回报。
资本本源属性就是必须回报，忽略这个客观规律才会有各种奇葩乱象。因为低迷就开始结扎各种正常功能，什么制止大股东减持，停止IPO等等，这就A股混乱近30年，打了无数补丁依然一团乱麻的死局。
退市条例仍然是个补丁，于事无补的补丁，本来是股市成立之日就应该清晰的章程却等到现在才征求意见，我只能说这么多年的股市就是假股市。我诧异市场居然还像谢主隆恩的热烈讨论氛围，不知是不是托在那假装兴趣盎然地讨价还价。
按现在的IPO模式退市毫无意义。
那些公司发起人毫无约束，更无压力，能减持就花样减持，被盯着减持不了就质押，只要上市就横竖不亏，要是能抛开面子这层心理障碍，可以说是无敌的存在，大家用大数据看看现在A股真正做事业真正回报股东的有多大比例。
其实股市是个简单模式被A股搞复杂了。我对上市公司就二个标准，合法和回报股东。能做到这二条就有价值，但是大家统计一下有多少做到这二条。
看到现在每天无数脑残专家在那讲什么注册制，退市条款等等的无聊讨论，实在是被呱噪的心烦意乱，能不能化繁为简呢，我这里再次给出几条建设性建议：
1、让股市管理层市场化，不要让外行管理这么专业的领域，与其每次人祸之后假慈悲保护投资者不如让投资者自负盈亏，让大家自己选择死的姿势，现在这种死了被摆拍的现状该结束了。
2、改革发行模式。A股上市爆炒的恶习积重难返，这是大股东减持的罪恶之源，假如都像巴菲特的哈撒韦那样市净率总是0.5-0.7倍的波动，如果还被大股东减持那肯定是骗子公司，巴菲特说市净率只要超过1.5倍他肯定减持，我们这十几倍市净率的次新股这是要用考验大股东的智商还是道德人性呢？
那么怎么改革发行模式呢？很简单，上市为什么一定要发新股呢？那么多公司发新股资金闲置，最后公司变成了理财公司，主营都没了。所以完全可以上市但不发新股，这才是最好的验金石，也可以把新股瞎炒的积弊彻底清理一下。
比如某个公司符合条件可以把发起人的一部分股票上市，相当于直接在A股减持，让市场定价看看到底价值几何，不要等发了新股在花样减持，直接开局就给你一个比例减持，让市场定价，看看还有没有疯子加价瞎买。新股发行要慎重，建议每个企业要募资第一次最好是发债，有了信用再发新股，新股项目这样既能被市场审视也要经过投票的流程，让那些为集资而挖空心思项目难以立项。
A股时至今日管理层和投资人都不正常，而且这种不正常还堂而皇之，双方互相逼怼更加奇葩，照这样下去最后肯定都会不成人形，我们都退一步回到本源，真正按规律办事行不行。
股票发行注册制的利弊
一、股票发行注册制的优点：1.相对来说，注册制的审核流程比较简单，企业上市需要花费的净力和时间也比较少，企业上市进度大大加快了；2.企业公开募股的门槛在注册制实行以来变低了很多，有的企业即使有亏损、利润低或者营业收入少也是可以完成上市的，充分发挥了资本市场服务实体经济的作用；3.上市公司的增加使投资者在选择股票的时候也更为谨慎，在一定程度上推动了市场的价值投资理念。4. 增加市场稳定，减少大幅波动，在严格的核准制下，企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏，注册制的退出，股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡，就不会出现短期暴涨暴跌。二、股票发行注册制的缺点：1.在注册制实行了以后，对于信息披露制度更加依赖，甚至是过度依赖，如果上市公司披露了不可靠的信息的话，投资者面临的风险则是很大的;2.注册制实行了以后，企业想要发行股票上市更加容易了，这样一来一些比较差的企业可能也会浑水摸鱼实现上市;3.实行注册制以后，要求股民有更强的投资能力，有的股民缺乏专业能力产生亏损的可能性就更加大了。注册制对于市场影响有好处也有坏处，但是从长远的角度来说，注册制对于为权力寻租买单将会减少，价值投资将会强化，减少波动，这对中小投资者带来的好处要大于其损失。扩展资料：什么是注册发行制：1、注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。2、证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。3、注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 ， 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利，这类发行制度的代表是美国和日本，这种制度的市场化程度最高。
我国股票发行实行注册制的利弊
股票发行注册制对市场影响有四大利好，一大利空。长远来看，注册制将减少为权力寻租买单，减少波动，强化价值投资，这对中小投资者带来的好处要大于其损失。
利好:
一、核准制是存在制度缺陷。当一些人或部门手握"谁可以上市""谁先上市"的大权时，不可避免会引发权力寻租现象，这些权力可能会被转化为个人利益。最终，谁为这种昂贵的"审批权力"买单?绝不是上市企业，而是中小投资者。这就好比，谁为出租车的牌照，为"份子钱"买单?普通乘客呀。所以，核准制隐藏着对中小投资者的"暗中掠夺"的不合理机制。如果不实施注册制，无法谈投资者保护。
二、注册制有助于将资金引流到实体经济，有助于"万众创新"。 在很多人眼中，股市仅仅是让上市企业获得资金支持，与其他企业无关，与经济无关。这是因为，长期以来，因为审批制及上市难问题，A股是一个相对封闭的独立市场，股市走牛也只是让壳资源更抢手、更稀缺。如果实施注册制，那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期，A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场，进入中小微企业，投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流，打通股市和经济的"任督二脉"，显然比任何政府的扶持政策更有效率。
三、让A股由赌场向市场转变，减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道，核准制的结果是壳资源稀缺，而不是投资资金稀缺。其结果是，很长时间里，一堆资金围着壳资源乱炒一通，在5000点的时候，创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场，我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是，在这样的赌场中，价值投资成为空话，中小投资者大多为输家。
四，增加市场稳定，减少大幅波动。对于上一波股灾，有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然，笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个，就是短时间内暴涨，因为泡沫。我们知道，在严格的核准制下，企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推，如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡，可能就不会短期暴涨暴跌。另外，除了核准制，T+1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源，务必要引起重视。
利空:
因为目前的股票价格是有壳资源溢价的，也就是含有"审批权力"的价值。如果推行注册制，部分股票，特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比，手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
就算一点点的弊！如果没有社会保障系统和医疗系统的完善1！！那也将是对弱势散户的屠戮！！灭顶之灾！
